北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数(shù)基金(jīn)、北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主(zhǔ)题(tí)基金外(wài)，存(cún)量产品也加大北交所(suǒ)布局(jú)力度(dù)，今年更有(yǒu)新基(jī)金密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的(de)角度看，北(běi)交所股票(piào)处于(yú)投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行(xíng)业(yè)，长期(qī)投资(zī)价(jià)值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投(tóu)资机会(huì)

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金(jīn)公告可投资(zī)于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

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　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基(jī)金(jīn)公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如果符合(hé)基(jī)金合同的有关(guān)规定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所以密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始加大(dà)布局力度；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除沪(hù)深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优(yōu)质公司的代表，许多标的(de)当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一(yī)方面从(cóng)持(chí)仓数量和(hé)持(chí)股总(zǒng)量的(de)角度来(lái)看，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动(dòng)资金的加入使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部(bù四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些)分公(gōng)司(sī)的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配(pèi)置意(yì)愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特(tè)新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场出(chū)现积(jī)极信(xìn)号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出现在(zài)北交所公(gōng)司前十大股(gǔ)东名(míng)单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模公司(sī)去年业绩(jì)涨势(shì)良(liáng)好，今(jīn)年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市(shì)场流动性的改善和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来(lái)会(huì)加大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择(zé)估(gū)值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高度重视(shì)北交所(suǒ)投资(zī)机会，目前(qián)有一只北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方面会(huì)根据市(shì)场情况，择(zé)机发行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投资(zī)范(fàn)围(wéi)的基金(jīn)产品，另一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量基(jī)金产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩大(dà)至(zhì)北交所股票(piào)，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市(shì)以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市(shì)公(gōng)司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关(guān)的个(gè)股市值(zhí)占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较(jiào)大(dà)，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的(de)投(tóu)资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的(de)特(tè)征类(lèi)似于一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而言又(yòu)相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更(gèng)大(dà)的(de)成长空间和收益(yì)率预(yù)期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我(wǒ)们(men)对于(yú)具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽然(rán)普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的关注度(dù)可(kě)能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在(zài)研(yán)发投入的(de)强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱(ruò)于(yú)创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能(néng)反而拥有更(gèng)大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完(wán)善、已上市(shì)企业(yè)的(de)投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不(bù)断(duàn)提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修(xiū)复的(de)空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专(zhuān)精特新特(tè)性的(de)成长股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持(chí)的东(dōng)风和(hé)企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的(de)企业成(chéng)长成为大型企业(yè)，这个(gè)成(chéng)长(zhǎng)的(de)过程会给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我(wǒ)们(men)认为北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备长期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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