公募基金一季报(bào)募集披露。张坤以超880亿元的管理规(guī)模(mó)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进(jìn)入密集(jí)披露期(qī)，顶流基金经理(lǐ)调仓路(lù)径和(hé)投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)超880亿元，再度(dù)成(chéng)为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募(mù)一(yī)哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋(yáng)石(shí)油、三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春一季(jì)度加仓古井贡酒、美(měi)的(de)集(jí)团，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明(míng)康(kāng)德。另(lìng)一(yī)位700亿级(jí)基金经理(lǐ)谢治宇则加仓(cāng)了晶(jīng)晨股(gǔ)份、海(hǎi)康威(wēi)视，减持海尔智家(jiā)、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日，顶流基(jī)金经理张坤(kūn)掌舵的易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优(yōu)质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披(pī)露(lù)了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管理规模(mó)超(chāo)越葛兰，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高仓位运(yùn)作，4只基金的(de)权益(yì)资产仓(cāng)位均(jūn)超过了92％。一季(jì)度张坤所持(chí)基金股票仓位基本稳定，对结(jié)构(gòu)进行了(le)调(diào)整，增加了(le)消(xiāo)费等(děng)行业的配(pèi)置，降低了金融(róng)等行(xíng)业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规模为562.09亿(yì)元，报(bào)告期(qī)内基金份(fèn)额净值(zhí)增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海(hǎi)洋(yáng)石油大幅(fú)加仓，使其进入了易方达蓝筹(chóu)精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进行了(le)不同的加减仓(cāng)操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况(kuàng)来看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度(dù)还(hái)减持了香(xiāng)港交易(yì)所、招商(shāng)银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季(jì)报中(zhōng)指(zhǐ)出，个(gè)股方面，仍然持(chí)有商业(yè)模式出色(sè)、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞争力强的(de)优(yōu)质公(gōng)司。基本面价值(zhí)投资(zī)很吸引人的一点是，投资者可以用很长一段(duàn)时间来充分观察公司的(de)发(fā)展(zhǎn)，等到它们(men)用(yòng)事实(shí)证(zhèng)明自己的(de)成(chéng)功和巨(jù)大的成长潜力(lì)之(zhī)后，再(zài)买入也不迟。基本面价值投资的优势之(zhī)一在(zài)于可(kě)积累性。如果只是针(zhēn)对某一次投资，积(jī)累的重要性可能并不显著(zhù)。但(dàn)如果将投(tóu)资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合回(huí)报作为(wèi)终级目标，可(kě)积累性就是这一(yī)目(mù)标(biāo)的最重要保障，选择(zé)一条(tiáo)可积累的“很长(zhǎng)的(de)坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金(jīn)净值增(zēng)长率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春管(guǎn)理的(de)规模(mó)最大的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长一季(jì)度(dù)A类和(hé)C类份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城(chéng)新兴成长保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药(yào)明康德、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票(piào)，减持(chí)中国中免、药明(míng)康德、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在(zài)基金一(yī)季(jì)报中(zhōng)指出(chū)，我(wǒ)国经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下行仍将是今年(nián)主要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济运行正常化需要一个过程(chéng)，特别是居民(mín)和中小企业(yè)，需(xū)要时(shí)间修复资产负债表、修复信心。随(suí)着经济逐(zhú)步正常化，居(jū)民(mín)消费信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然(rán)事(shì)件，消费今年大(dà)概率超(chāo)预期回升。就(jiù)近期公布(bù)的社融和地产数据分析，二(èr)季度A股盈利增速有望进(jìn)入上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球经(jīng)济正(zhèng)在重(zhòng)回正轨的路上(shàng)。除了继续关注整个经济体(tǐ)发展状况之外三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛，可(kě)以将目光更多(duō)放在(zài)微(wēi)观企业层面。可以看到很多公司在过去几(jǐ)年(nián)始终做正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关(guān)注(zhù)宏(hóng)观数据，多看看微观企业变(biàn)化可以让内心更加(jiā)平静。我们对全年股票市场有信(xìn)心，未来将继续保持合同约定较(jiào)高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资机(jī)会(huì)。”刘(liú)彦(yàn)春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达(dá)700.12亿(yì)元，所(suǒ)管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度(dù)基金份额(é)净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度(dù)末保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为(wèi)三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华(huá)化学、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份、健友(yǒu)股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合(hé)润前(qián)十(shí)大重仓股

　　从前十(shí)大(dà)持(chí)仓变动情况来看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康威视(shì)、晶晨(chén)股份，使这两只股(gǔ)票进入(rù)前(qián)十(shí)大持仓。此外(wài)，一季度(dù)兴(xīng)全(quán)合(hé)润加(jiā)仓三(sān)安(ān)光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股(gǔ)份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全(quán)合润一(yī)季报中(zhōng)指出，今(jīn)年(nián)一季度疫(yì)情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回(huí)到复(fù)苏(sū)轨道。随着中国的稳(wěn)增长政策落实与全(quán)球范(fàn)围内的通(tōng)胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期改善(shàn)推动资本市场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银(yín)行(xíng)出现了(le)阶段性(xìng)危机，但各(gè)国(guó)政府(fǔ)较为迅速地(dì)采取了对应措施，接管(guǎn)相关银(yín)行，市场情(qíng)绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股板块分化(huà)更(gèng)明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。该基(jī)金报告期(qī)内对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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