财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司(sī)调(diào)整新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，控制利(lì)差损，要(yào)求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的(de)名(míng)义，要(yào)求(qiú)公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企进(jìn)行调研会(huì)的后续(xù)。3月(yuè)21日(rì)财(cái)联社记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业(yè)降低负债成本(běn)，加强行业负(fù)债(zhài)质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险(xiǎn)公(gōng)司开展调研(yán)。将重点调研(yán)普通险预定利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率对公(gōng)司和行业的影(yǐng)响，包括(kuò巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间)对(duì)新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等(děng)的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时(shí)参会(huì)的(de)一位总精算师表示，各(gè)险企(qǐ)基本就(jiù)降低(dī)责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年金(jīn)的责任(rèn)准备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率(lǜ)3.0的(de)产品了(le)”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以(yǐ)往巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优质非标(biāo)资产供(gōng)给有限，保险固收类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产(chǎn)品(pǐn)类型调整评估(gū)利率、防范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低负债成本(běn)将大幅(fú)刺激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率跟随(suí)评估利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期(qī)保险的(de)预定利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于调整寿险保(bǎo)单(dān)预定(dìng)利率的(de)紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单(dān)的预定利率调整(zhěng)为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激(jī)烈(liè)，为提高竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，险企销售(shòu)大(dà)量(liàng)高负债成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式(shì)来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近(jìn)年(nián)来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位(wèi)震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风(fēng)险、险企(qǐ)利润承(chéng)压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调(diào)整评(píng)估利率(lǜ)等(děng)降低负(fù)债(zhài)端(duān)成本。

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