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　　克里米亚突发，无人机袭击(jī)！

　　据今日俄罗斯电(diàn)视台（RT）网站消息，4月(yuè)29日(rì)清(qīng)晨，俄罗斯海(hǎi)军黑海舰队所(suǒ)在地，克里米亚半岛的塞瓦斯(sī)托波(bō)尔市的一(yī)个储油设施(shī)遭到(dào)无人机袭击。从网络(luò)上曝光的(de)照片(piàn)可以看到，袭击导(dǎo)致储油设施燃起大火。

　　报道称，俄罗(luó)斯任(rèn)命的塞瓦斯托波尔市(shì)市长米哈伊尔·拉兹(zī)沃扎耶夫在社(shè)交媒体上称(chēng)：“由(yóu)无(wú)人机袭击(jī)造成的火灾(zāi)影(yǐng)响面积约为1000平方米，所有安全和救(jiù)援人员都已(yǐ)抵达现场。火(huǒ)灾所在地和民用区域(yù)间隔很(hěn)远。”

　　现场目(mù)击者分享的多段视频显示，一场(chǎng)大(dà)火照亮了(le)整个夜空(kōng)，浓烟直冲云霄。RT称，目前还没有任(rèn)何伤亡(wáng)报告，地方政(zhèng)府敦促人们在消防员努(nǔ)力扑灭(miè)大火时保持(chí)冷静(jìng)。

　　报道称，本(běn)周(zhōu)早些时候，塞(sāi)瓦斯托(tuō)波尔也曾(céng)遭到两(liǎng)架无(wú)人机的袭击(jī)，其中一(yī)架无(wú)人机(jī)被俄(é)军(jūn)摧毁，另一(yī)架无人机(jī)在港口外(wài)爆(bào)炸(zhà)。

　　油脂龙头一季度业(yè)绩大反转(zhuǎn)

　　4月28日晚间，“油茅”金龙鱼发(fā)布2023年(nián)一季(jì)报。报告期内，公(gōng)司(sī)实现营业收入610亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.97％；归属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润8.5亿元，同(tóng)比增长645.99％。

　　金龙鱼(yú)称，报告期(qī)内(nèi)，随(suí)着国内(nèi)餐(cān)饮行业的逐(zhú)步回暖(nuǎn)，厨(chú)房(fáng)食品的(de)销(xiāo)量较去(qù)年(nián)同(tóng)期有所(suǒ)上涨。另外，去年一季度受南(nán)美干旱天气(qì)等因素(sù)影响，大豆、大豆油及棕榈(lǘ)油等公司主要原(yuán)材料的价格快速上涨，今年(nián)一季度公司主要原材料成本低(dī)于(yú)去(qù)年(nián)同期。销量上涨和毛利(lì)率(lǜ)提升(shēng)共(gòng)同推动了(le)厨房食品的利润增长。

　　截(jié)至(zhì)2022年年末，金龙鱼经销商数量(liàng)合计7768家，较上年增加(jiā)1647家。金(jīn)龙鱼在(zài)投资者关系活动(dòng)上表示，新增渠道(dào)主(zhǔ)要(yào)来源(yuán)于(yú)网络下沉、细(xì)分产品的专业经销(xiāo)商，以及(jí)餐饮渠(qú)道的(de)快速(sù)发展(zhǎn)带来的经销商(shāng)增长。

　　产能方面，金龙鱼目前有70多个已投(tóu)产生产基(jī)地(dì)，央(yāng)厨(chú)杭州、周口(kǒu)、重庆(qìng)、兴平基(jī)地已投产，沈阳和廊(láng)坊的央厨项目(mù)也将(jiāng)于年(nián)内建(jiàn)成投产。目前，河南周口和陕西兴平央厨(chú)开始供应学(xué)生餐业(yè)务，多款预制菜(cài)在线下及电商平台开展销售(shòu)。

　　不过，期货日报记者(zhě)还注意(yì)到，金龙鱼(yú)归(guī)属于上市(shì)公(gōng)司(sī)股东的扣除非经常(cháng)性损益的净(jìng)利润为2.4亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降70.94％。这(zhè)主要是公司的套期(qī)保值操作未完(wán)全满足套期会计要求的(de)衍生(shēng)金融工具损益的影(yǐng)响，因此将(jiāng)套期保值业务划定为(wèi)非经(jīng)常(cháng)性损益(yì)，排(pái)除在净利润外。

　　金龙(lóng)鱼在《关于开展2023年度商品期货套(tào)期(qī)保值业务的公(gōng)告》中披露(lù)，将在2023年对在(zài)场内(nèi)市场交易的与公司及下属(shǔ)子公司的生(shēng)产经营有直(zhí)接关系的原料、产品、油脂等期货品种，主要(yào)包(bāo)括：棕榈油、豆(dòu)油、菜(cài)油、菜粕、大豆、玉米、花生等品种。第一季(jì)度(dù)，饲料原料和油脂科技产(chǎn)品(pǐn)的销量有所增(zēng)长(zhǎng)，营业收入同比上(shàng)涨，但是在行情(qíng)下跌的过程(chéng)中，公(gōng)司油脂(zhī)科(kē)技(jì)相关产品的利(lì)润受到挤压，导致(zhì)利润同比有所(suǒ)减少。从(cóng)合并资产负债表(biǎo)中可以看出，衍生金(jīn)融资(zī)产从年初余额(é)的(de)5.8亿元增长到了(le)期末(mò)的8.3亿元，实现了对现货市场(chǎng)的对冲(chōng)作(zuò)用，弥补了(le)一定的利润损(sǔn)失(shī)。

　　记者还(hái)注意到，油脂加工(gōng)企业道道全一季度扭亏(kuī)为盈。4月26日(rì)晚间，道(dào)道全发布2023年一季度(dù)报，公司(sī)实现营业(yè)收(shōu)入17.48亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)41.34％，实(shí)现扣非后(hòu)净利润(rùn)7093万元，实(shí)现(xiàn)经营活动产生的现金流(liú)量净(jìng)额3.31亿元，亦跟(gēn)随同步转正。由(yóu)于产能释放、原(yuán)料(liào)回(huí)落、消费复苏、推出新品等利(lì)好因素影响(xiǎng)，道道全(quán)迎来业绩修复时刻。分析人士表示，道道全(quán)业绩修复有持(chí)续性，预(yù)计二季度还有增长。

　　“原材(cái)料价格下(xià)降”是道道全业绩出现大反转的主要(yào)原因。

　　三(sān)年间(jiān)，原料菜油价格(gé)从8000元(yuán)/吨一(yī)线飙(biāo)涨(zhǎng)至14000元/吨以(yǐ)上的历史高位(wèi)，这大大抬升了企业(yè)的(de)加工成(chéng)本。然而零(líng)售终端的包装(zhuāng)油价格上涨幅度却不及成(chéng)本上涨(zhǎng)幅度，甚至出现卖得越多、亏得越(yuè)多的情况，这(zhè)导致油脂加工(gōng)企业的盈利能力(lì)大幅下降，道道全也不例外(wài)。自2022年下(xià)半(bàn)年以来，道道(dào)全新建产能(néng)陆(lù)续(xù)释(shì)放，海外(wài)到(dào)港原料(liào)陆续增长，带动道道全的包装油毛利率逐(zhú)步(bù)回升。

　　道道全近(jìn)年(nián)来主(zhǔ)推旗下茂名工厂建设，并于今年一季度取(qǔ)得阶段性(xìng)成绩。2022年7月(yuè)份，道道全(quán)茂(mào)名工厂建成投(tóu)产，此(cǐ)后产能(néng)处于爬坡释(shì)放(fàng)期。今(jīn)年以来，广东大(dà)力(lì)发展预制菜产业，一季度广东地(dì)区餐饮消费回(huí)暖势头良好，为道道全茂(mào)名工厂的投产(chǎn)及产能释放(fàng)带(dài)来正面影响。

　　道(dào)道全还表(biǎo)示(shì)，今年(nián)一季度扭亏为(wèi)盈的(de)另一主要原因(yīn)是主要(yào)原料价(jià)格出现(xiàn)下降趋势(shì)，缓(huǎn)解(jiě)公司的采购(gòu)及(jí)成本压力。自2022年(nián)下半年开始，道道全所用主要原料(liào)的国际交易(yì)价格呈现出(chū)回落走(zǒu)势，受船(chuán)期和现货到厂的时间(jiān)影响(xiǎng)，道(dào)道(dào)全的(de)主要(yào)原料(liào)综(zōng)合采购成本随后于2022年年末(mò)回落(luò)，2023年一季度则(zé)进一步延(yán)续回落趋势，对其(qí)一季度实现扭(niǔ)亏为盈有明(míng)显正(zhèng)面贡献(xiàn)。

　　目(mù)前，道(dào)道(dào)全旗(qí)下拥有多个品牌，经销商(shāng)总数已达1308家，遍及华(huá)中、西南、西北、华东、华(huá)南等菜油主(zhǔ)要消费区域，并(bìng)在岳阳、重庆、绵阳、茂名、靖(jìng)江设立生(shēng)产加工基地。由于(yú)拥有多(duō)个品牌及多(duō)地工厂，下游消费复苏、上游(yóu)原料(liào)看跌(diē)将成为道(dào)道全今年业绩修(xiū)复的(de)两(liǎng)大驱(qū)动因子。对于今年的业(yè)绩(jì)，道道全持(chí)有(yǒu)谨慎乐(lè)观态度，认为业绩修复有一定(dìng)持(chí)续性，未来不宜过度悲(bēi)观。亦有多家券商对道(dào)道全今年(nián)业(yè)绩表达(dá)正(zhèng)面(miàn)预期，并预测其今年全年营业收(shōu)入(rù)将突破100亿元。

　　毛利率方面，随着大豆、棕榈油(yóu)、包材等大宗原材料(liào)价(jià)格自(zì)2022年(nián)下(xià)半(bàn)年高(gāo)位(wèi)回(huí)落，且叠加提价效应逐(zhú)渐显现，部(bù)分公司毛利率(lǜ)迎来较明显(xiǎn)改善。

　　对于行(xíng)业发展格局(jú)与趋(qū)势，道道全认(rèn)为，2023年，从目(mù)前掌握的(de)信息来看，原材(cái)料供给预计将趋向于宽松(sōng)，但天(tiān)气、能源及国际政治经济形(xíng)势(shì)等(děng)因素的影响，又给油(yóu)脂、油料市场带来(lái)不确(què)定性。包装食用植物油(yóu)是生活必需消费品，市场空间广阔。随着消(xiāo)费者健(jiàn)康意识的提高，对健康、安全、营(yíng)养的(de)食(shí)用(yòng)油需求也(yě)将持续(xù)增加，未来品牌化、高端化将(jiāng)是行业发展的趋势，品牌(pái)差异化现象(xiàng)也将日益(yì)凸显。

　　中(zhōng)信建投(tóu)油(yóu)脂(zhī)分析师石(shí)丽红告诉记者(zhě)，在(zài)原料供应端(duān)，大宗农产品价格已“退烧”，进入下行周期，而且我(wǒ)国菜油原料供应出(chū)现了从(cóng)未(wèi)有(yǒu)过的(de)多元及宽(kuān)松局面，包装油的成(chéng)本端压力(lì)缓(huǎn)解趋(qū)势明显。

　　今年以来，菜油的消(xiāo)费需求端则(zé)是喜忧(yōu)参半。

　　“今年1—2月油(yóu)脂油料市场(chǎng)整体运行平(píng)稳(wěn)，缺乏突出(chū)矛(máo)盾且供(gōng)需端均有不确定性(xìng)，盘面(miàn)整体呈现振荡走势(shì)。然而(ér)，进入3月后市场风云突(tū)变(biàn)，硅谷银行倒闭(bì)引(yǐn)发市场恐慌及连(lián)锁(suǒ)反(fǎn)应，为(wèi)全(quán)球金(jīn)融市场的稳定(dìng)性带来了挑战，对整(zhěng)个商品(pǐn)乃(nǎi)至金融市(shì)场造(zào)成了较大冲(chōng)击。此外，巴西(xī)大豆及欧(ōu)洲菜(cài)油供给压力从进(jìn)口成本端为油脂油(yóu)料市场形成(chéng)了较(jiào)大(dà)拖累。宏观与基本(běn)面利空(kōng)出现共振，不论是油还(hái)是粕均显著跌(diē)破此(cǐ)前振荡区间。虽(suī)然市场并不(bù)看好油粕走势，但(dàn)如(rú)此凌厉的跌势(shì)仍在节奏上超出(chū)了市场预期。”石丽红说。

　　也有行业人(rén)士(shì)认(rèn)为(wèi)，今年一(yī)季(jì)度油脂的走势也(yě)受到宏观面影响。另外，在大量(liàng)乌(wū)克兰及澳洲廉价菜籽的冲击下(xi却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝à)，今年(nián)欧洲菜籽(zǐ)进口同比增加(jiā)200多万吨，原(yuán)油(yóu)价格不景(jǐng)气带(dài)来生(shēng)柴投(tóu)料需求减(jiǎn)少，这令欧洲菜油的出口潜力大(dà)大(dà)增加。此外，继续增产(chǎn)的俄罗(luó)斯(sī)菜(cài)油大部分依赖对中国出口(kǒu)，在加拿大旧(jiù)作(zuò)菜籽采购(gòu)近(jìn)500万吨(dūn)的背景下(xià)，国内后期面临(lín)的菜油供给压力十分(fēn)明显。

　　但今年以来，行(xíng)业普遍(biàn)反映(yìng)，油脂消费复苏不及预期，包装油需(xū)求(qiú)乏力，国内食用油需求整体增量空(kōng)间不大。要想拿到更(gèng)多市场份(fèn)额，不同(tóng)油(yóu)种(zhǒ却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝ng)之(zhī)间(jiān)、大小企业之间(jiān)的竞争(zhēng)十(shí)分(fēn)激烈。

　　“当前需求仍(réng)处(chù)于弱势，因(yīn)提货较好，菜油表观库存处(chù)于低位(wèi)，终端库存处于高位。随供应逐步增加，表(biǎo)观库存或逐步起(qǐ)量，二季度菜油价格(gé)与相(xiāng)关油脂价差缩小格(gé)局背景(jǐng)下，菜油需求或起量，但中(zhōng)短期仍处于累库(kù)态(tài)势。”石丽(lì)红说。

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