美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项(xiàng)，其中包括(kuò)资产出(chū)售，可能(néng)出售所有业(yè)务或(huò)部(bù)分业务。该(gāi)行已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可(kě)能出(chū)售的(de)消息。本周三(sān)美股盘(pán)后，因(yīn)媒体称(chēng)该(gāi)行考虑包括出售在内的战略(lüè)选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行(xíng)发布声(shēng)明确认了周三(sān)的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来(lái)已经增长(zhǎng)，在第一(yī)共和银行被(bèi)出(chū)售后，该行并未(wèi)经历(lì)超出(chū)正常水平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘(pán)中至少熔断暂停(tíng)交易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后(hòu)表示，关于该行磋商出(chū)售资产等战略选项的媒体报(bào)道“绝对失(shī)实(shí)”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平(píng)洋(yáng)合众银行跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机火上(shàng)浇(jiāo)油的第一(yī)地平线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至(zhì)美股收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银(yín)行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银(yín)行委员(yuán)会就近(jìn)期大型银(yín)行倒闭事(shì)件(jiàn)举(jǔ)行听证会。会上，银行监管专家表示，管(guǎn)理不善是导致(zhì)破产(chǎn)的主要原因(yīn)。美国商会副主(zhǔ)席(xí)托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅(guī)谷银行(xíng)、签名银行和第(dì)一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资(zī)本密集型的科技以及生物医学初创(chuàng)企业；第(dì)一共和银(yín)行(xíng)集中于财富管理；而(ér)签(qiān)名银行则有大量的数字资(zī)产风险(xiǎn)。在听证(zhèng)会上(shàng)，专家(jiā)们明(míng)确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭会将美国经济拖(tuō)入衰退。专家和议员(yuán)们也表示，美联(lián)储存在监管(guǎn)失误(wù)。

　　据(jù)外媒援引知情(qíng)人(rén)士周四(sì)报(bào)道，美国联邦和州政(zhèng)府官(guān)员正在评估(gū)近几天银行股(gǔ)大幅波(bō)动背后存在(zài)“市场操纵”的可能性，白宫方面也(yě)表示(shì)将监控“健康(kāng)银行面临的(de)做空压力(lì)”。美股(gǔ)地区银(yín)行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平(píng)洋合众银行(xíng)累跌(diē)近70％。根(gēn)据分(fēn)析公司Ortex的数据(jù)，做空者(zhě)仅在周四就通过做空某些地区银(yín)行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于(yú)地区银行基本面(miàn)强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空活动增(zēng)加和股市波(bō)动已引(yǐn)起官员及监管机构越来越多(duō)的(de)关注。

　　据(jù)盖洛(luò)普民调显示，在美国银行体系(xì)动荡之(zhī)际，近(jìn)一半的美国人担心他们在银行或其他金融(róng)机构账户上的钱的安全(quán)。总共(gòng)有48％的美国成年(nián)人表示他们担心自己(jǐ)的钱，其(qí)中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新(xīn)数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后(hòu)不久的数(shù)据相似。当时有45％的美国(guó)成年人表示，他们非常或中度担心自己资金的安全(quán)。尽管盖(gài)洛普(pǔ)并未在(zài)银行业较为平(píng)静的时期测量(liàng)过(guò)这(zhè)一数据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危机得到解决后(hòu)，人们对存(cún)款安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款安全(quán)的高(gāo)度担(dān)忧(yōu)可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机(jī)袭击，并引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人(rén)机撞击了该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还(hái)报道称，另(lìng)一(yī)处位(wèi)于(yú)俄罗斯克拉(lā)斯诺(nuò)达尔边(biān)疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机(jī)袭击，导致一(yī)储油(yóu)罐发生火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人(rén)员伤(shāng)亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基点(diǎn)

　　当地(dì)时(shí)间5月(yuè)4日(rì)，欧洲央(yāng)行召开货币(bì)政策会议，决定(dìng)将欧(ōu)元区(qū)三(sān)大关键利(lì)率均(jūn)上调25个基点。主要再(zài)融资利率、边际借贷利率和(hé)存款机制利率从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自去年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来已连续7次(cì)上(shàng)调(diào)关键利(lì)率，以期(qī)阻止通胀。不(bù)过专家预(yù)计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目标还(hái)需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退担(dān)忧压(yā)制，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内盘(pán)原油“五一”假(jiǎ)期(qī)后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨，美联储如期(qī)加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第(dì)10次(cì)加息，本(běn)轮已累计加(jiā)息500个基点，这一区间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月(yuè)以来的(de)最低水平；ICE布(bù)伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近期原油(yóu)暴跌主要(yào)受(shòu)到(dào)宏(hóng)观避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)的影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期(qī)原油的(de)走势更(gèng)多体现的是金融属性。一方面，美联储如期加息25个基点，市(shì)场对(duì)连续加息对经(jīng)济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再(zài)度出(chū)现破产银行，造成美国(guó)股市下滑，原(yuán)油(yóu)作(zuò)为大宗商品代表受到一(yī)定(dìng)冲击。”齐盛期(qī)货能源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货(huò)原油分析(xī)师高(gāo)健告诉(sù)期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与美国银行(xíng)危机事(shì)件有关。另外，美国债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)仍未(wèi)解决，市场(chǎng)担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白宫对(duì)此(cǐ)发(fā)布的一份(fèn)评估文(wén)件警告称，如果(guǒ)不提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国经济将(jiāng)面(miàn)临严(yán)重(zhòng)后果，在(zài)三(sān)种预期(qī)情形下，美国经济(jì)都将进(jìn)入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面(miàn)再次(cì)进(jìn)入集中避(bì)险状态，对股市和商品等(děng)风险资产带(dài)来短期(qī)情绪冲击(jī)。”高健(jiàn)分析(xī)称，目(mù)前(qián)美国银行问题再次出现，叠加债务(wù)上限临期(qī)风险，宏观层面的不确定性(xìng)较大，主要风险在于当前的宏观(guān)避(bì)险情绪是(shì)否有可能演化成趋(qū)势(shì)，即VIX指数是否会由日度级(jí)别演变(biàn)成周度级别(bié)的拉升行(xíng)情。如果这种(zhǒng)情况出现，风险(xiǎn)资产将(jiāng)会出现类似于2008年(nián)和2020年的(de)走势。近期市(shì)场的关(guān)注点集中在宏观(guān)情绪(xù)指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动(dòng)向，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期(qī)货(huò)能化分析师(shī)郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业以及综合(hé)PMI均低于预(yù)期，显示(shì)在利(lì)率上(shàng)升和(hé)通胀居(jū)高不(bù)下(xià)的情况(kuàng)下(xià)，美国经济难以获得动能。叠加美国就业(yè)市场招(zhāo)聘步(bù)伐放(fàng)缓，劳动力市(shì)场逐渐降温，经济面临(lín)的风险正在上升。而在此(cǐ)次美(měi)联(lián)储议息会(huì)议上(shàng)，鲍(bào)威尔发言偏(piān)鹰(yīng)派，称美联(lián)储(chǔ)致(zhì)力(lì)于实(shí)现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止加息取(qǔ)决于(yú)数据。美联储将(jiāng)从通(tōng)胀、就业、市(shì)场风险三(sān)方面探索货币(bì)政策路径，如果6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当(dāng)前紧缩政(zhèng)策(cè)，回归宽(kuān)松。目(mù)前(qián)市场的关(guān)注点在于美联储是(shì)否会(huì)在接下(xià)来的议息会议中暂停加息，以及降息开启的时间(jiān)和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情(qíng)况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也(yě)有(yǒu)较高的相(xiāng)似性(xìng)。高健表示，共同点是在银行业危机(jī)的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌(diē)。不同点有两个：一是(shì)此(cǐ)次宏观避险还有(yǒu)一部分债(zhài)务上限的(de)加成；二是(shì)当前原油基本面状态要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘(pán)面的(de)走势，对此轮(lún)原油(yóu)大(dà)跌有(yǒu)较高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，驱动因(yīn)素是VIX指数短(duǎn)线高(gāo)位筑(zhù)顶后回落，盘面(miàn)上的表现是连续收出长下(xià)影线。因此，近期原油盘面(miàn)也(yě)要重点(diǎn)留意是否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于(yú)芃森分析称，从(cóng)基本面看(kàn)，短期原油尚(shàng)不(bù)具备持续大幅(fú)下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连(lián)续(xù)五周出现大幅(fú)减少(shǎo)，而美国即将进入夏季用油高峰(fēng)，市场预期需求将会(huì)逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为首的(de)中东产油国为稳定油价进行(xíng)着各种努力，虽然实际落(luò)地情况(kuàng)仍需观察，但(dàn)整体上市场再度进(jìn)入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦(qí)表示，随着超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的(de)突破(pò)上行仍需其他利(lì)多因素(sù)指引(yǐn)。

　　高健也认为(wèi)，目(mù)前(qián)原油还是振荡(dàng)格局，价(jià)格向下逼近年内低点，短(duǎn)线(xiàn)观察前(qián)低的支撑(chēng)力(lì)度。未来能否(fǒu)驱动原油(yóu)破(pò)位向下，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否出现周线级(jí)别(bié)的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内加(jiā)息(xī)基本全(quán)部落地，后期将不再存在加息对大(dà)宗商品压(yā)制(zhì)的(de)预(yù)期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联储连续(xù)大(dà)幅加(jiā)息后对(duì)市场(chǎng)的影(yǐng)响仍需(xū)一段时间观察，情绪的(de)底部可(kě)能已经出现(xiàn)，但市(shì)场的底(dǐ)部(bù)仍需要观察。基本(běn)面上，市场(chǎng)对(duì)经(jīng)济衰退的担(dān)忧仍未结束(shù)，需求会下降多少(shǎo)也尚未(wèi)有明确(què)的定论(lùn)，但用油旺(wàng)季(jì)即将到来，短期内将(jiāng)会(huì)支(zhī)撑油价(jià)。“综合来看(kàn)，目前(qián)原(yuán)油阶段性底部(bù)或已出现，将进入(rù)一(yī)段时(shí)间的(de)振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅(fú)下行(xíng)

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油有关(guān)的交易许可证延(yán)长至7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲和美国(guó)的问题依然存在，沥青原(yuán)料供应(yīng)减少(shǎo)，稀(xī)释沥青(qīng)贴(tiē)水上涨，从而减缓了(le)成(chéng)本端原油价格(gé)下跌带(dài)来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高(gāo)位，对(duì)比往年(nián)同期数据，供应提前发力，叠加终端需(xū)求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期(qī)货能化(huà)分析师董(dǒng)丹丹表示，进入(rù)5月(yuè)，沥青(qīng)供(gōng)应端(duān)总计划(huà)排产量(liàng)为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料(liào)通关情况对沥青生产供应造成阶段性扰动(dòng)，部分无(wú)配额炼厂沥(lì)青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日当周，国内沥青(qīng)产能(néng)利(lì)用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华(huá)北(běi)部分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润(rùn)较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率持续回(huí)升(shēng)，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当前沥(lì)青(qīng)供应(yīng)仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货(huò)能(néng)化分析(xī)师(shī)汤(tāng)剑(jiàn)林称，由于(yú)沥青利润压(yā)缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短(duǎn)缺的问题(tí)持续，5月份国内沥青供应存在收缩预(yù)期，后续关注国内(nèi)炼厂排产(chǎn)计划(huà)。

　　需(xū)求方面，汤剑林(lín)表示，目(mù)前刚需仍(réng)处于(yú)季节性淡季(jì)，南(nán)方开始进入雨(yǔ)季，需(xū)求回升(shēng)偏慢，北(běi)方(fāng)需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工(gōng)率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需求表现稍好但(dàn)占(zhàn)比较小，整体需求(qiú)一般(bān)。5月份基建(jiàn)乐(lè)观(guān)预期(qī)仍在(zài)，且随着气温(wēn)的回升，道(dào)路施工项目逐渐启动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他(tā)认为，近期沥(lì)青价格波动的(de)主要逻辑在于成本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并(bìng)不(bù)突(tū)出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事(shì)件以及衰(shuāi)退预期的压力，预计(jì)原(yuán)油仍维(wéi)持弱势(shì)运行。在(zài)此背(bèi)景下，沥青价格也难有较强(qiáng)的表现(xiàn)，短期仍跟(gēn)随原(yuán)油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润或将(jiāng)有所(suǒ)增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续累积，但仍处历(lì)史(shǐ)偏低水(shuǐ)平(píng)，加之天(tiān)气(qì)转暖，下游(yóu)终端具(jù)备施工(gōng)条件，刚(gāng)需逐渐回(huí)暖。短(duǎn)期沥青期价(jià)弱势振荡，建议(yì)逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期需关注(zhù)沥青原(yuán)料(liào)供(gōng)应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本(běn)端(duān)让利下，PTA加工(gōng)差(chà)突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上(shàng)升以及(jí)聚酯(zhǐ)开工(gōng)率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的(de)。而假期(qī)期间宏观事(shì)件的扰动加大了成(chéng)本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研(yán)究(jiū)院(yuàn)能(néng)化组组长谢雯告(gào)诉(sù)记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现(xiàn)金流明显(xiǎn)回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需(xū)偏紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰(fēng)，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开(kāi)工率将从4月(yuè)中下(xià)旬的(de)低点65％升至73％，国内开工率将提升10个(gè)百分(fēn)点。同时，全球汽油裂(liè)解价差开始回落，芳烃(tīng)调油需求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油价差(chà)在4月时高达470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到年内(nèi)有(yǒu)三套共计820万吨新(xīn)装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将(jiāng)有(yǒu)一个(gè)向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中(zhōng)泰(tài)、恒力石化等有检修计划(huà)，但由于高(gāo)加工差下装置开工较为积(jī)极，实际检(jiǎn)修(xiū)力度有待观察。而且，亚东石化和英力(lì)士重启提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供(gōng)应有小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社(shè)会库存(cún)从(cóng)180万吨回升至198万吨附(fù)近(jìn)，预计5月(yuè)供需依然偏(piān)松。”福(fú)能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表(biǎo)示(shì)，目前来看调(diào)油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去(qù)化力(lì)度放缓，甚至出(chū)现小(xiǎo)幅累积，而且从年初(chū)开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国(guó)，存在提(tí)前备货(huò)行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于带动部分装置开工，且随(suí)着集(jí)中(zhōng)检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复。

　加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水　展望(wàng)后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装置检修(xiū)期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置(zhì)负荷(hé)处(chù)于上升状态，5月(yuè)PX货(huò)源可能趋于(yú)宽松。同时，调(diào)油(yóu)需求不(bù)及预期，当(dāng)前美湾芳烃(tīng)库(kù)存(cún)较(jiào)高，需求饱(bǎo)和(hé)，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或(huò)有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势偏弱(ruò)。后续(xù)需关(guān)注原油(yóu)价格企稳情况及(jí)调油(yóu)逻辑(jí)在汽油(yóu)需(xū)求(qiú)旺季是否(fǒu)实质(zhì)发(fā)生。若原油价格企(qǐ)稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯(zhǐ)开工(gōng)率有(yǒu)改善(shàn)预期的前提下(xià)，PTA有(yǒu加湿器必须加纯净水加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水)望(wàng)出(chū)现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会(huì)慢慢发生改(gǎi)变，例如(rú)5月4日国内开盘后(hòu)油价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚(jù)酯下游的织造、加弹开工率也(yě)出现了(le)周度回升的态势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石(shí)脑油价差的(de)压缩，目前两(liǎng)者价差(chà)仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓(huǎn)的走势。

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