总市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交所也(yě)发布消息(xī)，将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技(jì)创(chuàng)新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化(huà)的交易和(hé)风险管理(lǐ)需(xū)求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时为(wèi)科创板(bǎn)市场(chǎng)投资(zī)带来(lái)中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次(cìh2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称)资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金(jīn)融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发(fā)挥好科(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试的(de)示范引领作用，不(bù)断提(tí)升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也(yě)发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市(shì)，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提(tí)出的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性(xìng)持(chí)续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系、提(tí)升科(kē)创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥(huī)科创(chuàng)板改革(gé)先行(xíng)先试示范(fàn)引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会(huì)一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投资者适(shì)当性管理制度(dù)、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额制度等一系列(liè)风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的风控措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前(qián)行之(zhī)有效的(de)风险防(fáng)控和(hé)市(shì)场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在(zài)中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平(píng)衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股票市场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士(shì)对(duì)此表示，目前(qián)我国已经推出(chū)了不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的公(gōng)司(sī)和投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市(shì)场的(de)宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理(lǐ)规模(mó)和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人(rén)士分析(xī)，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的(de)规(guī)模、流动(dòng)性和交投(h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的(de)规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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