编(biān)者按(àn)

　　本周，2023年一季报公募基金披露(lù)落幕，基金经理的调(diào)仓路线(xiàn)被(bèi)完整(zhěng)曝(pù)光。首(shǒu)季行情变化以春节(jié)为轴(zhóu)，节后市(shì)场热点从复苏线逐渐发散到中特估、人工(gōng)智(zhì)能、机械制造(zào)等(děng)多个领域，尤其是AI的里(lǐ)程碑式突破带火了科技一(yī)众赛(sài)道，这让一季度(dù)公募(mù)仓位(wèi)顺势而为变化明(míng)显。

　　在(zài)国内的公募基金中，科技成(chéng)长(zhǎng)阵营中的旗手(shǒu)之一冯明远，目(mù)前在(zài)管的产(chǎn)品从10只缩减到6只，虽然(rán)开年迄今(jīn)业绩较为(wèi)一般(bān)，但(dàn)是在管规模仍维持在230亿元的水平线上。从第一季度的调仓来看，在他(tā)的成名作信(xìn)澳新能(néng)源产业最新季报中，保留了(le)上(shàng)一季度的七只重(zhòng)仓，同(tóng)时用中伟股份、华阳(yáng)集团和祥鑫科(kē)技替换(huàn)了比亚(yà)迪、斯莱克和(hé)保(bǎo)隆科技，可以看出其坚守新(xīn)能源的大框架，在(zài)细分赛道中(zhōng)不断(duàn)寻找性(xìng)价(jià)比更优的领域。

　　对(duì)比(bǐ)看“常(cháng)青树”老(lǎo)将朱少醒，一季报(bào)中他仅仅调换了两(liǎng)处标的(de)，用金域医(yī)学和蓝晓科技替换了药明康德(dé)和瑞丰(fēng)新材，特别是合成树脂板块的(de)蓝晓科(kē)技成为年内大黑马，股价(jià)迄今上(shàng)涨超过30％，同时(shí)他保持了对(duì)喝(hē)酒吃(chī)药大类赛道中龙头的持续(xù)青睐，茅台(tái)持股量(liàng)与上季持平稳居(jū)首位。而他也一如既往地表示(shì)，会在优质的股票里寻(xún)找价(jià)值，去翻(fān)更多(duō)的石头(tóu)。众(zhòng)所周(zhōu)知(zhī)，三大(dà)白酒龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之(zhī)一(yī)的刘彦春在其成名(míng)作景顺长城新兴成(chéng)长中(zhōng)，前三大重仓就依次是茅台、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液，足见其白酒信(xìn)仰(yǎng)之深。

　　整(zhěng)体来看，消(xiāo)费和新能(néng)源在公募基金组合配置中的压舱石地(dì)位依然(rán)稳固，同时(shí)中特估、芯片、软件、机械制(zhì)造成进攻热点，公(gōng)募在经历去年(nián)的整体(tǐ)业(yè)绩低谷后，今年竭力寻求组合的α。值得关注的是，公募名将们对因(yīn)ChatGPT引发(fā)的TMT快速走(zǒu)红也有冷思(sī)考。“AI产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间也(yě)必(bì)然会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风险，可能(néng)造成板块后续波动。目前(qián)TMT板(bǎn)块的(de)交易占比已经超过了40％。交易占比创新高(gāo)代表了主线行情(qíng)确立，但我们认为太阳底下没有新鲜事，过(guò)度(dù)的热情在某个(gè)阶段也总会消退。”李(lǐ)晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增配(pèi)次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥(gē)”张坤目(mù)前在管两只A股基(jī)金、两只QDII基金(jīn)。《红(hóng)周(zhōu)刊》统计了其(qí)最(zuì)新公(gōng)布的两只(zhǐ)A股基(jī)金(jīn)一(yī)季报，在管理时间更长的易方(fāng)达(dá)蓝筹精选混合中(zhōng)，3月(yuè)31日时(shí)前五大重(zhòng)仓的占比均超过了9.5％接(jiē)近顶配，这其中除去腾(téng)讯外全部为白酒，不过除去加仓茅台(tái)外，张(zhāng)坤减持了五粮液(yè)、泸州老窖、洋河股(gǔ)份。相似的一幕也(yě)出现(xiàn)在他(tā)管理的易方达优质(zhì)企(qǐ)业(yè)三(sān)年上。

　　该基金的一季(jì)报(bào)显示，仅是(shì)前五大(dà)的重仓次序(xù)有所不同(tóng)，而(ér)实际上腾讯和(hé)茅台同以占(zhàn)比9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除去加仓(cāng)茅台外(wài)，张坤也(yě)是小幅(fú)减持(chí)了另外三大白酒标的。再看另(lìng)外的半壁重仓股，港交(jiāo)所、美团、伊利、招行均是持续上(shàng)榜的老面孔(kǒng)，惟(wéi)一(yī)的变化(huà)是他用中国海洋石油替换了上一季的药明(míng)生物。

　　张坤在季报中也对调仓思路有所阐述：“基金在(zài)一季(jì)度股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等行(xíng)业的配(pèi)置(zhì)。个股方面，我们仍然(rán)持(chí)有商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金(jīn)的(de)明星基金经理李晓星，在和张萍合管的银华盛世最新季报(bào)十大(dà)重仓中，持有(yǒu)7只白酒股(gǔ)。对比上一季度仅有三大白酒龙头和古(gǔ)井(jǐng)贡酒来看，这一季(jì)其新(xīn)进重仓(cāng)了山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其(qí)思路可能(néng)是(shì)想利用(yòng)次高端和地产酒来增加组合的进攻弹(dàn)性。同时(shí)，其重仓的另三只非白酒标的为爱美客、安井食品、海大集团(tuán)，而这三者在上一(yī)季度就(jiù)是前十(shí)中的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然是主线，进入二季度(dù)，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘培(péi)、调味品等供应链，餐饮(yǐn)的(de)恢(huī)复(fù)是(shì)确(què)定(dìng)的；其次，看好线下场景恢复后，需(xū)求相(xiāng)对刚性的医(yī)美以及消费医(yī)疗板块。”

　　对(duì)比来(lái)看，公募老(lǎo)将朱少醒这一季将“喝酒吃药(yào)”的(de)主(zhǔ)打思(sī)路体现得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面，贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)依然是他的最爱，不过(guò)他对于另一(yī)重仓五粮(liáng)液有所减持；医药方面(miàn)，他对重仓表现得是有所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅(máo)”爱(ài)尔(ěr)眼科(kē)，该股升至(zhì)十(shí)大重仓股(gǔ)的第(dì)五位；其次，他选择(zé)小幅减持了创新药龙头(tóu)迈瑞医疗；此外，他用金域医学替(tì)换了CXO龙头的(de)药明康德，而新(xīn)进重(zhòng)仓的前者年内(nèi)目前涨幅(fú)在10％一线。

　　众所周知，金(jīn)域(yù)医(yī)学去年作为核酸检测(cè)机构，业绩相当(dāng)亮眼(yǎn)；而(ér)在后疫(yì)情时代，公(gōng)司主营回(huí)归本(běn)源后依然亮点(diǎn)众多，作(zuò)为第三方(fāng)医学检验(yàn)及病(bìng)理诊断服(fú)务商(shāng)，金域医学近(jìn)日(rì)率(lǜ)先推出国内首(shǒu)个国(guó)家药品监督管理局（NMPA）获(huò)批的膀(bǎng)胱癌基(jī)因甲基(jī)化检测项(xiàng)目，再次领(lǐng)跑同(tóng)业(yè)。

　　冯(féng)明远(yuǎn)专(zhuān)注(zhù)赛道细分机(jī)会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率先交卷主打(dǎ)产业链(liàn)上游(yóu)的施成外，本周(zhōu)一众新能(néng)源高手中的顶流冯明远所管(guǎn)产(chǎn)品(pǐn)一季报(bào)全部披露(lù)，截至4月19日收盘，目前他(tā)所管理的(de)6只产品(pǐn)维持年(nián)内(nèi)小幅正收益。当前冯明远(yuǎn)在管(guǎn)基(jī)金中，任职管理最长的就是代(dài)表(biǎo)作新能源产业(yè)股票(piào)。从被(bèi)调出的三只产品看(kàn)，其中(zhōng)斯(sī)莱(lái)克的(de)主营与(yǔ)新能源(yuán)产业(yè)链关系不大。

　　而在新进重(zhòng)仓的(de)三只标的(de)中，占比相对最(zuì)高的(de)就是非传统新能(néng)源产业赛道龙(lóng)头中伟股份，这家主(zhǔ)营(yíng)锂(lǐ)电池正(zhèng)极体研发的公司(sī)，主要产品是三(sān)元前驱体和四氧化三钴，从近期发(fā)布的年(nián)度(dù)业绩快报来看(kàn)，公司的主营与净利润均实现50％以上的(de)逆势增长。而据《红周刊(kān)》对其季报的全面梳理，在信澳(ào)研(yán)究优选中还出现了一只新的重仓(cāng)股银(yín)邦股份，这(zhè)也是一家高科技公司，主营(yíng)业(yè)务中(zhōng)有分布(bù)式光伏发电系统。

　　在季报总结中，他(tā)表示：“本基金的投资主(zhǔ)要聚焦在新(xīn)能(néng)源、科技、高(gāo)端制造等新(xīn)兴(xīng)产业(yè)领域，细分板块的(de)整体走势(shì)与市场趋同，导致(zhì)本基金的(de)净值也出现小幅震荡。对(duì)于二季度(dù)，展望TMT板块部分公司加入AI或数字经济等热门概(gài)念(niàn)的创(chuàng)新，以及半导体(tǐ)和(hé)制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面(miàn)效应(yīng)。我们会(huì)继续在(zài)新(xīn)能源、科(kē)技、高端制造等主要赛(sài)道(dào)耕(gēng)耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而(ér)上挖掘投资(zī)机会。”

　　相(xiāng)比成名多时(shí)的冯明远(yuǎn)，2020年股基状元陆彬则是在新能源(yuán)大潮中快速走(zǒu)红的类(lèi)型。天天基金网显示(shì)，早(zǎo)在(zài)去年底(dǐ)时他就已经是“双(shuāng)二百”的(de)基金(jīn)经理了，而(ér)他在管(guǎn)的7只基金今年同时段几乎全线飘红，特(tè)别(bié)是(shì)动态(tài)策略混合年内涨幅超过10％一枝独(dú)秀。

　　以(yǐ)他在(zài)管的汇丰晋信低碳先锋股票为例(lì)，最新的基金一季(jì)报显示，其重仓的新能源产(chǎn)业链中股票依(yī)然为上季的7只，它们分别是(shì)宁德时代、亿纬(wěi)锂能、天齐锂业(yè)、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团(tuán)、华友钴业，虽然(rán)上述(shù)标的年初至今表现一般。但他此前(qián)曾公开表(biǎo)示(shì)，看到了(le)新能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报(bào)中，他(tā)表示：“从中长期维度(dù)看(kàn)，新能源产业还(hái)具备较(jiào)长(zhǎ厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积ng)的(de)生命(mìng)周(zhōu)期，不少细分(fēn)板块还能维(wéi)持较长时间的高速(sù)增长(zhǎng)，而经(jīng)过市场的调整，我们看到行业中的(de)优质公司(sī)对应2025年的(de)盈利中(zhōng)枢在当前市值的(de)投资价值。或(huò)许(xǔ)，新能源行业的终局如大部分制造业一样是一个竞争充分、利润极度压(yā)缩的市场，但(dàn)在发展过程中不少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状元刘格菘(sōng)今(jīn)年业绩开(kāi)局不顺，最新数据(jù)显示目前在管产(chǎn)品年内回(huí)撤全部超过(guò)了10％，以他的代表(biǎo)作之一的广发小盘(pán)成(chéng)长来看，基金一季报(bào)表明(míng)他的重仓行业配置思路(lù)依然首(shǒu)选新能源(yuán)。

　　对比(bǐ)分析其基金相关产品(pǐn)的2022年四季(jì)报和一季报，《红周刊(kān)》发现他所持有的(de)是完全一(yī)致(zhì)的10只(zhǐ)股票，虽然第(dì)一(yī)大重仓股依然(rán)是半导体公(gōng)司圣邦股份(fèn)，但是整体新能(néng)源的地位似乎进一步稳(wěn)固，比(bǐ)如晶澳科技从第三升至第二位，隆(lóng)基绿能从第六升至第四(sì)位。同时极(jí)为罕见的情况是(shì)，如果按(àn)照保留小数两位(wèi)来统计，竟然所有(yǒu)10只标的股(gǔ)持仓量与上一季度(dù)保(bǎo)持一致。

　　就此，刘格菘在(zài)基金季报中表示：“报告期(qī)内，基金的持仓结构并没有进行大(dà)幅度的调(diào)整，依然围绕已经建立全球比(bǐ)较优势的(de)高(gāo)端制造产业链(liàn)布局。我们对重点持仓的(de)光伏、储能、新能源车方(fāng)向保持相(xiāng)对乐观，投资中相信基本面(miàn)优秀和增量价值积(jī)累(lèi)的公司。经过调整，行业(yè)估值(zhí)水平已在历史低位(wèi)，产业链的变化在(zài)市(shì)场定(dìng)价(jià)中未(wèi)被充(chōng)分(fēn)认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移动

　　姜(jiāng)诚(chéng)精准布局中国铁建

　　余广(guǎng)新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中(zhōng)泰资(zī)管的姜诚是近(jìn)几(jǐ)年出镜(jìng)相对较多的基(jī)金经理，而他的业绩特别从去年迄今颇为抗打。2023年年初(chū)以来，在他所管理的8只基金中，除去刚满两个月(yuè)的中泰元(yuán)和价值精选不(bù)纳入统计外，其(qí)余7只(zhǐ)基金均实(shí)现了正收益，特别(bié)是兴诚(chéng)价值一年(nián)持有的收益率接近了14％，同(tóng)时还(hái)有两只基金净值增(zēng)长(zhǎng)也(yě)超(chāo)过了(le)10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值(zhí)一年为例，对比(bǐ)基(jī)金四季报和今年一(yī)季度可以看出，姜诚实际上(shàng)只是微调了(le)一个席位，而新调进来的(de)中(zhōng)国铁建恰好就是中(zhōng)字(zì)头中(zhōng)的典型代表公司，该股从年初(chū)至今上涨超过了40％。由此(cǐ)，该基金(jīn)所重仓的中(zhōng)字头公(gōng)司达(dá)到了四家。而从相关(guān)标的的年内涨跌幅来看，表现最好的(de)是游戏股吉(jí)比特，最新(xīn)该股年内(nèi)上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚(jiān)守的价(jià)值投资，同(tóng)时也谈到(dào)了今年大(dà)热的AI：“在海量信息中，我们需要(yào)重点关注长期因素，淡(dàn)化短期因素(sù)。人(rén)工智能的(de)发展(zhǎn)是一(yī)个长期因(yīn)素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带(dài)来的投资机会，但可以尽量(liàng)回避它(tā)带(dài)来的(de)伤害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能好的(de)资产(chǎn)是我们的(de)投资目标。好资产(chǎn)的标准是活得久、站得牢、竞(jìng)争优势维持得(dé)长(zhǎng)、平(píng)均净资产收益率高，以及在好的公司治(zhì)理加持(chí)下能够把(bǎ)长(zhǎng)期利润转化为(wèi)诱人(rén)分红。”

　　首季接(jiē)受过(guò)《红周刊》专访的鲍无可，其(qí)投资风(fēng)格同为公募(mù)中少数的深度(dù)价值。天(tiān)天基金网显示，2023年年(nián)初以来，他所管(guǎn)理(lǐ)的基(jī)金全线飘(piāo)红，6只产品(pǐn)年内净值增长率全部(bù)超过了10％。以(yǐ)他任职回报最高的景顺长城(chéng)能源基建为例，能(néng)够清晰(xī)地看到其偏(piān)爱高(gāo)估息和低估值类股票的痕迹。

　　一(yī)季报显示，鲍无可(kě)当(dāng)季加仓(cāng)中国(guó)移(yí)动大(dà)约15万股，从而(ér)使该股从上一季的第(dì)三(sān)重仓升至第二重仓，不过(guò)中(zhōng)国电信却退出了(le)前一季的前十。同(tóng)时(shí)他(tā)加仓了川投能源、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、华(huá)能水(shuǐ)电(diàn)，新近(jìn)重(zhòng)仓(cāng)了铜陵有色(sè)和神火股份，表明了其对这一类资源股格外垂青。此外，他(tā)对(duì)于小众的中(zhōng)南传媒(méi)和凤凰传媒(méi)依然持续(xù)青睐(lài)。

　　在(zài)基金季(jì)报中(zhōng)，他(tā)表示基金仓位基本(běn)稳定，主要(yào)增加(jiā)了有色行业配置。“当下是AI发展初期，中(zhōng)国(guó)企业(yè)处(chù)于落后位(wèi)置，无论是AI核心模型的研发、新型商业模式的迭(dié)代以及底层芯(xīn)片制(zhì)造(zào)，我们都希望国内企业能在(zài)不远(yuǎn)的将来迎头赶上。近期(qī)而言尽管我们认为AI非常重要，但当前A股(gǔ)市场基本上是基于美(měi)股(gǔ)映射(shè)在(zài)炒(chǎo)作相关题材，对于这(zhè)样(yàng)的行情，需(xū)要(yào)对其可持续性保持审慎态度(dù)。”他直言不讳。

　　而(ér)同在景顺长(zhǎng)城的基(jī)金经(jīng)理余广是2012年(nián)的公募状(zhuàng)元，目前其担(dān)任基金经理也接近了13年(nián)。当前，其在(zài)管的产品为(wèi)4只，它们(men)分别是核心竞(jìng)争力、核心招(zhāo)景混合、核心中(zhōng)景一年、核心优选一(yī)年，从今(jīn)年的(de)表现来(lái)看，虽然(rán)所管产(chǎn)品涨幅不大，但(dàn)也整齐划一(yī)地实(shí)现了正收益。

　　以任(rèn)职(zhí)回报(bào)翻四倍的核心竞(jìng)争(zhēng)力为例，第一季度他在前十中调仓了四个席位，其中(zhōng)新进的(de)公司半数为中字头，它们就是中国海油和(hé)中国移动，与它(tā)们携手进入的还有安徽合力和紫金矿业。而这样(yàng)的调整立竿见影(yǐng)，除去两只中字头外，后两者年内(nèi)的涨(zhǎng)幅(fú)也是超过了30％。此外，当季(jì)被其提(tí)拔为第一重仓的电动车龙头爱玛科(kē)技，年内迄(qì)今的涨(zhǎng)幅(fú)也是接近30％一线。

　　对此，他(tā)在季报中的总结与“中特(tè)估(gū)”基(jī)本吻合(hé)：“基金坚持自(zì)下厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积而上(shàng)，看重公司(sī)基本面(miàn)，注重公司(sī)的(de)核心(xīn)竞争力、高品质、长期(qī)发展，以合(hé)理或(huò)偏低(dī)的(de)估(gū)值水平买(mǎi)入持有。在经(jīng)济(jì)复(fù)苏和(hé)企业盈利(lì)修复的预期下(xià)，我们较为看(kàn)好今年的权益市场，特别(bié)是(shì)前期调整较为充(chōng)分(fēn)，估值较(jiào)为低估的(de)多(duō)行业的(de)龙头公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍(bèi)

　　胡宜斌(bīn)新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布(bù)局中(zhōng)微公司

　　与(yǔ)蔡嵩松同期成名的郑巍(wēi)山今年业绩优异，特别是其去年3月接手的银(yín)河智联主(zhǔ)题净值快速拉升，截至本(běn)周四的年内涨幅已经超过45％，这一水(shuǐ)平甚至超过了他的成名(míng)作银河创新成(chéng)长(zhǎng)。从郑巍在管基金的(de)当(dāng)季重(zhòng)仓行业风(fēng)格来看(kàn)，除去银河和美生(shēng)活还(hái)有(yǒu)较强的新能源属性外(wài)，其(qí)余产品几乎一边倒地偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智联主(zhǔ)题为(wèi)例分析，最新(xīn)的(de)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)除去(qù)用友网(wǎng)络和海(hǎi)康威视外，年内最新的涨幅全部(bù)超(chāo)过了30％，特(tè)别(bié)是海光信息、中科曙光、卓易信(xìn)息(xī)、大华股(gǔ)份(fèn)均已实(shí)现了(le)涨幅翻番，而这四只标(biāo)的均是第一季度(dù)新近重仓的公(gōng)司。同时，郑巍山所保(bǎo)留的上一季重仓股仅有(yǒu)金(jīn)山办公(gōng)和国(guó)网(wǎng)通信(xìn)。对比(bǐ)来(lái)看(kàn)被(bèi)调出的标的(de)，中国长城、中(zhōng)望软件(jiàn)、中国(guó)软(ruǎn)件等(děng)明(míng)显涨幅稍逊(xùn)一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍山(shān)在季报总结中仅仅(jǐn)是寥寥(liáo)数语：“本基金(jīn)严(yán)格执(zhí)行基金合同(tóng)的(de)配置范(fàn)围，切(qiè)合主题(tí)，主要围绕智(zhì)慧智(zhì)联(lián)、信息技术等的概(gài)念范畴展开。一季度智联主(zhǔ)题继续增(zēng)加了软件服(fú)务、信息(xī)技(jì)术的(de)配置比例。围绕数字经济(jì)和新的信息技术(shù)应用展(zhǎn)开(kāi)投资(zī)。二季度，将会继续围绕信息技术、数字经济的(de)范畴展开投资。”

　　当年与这(zhè)两位一度(dù)遭遇非议人(rén)物(wù)同期(qī)成(chéng)名的还有华安(ān)胡宜斌，作为(wèi)当年公司力(lì)捧的(de)三位基金经(jīng)理中最年(nián)轻者，他可谓是少年得志(zhì)，但后来所(suǒ)管产(chǎn)品(pǐn)几(jǐ)经浮沉，好(hǎo)在今年卷(juǎn)土重来。天天基金(jīn)网数据显示，年内(nèi)他所(suǒ)管理的7只基金(jīn)全(quán)部涨幅(fú)超过20％，其中表现最好的(de)还是他(tā)的成名作(zuò)华安(ān)媒(méi)体互(hù)联网混合。

　　具体(tǐ)聚焦(jiāo)该基金，我们(men)发现他所保留(liú)的(de)上一个季度(dù)重仓(cāng)股只有王府井和(hé)华大九天，而将剩余的八(bā)个席(xí)位全(quán)部更(gèng)换。从(cóng)最新的标的来看，这(zhè)其中就有近(jìn)期(qī)大火的芯片(piàn)新贵(guì)寒武纪。从新进(jìn)重仓标的年(nián)内表现来看，其中中文在线的年内涨幅(fú)已经超过了180％，值得买(mǎi)、浙(zhè)数文化、美亚柏科等(děng)标的年内涨幅也是超过了(le)50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店(diàn)、首旅酒(jiǔ)店、中国(guó)平安等公司，目前年内至(zhì)今仍然(rán)体现为股价(jià)下(xià)跌。

　　至于大幅调仓原(yuán)因，他表示：“当下我国(guó)仍处经济结构转型时期(qī)，我们相信未来科技创新(xīn)和消(xiāo)费升级仍(réng)将成(chéng)为经(jīng)济总量增(zēng)长核心驱动力，围绕产业创新(xīn)、尖(jiān)端(duān)技术(shù)突破、新材(cái)料、新能源(yuán)、新消(xiāo)费(fèi)等领(lǐng)域仍将(jiāng)诞生大量投(tóu)资机会，在(zài)策略上，我们(men)已(yǐ)将挖掘、发现和配置基金合同主题范围(wéi)内的科(kē)技创新和受益于(yú)国(guó)民经济持续增(zēng)长的(de)消(xiāo)费及原材料放在(zài)前所未有高(gāo)度(dù)。”

　　而当(dāng)年一(yī)并成名的万家基金名将黄兴亮(liàng)，2023年(nián)一(yī)季度同(tóng)样(yàng)强势回归。天天基金(jīn)网(wǎng)数(shù)据显示(shì)，他目(mù)前在管的基金(jīn)年(nián)内除(chú)去QDII外，涨幅全部超(chāo)过了10％。特(tè)别(bié)是万家(jiā)科(kē)技创新迄今的年内涨(zhǎng)幅超过了25％，具体(tǐ)来分(fēn)析他的成名作万(wàn)家行业优(yōu)选。

　　基金一季报显示(shì)，黄兴亮仅仅是做出了一处(chù)调(diào)整(zhěng)，也就是用(yòng)中微公司替代(dài)了四季度末(mò)的(de)兆易创(chuàng)新。但(dàn)就是(shì)这只新(xīn)进标的，目前(qián)年(nián)内的涨幅已经超(chāo)过90％，与保(bǎo)留重仓中年内(nèi)涨幅超过70％的金(jīn)山办公交相辉映。对(duì)于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本基(jī)金增(zēng)持了机器视(shì)觉和医(yī)疗(liáo)器(qì)械(xiè)行业的部分个(gè)股(gǔ)，相应地(dì)略(lüè)微降(jiàng)低(dī)了半导(dǎo)体行业的持(chí)仓。截至季度末(mò)，基金(jīn)持仓(cāng)仍以计算机软件和(hé)半导体行(xíng)业为主，总体风(fēng)格偏成长。”

　　邹(zōu)曦(xī)超(chāo)限重仓恒立(lì)液压(yā)

　　陈良栋布局消费电子“半壁江山”

　　从基金一季(jì)报来看(kàn)，这些相对低调的领域(yù)也开始越发受到明星基金经理们(men)的(de)追(zhuī)捧，比如融通(tōng)基金(jīn)的明星基金(jīn)经理邹曦，这位任职已经逼近15年(nián)半的老将善战周期，目前在公司仍然(rán)管理6只基金产(chǎn)品，其代表作(zuò)是2012年开始(shǐ)管理(lǐ)、迄今任职回(huí)报超过(guò)180％的融通行业景气。

　　从新出炉的季(jì)报来看，在上(shàng)一季度没有单一标的持仓比例超限后，这一季度头三(sān)大重(zhòng)仓(cāng)股竟然全部超过(guò)10％的比(bǐ)例(lì)上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后面(miàn)重仓中(zhōng)的汇川(chuān)技(jì)术(shù)和安徽(huī)合力，虽然去年(nián)下半年以来重(zhòng)仓中就没(méi)有了三一重工(gōng)，但实(shí)际上在当季的重仓行(xíng)业中，机械制造是(shì)仅次于房地产的(de)第二(èr)行(xíng)业。

　　对于调仓的思路，他在季报中(zhōng)就表示：“本季度增加了工程(chéng)机械、家居、顺(shùn)周(zhōu)期装备、医(yī)药等行业的配置。目前(qián)组合配置偏向周期价值，同(tóng)时(shí)保持了科技、消费板块的适度配置。组合(hé)结构(gòu)主要围(wéi)绕国内经济(jì)稳增长的主线展开，相关(guān)配置集(jí)中在(zài)优质房地产(chǎn)股、地(dì)产产(chǎn)业链(liàn)，以及顺周期装(zhuāng)备等板(bǎn)块(kuài)。”此外，虽然未进重仓股前(qián)十(shí)，但朱(zhū)少醒对机械制造的兴(xīng)趣也越来越浓，例如兰石(shí)重装年报的(de)十(shí)大流(liú)通(tōng)股股东(dōng)中，富国天惠新(xīn)进上榜排(pái)名(míng)第六位。

　　而长(zhǎng)城基金(jīn)的明(míng)星基金经(jīng)理(lǐ)陈良栋，其在圈内以善战高(gāo)端制造板(bǎn)块(kuài)闻名(míng)，目前(qián)他在公司所(suǒ)管理的产(chǎn)品数达到了(le)6只(zhǐ)，尤其是他(tā)参与管(guǎn)理的长城科(kē)创(chuàng)板两(liǎng)年(nián)定开业绩亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理(lǐ)时间最长的长(zhǎng)城新兴产(chǎn)业(yè)为例，可以看到一季(jì)度与(yǔ)众不同的一点是，消费电(diàn)子赛道股票在其中占据明显(xiǎn)的数量优势。具体说来，虽然在基金十大重仓中不见耳熟能详(xiáng)的龙头立(lì)讯精密，但大体包括(kuò)华测导航、东山精密、电(diàn)连技术(shù)、和而(ér)泰、科大讯飞都能被划入到消费电(diàn)子的大(dà)范(fàn)畴中，也(yě)就是说其占(zhàn)据了十大重仓中的半(bàn)边天(tiān)。

　　他(tā)解释了看好(hǎo)的原因：“预期今年(nián)下(xià)半年或明年，消费电(diàn)子会有一个(gè)触底回升(shēng)的过程。如(rú)果叠加在汽车产业链上的布局(jú)，我(wǒ)判(pàn)断可能对(duì)收(shōu)入利(lì)润(rùn)拉动更(gèng)大(dà)。消费电(diàn)子的复苏可能只是一个周期的因素(sù)。”而(ér)种种因素(sù)显示，目前该板块去库存可能(néng)也进入到尾声阶段，接下来苹(píng)果(guǒ)新品推出或(huò)是行(xíng)业复苏契机。

　　而(ér)在高(gāo)端制造(zào)这(zhè)一领域中(zhōng)，还(hái)有(yǒu)不可(kě)忽视(shì)的一环就(jiù)是军工(gōng)装(zhuāng)备。同时作为成长股(gǔ)三大主阵(zhèn)营“新半军”中的重要(yào)一级，军(jūn)工虽然很难有持续性(xìng)的表现，但也隔三差(chà)五会有亮眼(yǎn)的输出，而华夏(xià)的少(shǎo)壮派基金(jīn)经理万方方，是圈内少数同时管(guǎn)理两只(zhǐ)军工主题的基金经(jīng)理。

　　以万方方管理时(shí)间最长的(de)军工安全(quán)混(hùn)合为(wèi)例，实际上一季度他仅在(zài)十大重仓股中(zhōng)做出了一处(chù)调整，也就是用昊华科(kē)技替(tì)代了上一季的新雷能。从(cóng)整体(tǐ)10只标的所属细分来看(kàn)，明显中航系乃至航空航天(tiān)赛道占据(jù)优势(shì)。而这(zhè)一思路在他管理(lǐ)的(de)高端装备(bèi)龙头(tóu)乃(nǎi)至全(quán)市场基(jī)金中都体现(xiàn)得颇(pǒ)为(wèi)明显。进一步对照两只(zhǐ)军工主题产(chǎn)品(pǐn)，《红周刊》发现重叠的(de)公司有八家，惟二(èr)的区别是高端装备龙头中用复(fù)旦微电(diàn)和西部超导替(tì)代了(le)前者(zhě)中的钢研(yán)高(gāo)纳(nà)和昊华科技(jì)。

　　他在季报(bào)中的阐述思路(lù)清晰：“着(zhe)重探究未(wèi)来两年(nián)确(què)定性的产业(yè)趋势和高增(zēng)长(zhǎng)的细分(fēn)赛道，组合构(gòu)建从(cóng)2023年(nián)全年(nián)维度在高确定性(xìng)的航空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天导弹(dàn)产业(yè)链(liàn)、航空装备平台型企业以(yǐ)及技(jì)术禀赋和壁垒高(gāo)筑的新材(cái)料(liào)领域重点投入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日(rì)《红周刊(kān)》，文中提及个股仅(jǐn)为举例分析，不(bù)做买(mǎi)卖推荐。）

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积