分析人士称，《暂行规定(dìng)》施行(xíng)后，预计全市场货(huò)币市场基(jī)金数量上将有一定出(chū)清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结(jié)构(gòu)布局、调(diào)整也(yě)提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基(jī)金(jīn)监(jiān)管(guǎn)暂行规(guī)定》（下称《暂行规定》）正式(shì)实施，从风(fēng)险(xiǎn)管理、人(rén)员及(jí)系统配置、投(tóu)资比例、交易行为、规模控制、申赎管理等多(duō)方面对重要货(huò)币市场基金的(de)基(jī)金管理人提出了更为严格审(shěn)慎的要求(qiú)。

　　业内人(rén)士指出， 《暂(zàn)行(xíng)规定》将(jiāng)提高(gāo)货币基金的风险管理(lǐ)能力和透(tòu)明度，降低投资(zī)风险。但是，可(kě)能会对部分追求高收益的投资者造成一定(dìng)影(yǐng)响。此外，预计(jì)全市场货(huò)币市场(chǎng)基金数量上将(jiāng)有一定出清，对(duì)基金管理人的产品体系(xì)结构布局、调整也提出了要(yào)求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要(yào)货币市场基金是指(zhǐ)因基金资产规模(mó)较(jiào)大或者投资者人(rén)数较多、与其他(tā)金融机构(gòu)或者金融产品(pǐn)关联性较强，如发生重大风险，可能(néng)对资本市(shì)场和(hé)金融体系产生重大不利影响的货(huò)币市场基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂(zàn)行规(guī)定》，货币市场基金满足下(xià)列(liè)任一条件的，基金管理人应当在(zài)10个工(gōng)作日(rì)内主动向(xiàng)中国(guó)证监会(huì)报告：基(jī)金(jīn)资产净值连续(xù)20个交易日(rì)超过2000亿元；基金份额持有人数量(liàng)连续20个(gè)交(jiāo)易(yì)日超过5000万个；中国证(zhèng)监会认(rèn)定(dìng)的(de)符合重要货币市场基金特(tè)征的其他(tā)条件。

　　东(dōng)方财(cái)富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货币、易方达易理财(cái)货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货(huò)币(bì)A三只基(jī)金规(guī)模超(chāo)过2000亿元。其中，天(tiān)弘余(yú)额宝货币规(guī)模最大，达(dá)6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有人户(hù)数来看，截(jié)至2022年末(mò)，天弘余额(é)宝货币持有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有(yǒu)业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》实长征有多长公里 红军长征一共用了几年施后，对于规模超过2000亿元或(huò)者投资者数量大于(yú)5000万个的货币市(shì)场基金，监管要求更加严格，基金管理人需要增强(qiáng)抗风险能力(lì)，并(bìng)明(míng)确(què)风(fēng)险防(fáng)控与处置机(jī)制。这将促(cù)使基金公司更加注重风险管理和产(chǎn)品合(hé)规性，提高(gāo)产品的透明度和(hé)稳定(dìng)性，从而保护(hù)投(tóu)资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资(zī)管(guǎn)新(xīn)规一脉相(xiāng)承，都是为了提升资(zī)管(guǎn)机构的风(fēng)险管理能力，实(shí)现(xiàn)风(fēng)险分散化，防止(zhǐ)风险过(guò)度集中、对金融安全产生不利影响。在提升(shēng)风控水平的前(qián)提下，引导(dǎo)高收益产(chǎn)品打破(pò)刚兑(duì)，高安全产(chǎn)品收益率回(huí)落(luò)至(zhì)与(yǔ)其风险相匹配的合(hé)理水平。随着资管新规的逐步落(luò)地(dì)，回归本源的主动类(lèi)资管产(chǎn)品迎来发展良机(jī)，财富(fù)管(guǎn)理行业百花齐放。

　　明确附(fù)加监管(guǎn)要求(qiú)

　　《暂(zàn)行规定》明确(què)了重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金的附加监(jiān)管要求，指(zhǐ)出基金管理(lǐ)人应(yīng)当遵循长(zhǎng)期稳健的经营和(hé)投资理(lǐ)念(niàn)，确保自身投资(zī)研究、人(rén)员配备(bèi)、系统运(yùn)营、客户服务、风险管(guǎn)理与危机应对(duì)等方面的能力(lì)水平(píng)与重要货币市场(chǎng)基金管理(lǐ)规模相匹配，不得盲目扩张基金规(guī)模。

　　值得(dé)注意的是，重要货币市场(chǎng)基金的基金(jīn)经(jīng)理不得少于(yú)2人。在薪(xīn)酬考核方(fāng)面，基金管(guǎn)理(lǐ)人的高级管理人员、基金经理等相(xiāng)关人员的考核评(píng)价、薪酬(chóu)激励等不得直接或者间接与重要货币(bì)市场基金的(de)规模相挂钩。

　　在重要货币市场基(jī)金的投(tóu)资运作指标方(fāng)面，也(yě)需要满足多(duō)项要求(qiú)。例(lì)如，持有(yǒu)一(yī)家公司发行的证券市(shì)值不得(dé)超过基金资产净值的5％；投资(zī)于具有基金托管人资格的同一商业银(yín)行(xíng)发行的金融工(gōng)具占基金(jīn)资(zī)产净值的比例不得超(chāo)过(guò)15％；主(zhǔ)动投资于(yú)流(liú)动性(xìng)受限(xiàn)资(zī)产的规模合计不(bù)得超(chāo)过基金(jīn)资产净值的 5％；投资组合的(de)平均(jūn)剩余(yú)期(qī)限不得超过(guò)90天(tiān)；投(tóu)资组合的杠杆比例(lì)不得超过110％。

　　货(huò)币(bì)市场基金(jīn)交易行为管理(lǐ)方面，《暂行(xíng)规定》长征有多长公里 红军长征一共用了几年指出，审慎确认大额申购申(shēn)请，避免出现接受单一投资者申购申请后导致其持有(yǒu)份(fèn)额超过基金总份额5％的(de)情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基金管理人、基金托管人每月从重要货币市场(chǎng)基金的管理费、托管费中计提的风险准(zhǔn)备金比例(lì)不得(dé)低于(yú)20％。

　　国信证券(quàn)指出(chū)，《暂行规定》是金(jīn)融防风险(xiǎn)的重要举措。部分(fēn)货币(bì)市场基金规(guī)模较大、投(tóu)资者(zhě)数量较多，具有“牵一发而动全身”的重要影响(xiǎng)，当出现风(fēng)险事件时，可(kě)能会(huì)对金融市(shì)场(chǎng)的流动(dòng)性安全产生冲击。《暂行规定(dìng)》无(wú)论(lùn)是从考核机制(zhì)，还是(shì)从投资比例、久期、可变现资产的限(xiàn)制，都(dōu)是为了更高流(liú)动性考虑，重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)防范流(liú)动性风险(xiǎn)的能力将进一(yī)步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分货币市场(chǎng)基(jī)金类似的流(liú)动性风险事(shì)件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在重要货(huò)币市场基(jī)金的风险防控和监督(dū)管理机制方面，《暂(zàn)行规定(dìng)》也做(zuò)出了(le)明(míng)确的规定(dìng)。

　长征有多长公里 红军长征一共用了几年　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人应当综合(hé)评估(gū)重(zhòng)要货币市场基金各类风险的成因、表现及影响，会同相关市场(chǎng)主体共同制定合理(lǐ)有(yǒu)效的风险应对预案。风(fēng)险应对(duì)预案应当报中国(guó)证监会备案，中(zhōng)国证(zhèng)监会对(duì)风险(xiǎn)应对预案的有(yǒu)效性、合理性、可行(xíng)性等进行评(píng)估。

　　重要(yào)货币市场基金(jīn)发生重(zhòng)大(dà)风(fēng)险的，由中国(guó)证监会牵头相(xiāng)关部门(mén)成立(lì)风(fēng)险处置(zhì)小(xiǎo)组，督促(cù)基金管理(lǐ)人及(jí)相关市场主(zhǔ)体依据风险应对(duì)预案等对重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基(jī)金实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂行(xíng)规(guī)定》的实施对(duì)于投(tóu)资者有什么影响？

　　有(yǒu)业内人(rén)士对记(jì)者表示，《暂(zàn)行规定》将提高(gāo)货币基金(jīn)的(de)风险管(guǎn)理能力和透明度，降低(dī)投资风险。但是，可能会(huì)对部分投(tóu)资者造成(chéng)一定影响，例如可能(néng)会对一些追(zhuī)求高收益(yì)的投资(zī)者造成一定冲击(jī)。此外，新(xīn)规可能会(huì)导(dǎo)致(zhì)一些货币(bì)基金规模较(jiào)小的产品退出市场，投资者需要注(zhù)意选择(zé)合适的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护(hù)低风(fēng)险偏好的投资者。相对于其(qí)他资管产品，货币市(shì)场基金(jīn)具(jù)有着投(tóu)资者数量庞大，风(fēng)险偏好较低的特(tè)点。部分规模(mó)较大的货币规模基金(jīn)如出(chū)现(xiàn)风险(xiǎn)事(shì)件，或(huò)将对社会稳定产生不利影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了(le)重要货币市场基金(jīn)的资产安全要求，有(yǒu)利(lì)于(yú)保护投资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规定》施行后(hòu)，货币市(shì)场基金的规范化、标准化、投资(zī)分散化、安全化(huà)程度将有提升(shēng)，未来是否在(zài)公布的重(zhòng)点货(huò)币基金(jīn)名(míng)录内(nèi)，可(kě)能是投资(zī)者选择考量(liàng)的潜在背(bèi)书因(yīn)素之一。预计(jì)全市场货币市场(chǎng)基金数量上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构布局(jú)、调(diào)整也提出(chū)了要求(qiú)。

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