今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回(huí)报(bào)基金(jīn)，一季度主要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩(jì)最领(lǐng)先(xiān)的主动(dòng)权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也(yě)吸引了多位(wèi)明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)在人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块(kuài)的(de)带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开(kāi)展结合自身业(yè)务的人工智能领域的(de)研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的(de)积极布(bù)局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报(bào)基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大幅度的(de)调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业(yè)仍(réng)出现在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)外(wài)，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进了(le)长川科技、华海清科(kē)、盛美(měi)上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安(ān)积极回报(bào)并(bìng)没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四(sì)季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太(tài)大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季(jì)报中写(xiě)道，主要布局(jú)芯(xīn)片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的(de)两大细(xì)分领域，在一(yī)季度(dù)都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢(huī)复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级的(de)增长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的(de)拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末(mò)路(lù)的地步，暨(jì)2022年(nián)10月(yuè)7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国(guó)的制(zhì)裁对我国先(xiān)进制程(chéng)的扩(kuò)产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一(yī)个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下(xià)行周期的大(dà)背景下，国(guó)产替代进(jìn)程(chéng)加(jiā)速(sù)对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基(jī)金(jīn)的(de)话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规模也(yě)从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研(yán)的(de)副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言(yán)在一(yī)季(jì)度(dù)主要对(duì)对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防(fáng)龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营收(shōu)增长起了很大(dà)的(de)作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是(shì)为(wèi)云计(jì)算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的(de)解(jiě)决方案，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内(nèi)存接口等(děng)。晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份也(yě)是全球布局、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创(chuàng)今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进(jìn)第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在(zài)当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路(lù)和(hé)路径。从(cóng)股(gǔ)票(piào)持(chí)仓来看，一(yī)季(jì)度(dù)末该(gāi)基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆(lù)、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值(zhí)占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电(diàn)则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期(qī)，我们(men)基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高(gāo)的(de)部分制造业(yè)，增持了(le)计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增持了(le)港股中可能面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业的定(dìng)价出(chū)现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期(qī)的(de)行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行。

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