为了让自(zì)己的限售股解禁(jìn)后能获得(dé)好的回报，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一则行政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是(shì)怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监会(huì)行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平(píng)所持(chí)“新(xīn)美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即(jí)开始利用控制的(de)证(zhèng)券账户并联合其他市场资金(jīn)在二(èr)级(jí)市场(chǎng)买(mǎi)入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持续(xù)大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日(rì)申买排名第(dì)一，竞价买入(rù)成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价(jià)申(shēn)买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次(cì)实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除(chú)佣金(jīn)和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财(cái)关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后部分用于(yú)偿(cháng)还债务(wù)，部分用于非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便(biàn)夫妻或(huò)一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另一方(fāng)承担(dān)责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也就是(shì)否合(hé)谋、部分(fēn)账户的(de)控(kòng)制关(guān)系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的(de)主要(yào)陈述意见不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个(gè)环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金(jīn)，委(wěi)托其(qí)通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的(de)实质(zhì)是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案(àn)证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共同影响“新(xīn)美(měi)星”股价的(de)意图和目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采取了(le)联(lián)合影响股价(jià)的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客(kè)观上为后续的(de)合(hé)谋操纵起到(dào)一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)已经(jīng)有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在(zài)认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述行为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七(qī)条第(dì)一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零(líng)三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该(gāi)部(bù)分股票继续(xù)由海得(dé)泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始减持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di(fāng)归(guī)还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对投(tóu)资者决(jué)策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便认定代持(chí)成(chéng)立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽广交易(yì)流(liú)水(shuǐ)、资(zī)金(jīn)流(liú)水及(jí)相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和减持(chí)所得(dé)系家庭(tíng)共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀(嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念dixiù)芳(fāng)持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人(rén)，未如实(shí)告知上市公司上述持(chí)股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十(shí)三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就信(xìn)息(xī)披露(lù)违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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