总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为(wèi)科(kē)创板(bǎn)市场投资带来(lái)中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会消息(xī)显示(shì)，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权(quán)品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放(fàng)决策部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥(huī)好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示(shì)范引领作用(yòng)，不断提(tí)升(shēng)服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》提(tí)出(chū)的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的(de)重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一(yī)步(bù)发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持(chí)续(xù)发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和(hé)风(fēng见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语)险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步(bù)完善(shàn)风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用(yòng)前(qián)期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的(de)风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风(fēng)险研判(pàn)，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会(huì)同市(shì)场各(gè)方扎(zhā)实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金(jīn)融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上(shàng)市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的(de)风险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰(fēng)富(fù)和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市(shì)场不(bù)同的市值的公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同投资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工(gōng)银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可能性较大，管理规模和产品流(liú)动性都具备突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关(guān)的(de)ETF期权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等(děng)，在投(tóu)资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动(dòng)性进(jìn)一步提(tí)高，进(jìn)而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)E见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语TF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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