大型股(gǔ)推动(dòng)了2023年的美(měi)股市(shì)场的(de)反弹，但这(zhè)种情况(kuàng)可(kě)能不会持续太久。

　　摩根大通策略师(shī)Jason Hunter认(rèn)为，随(suí)着(zhe)经济衰退逼近(jìn)，这些市场领军股现(xiàn)在面临(lín)的抛(pāo)售(shòu)风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接受采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，“到目前(qián)为(wèi)止，股市一直保持稳定，更多(duō)的是向优质(zhì)资产和现金转移(yí)，这种情况比我们想(xiǎng)象的要持续得长(zhǎng)一些(xiē)，但我(wǒ)们仍然(rán)认(rèn)为，最终股价将(jiāng)更全面地反映经济衰退的可能(néng)性。”

　　他解释道，看涨势头集中在一个领(lǐng)域，因此只(zhǐ)有少数几(jǐ)只(zhǐ)大型(xíng)公司的股(gǔ)票(piào)引领市(shì)场走高(gāo)。他同(tóng)时也补充道(dào)，市场行为通常与增长(zhǎng)放(fàng)缓的(de)经(jīng)济(jì)环境有关(guān)。

　　“这是(shì)典型的周(zhōu)期(qī)后期行为(wèi)，即(jí)随(suí)着经济增长开始减速，但并(bìng)未(wèi)进入负(fù)增长(zhǎng)区间，资金就会(huì)流(liú)向更优(yōu)质的股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开始向(xiàng)收缩的方向恶化(huà)，投资者(zhě)将(jiāng)越来(lái)越(yuè)看空(kōng)股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时(shí)候，当增长数据开(kāi)始进一(yī)步(bù)减(jiǎn)速，向(xiàng)负增(zēng)长方向(xiàng)滑去时(shí)，你往往会看到对高质量(liàng)资产(chǎn)的投资转向(xiàng)对现金的投(tóu)资(zī)。”

　　这就意味着，这些大型公司股价的稳定可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周期性公(gōng)司面临(lín)更(gèng)大(dà)的风(fēng)险。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席(xí)市(shì)场技术人(rén)员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观(guān)点是，大型科技(jì)股一直受益于其他行业的抛售(shòu)，但最终(zhōng)一旦这种(zhǒng)轮转1dm等于多少cm 1dm等于多少m结束，这些指数将(jiāng)相当脆弱。这种分散通常发生(shēng)在1dm等于多少cm 1dm等于多少m市场反弹的后期。”

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