看看(kàn)周末(mò)有(yǒu)哪(nǎ)些重(zhòng)要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年(nián)来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分项指数(shù)释放(fàng)价格(gé)压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年(nián)11月(yuè)以来新高，出厂(chǎng)价格(gé)创(chuàng)去(qù)年9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全(quán)球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程(chéng)度居(jū)高不下(xià)。PMI数(shù)据(jù)重燃价格压力(lì)的通胀担(dān)忧，数据公布后(hòu)，美股承压(yā)下行，主要(yào)美(měi)股指盘(pán)中集(jí)体(tǐ)下(xià)跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益(yì)率盘中拉(lā)升，对(duì)利率更(gèng)敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日(rì)内低位(wèi)回升(shēng)10个基(jī)点；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周四所创(chuàng)一(yī)年(nián)来低谷(gǔ)的美(měi)元指数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态支(zhī)持继续(xù)加息(xī)后(hòu)，黄金大幅(fú)回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理(lǐ)关(guān)口，连续(xù)第二周因周五回落而(ér)全周累(lèi)计(jì)由涨转跌；工业金属总(zǒng)体(tǐ)继(jì)续下(xià)挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始担(dān)心中国的(de)进口铜需求(qiú)，加(jiā)之全周经济增长前(qián)景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续(xù)回(huí)落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍(réng)累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽(qì)油全(quán)周跌幅更(gèng)大，其受到美国(guó)能源部公(gōng)布(bù)上周库(kù)存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿根廷中央银(yín)行宣(xuān)布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第(dì)二次(cì)大幅加(jiā)息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同样加息了300个(gè)基点(diǎn)，将基准利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了多次加息，总幅度达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央行在周四的声明中(zhōng)表示(shì)，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来将(jiāng)继续(xù)监测物价水平(píng)、外(wài)汇市场和货币总量变(biàn)化，以对利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿(ā)根(gēn)廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速(sù)；同(tóng)比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同(tóng)比价格变化最(zuì)大，浙k是浙江哪个城市的涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和(hé)交通运输(shū)等方面价格波动(dòng)相对(duì)较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言(yán)人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重(zhòng)主要原因(yīn)包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市(shì)场预(yù)期调(diào)查报(bào)告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通(tōng)认(rèn)为这(zhè)一(yī)数字可(kě)能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内的(de)多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心(xīn)表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷(juǎn)风(fēng)等天气状(zhuàng)况，得州沿(yán)海(hǎi)地区到(dào)密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国(guó)际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状况而临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特(tè)宣布该(gāi)州(zhōu)部分地(dì)区进入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道，当地时(shí)间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派电台主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去(qù)的(de)几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜(cài)油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国期货(huò)油(yóu)脂分析(xī)师聂(niè)波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场(chǎng)预期经济(jì)衰退，另外5月可(kě)能再度加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱(ruò)复(fù)苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量(liàng)恢复潜力(lì)高。2月(yuè)出口环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于(yú)历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以来，印尼生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同(tóng)样偏(piān)低，导致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利(lì)盘压(yā)力更大(dà)，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢复，近期棕(zōng)榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺(nuò)的出现助于提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油浙k是浙江哪个城市的各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中长期(qī)产地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油料分析师(shī)陈界(jiè)正告诉(sù)期(qī)货日(rì)报记者，虽然近端(duān)因(yīn)为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数(shù)据(jù)的超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位(wèi)于历史同期最高(gāo)位，且未(wèi)来产区产量季节性(xìng)恢复，国内(nèi)、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区(qū)产量恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元以上，巴西(xī)大豆的集(jí)中出口，使得国际(jì)豆油的供(gōng)应愈发充(chōng)足(zú)，国(guó)内(nèi)消费(fèi)以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前国内库存(cún)较(jiào)高，产(chǎn)区(qū)库存较低，国内(nèi)棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进(jìn)口(kǒu)利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示(shì)，3月(yuè)份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也(yě)将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口库(kù)存(cún)继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)，下周(zhōu)预计继续去(qù)库。后续需继续关注实际(jì)消(xiāo)费以及买船情(qíng)况。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价格再度(dù)开(kāi)启反弹，多个国家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰出(chū)口粮食(shí)，价格冲击(jī)减弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由负(fù)转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货(huò)农产品(pǐn)分(fēn)析师傅(fù)博表示(shì)，目前(qián)来看(kàn)，菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜油(yóu)现货(huò)价格(gé)跌至比豆油便宜，以及(jí)目(mù)前菜油的累库程度还算(suàn)正常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶段性算是(shì)交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费(fèi)增速不会(huì)像之前那(nà)么高。欧洲菜(cài)籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下(xià)可能(néng)再(zài)度对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国(guó)内的情(qíng)况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽(zǐ)集中到港的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持(chí)高(gāo)位运行。因为(wèi)进口菜油到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上(shàng)周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将(jiāng)会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每(měi)个(gè)月的菜籽进口(kǒu)量(liàng)要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜(cài)油(yóu)进口量预计(jì)会(huì)维持高位，特(tè)别是6—7月(yuè)份的菜(cài)油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进(jìn)口仍然是(shì)个(gè)未知数，总体来(lái)看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小油种的(de)影响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力，要(yào)维(wéi)持和(hé)豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期(qī)菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润打开(kāi)，未来菜(cài)油将(jiāng)不(bù)断到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供应(yīng)压力的影响，现(xiàn)货(huò)价格(gé)维持弱势(shì)，进口端(duān)带(dài)动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢(huī)复格局较为明确(què)，后期国内的(de)供应也会愈(yù)发(fā)宽松(sōng)。近端菜(cài)油继续维持逢(féng)高抛(pāo)空的(de)思路。后(hòu)续需(xū)要(yào)重点关(guān)注(zhù)加(jiā)拿(ná)大新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市(shì)场的菜(cài)籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增(zēng)供应(yīng)或者上游成本端的变化因素的(de)影响；另一方面，要关注国内菜油的累(lèi)库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段(duàn)时(shí)间，国内菜油价格(gé)会跟(gēn)随豆(dò浙k是浙江哪个城市的u)油(yóu)价格波动。

　　供需(xū)格局(jú)变化致(zhì)豆(dòu)油表(biǎo)现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度压榨(zhà)偏(piān)低(dī)，4月19日(rì)华(huá)南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地(dì)方(fāng)油厂(chǎng)也在(zài)陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开始周(zhōu)度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到(dào)7月上旬，预(yù)计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆油供(gōng)应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续(xù)2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断(duàn)过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢(huī)复(fù)开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较(jiào)多。由(yóu)于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停机状态，预(yù)计短期(qī)开机继(jì)续位于(yú)低位，下周开(kāi)机预计(jì)将会(huì)继(jì)续恢复提(tí)升(shēng)。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史同(tóng)期低位，预(yù)计下周将(jiāng)会继(jì)续累(lèi)库(kù)。现货市场乏善(shàn)可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨(zhà)量(liàng)将升至150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆(dòu)油的需求(qiú)并不乐观(guān)。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油价格(gé)贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北地(dì)区温度(dù)升(shēng)高，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增加，西南(nán)地区菜油对(duì)豆油的替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领域的(de)豆油需求(qiú)也会因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节(jié)前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步转向宽(kuān)松转变。后期(qī)需要重点关注南国(guó)内大豆(dòu)到(dào)港通关以及整(zhěng)体的开机(jī)情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆(dòu)油盘面的(de)相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆(dòu)成(chéng)本下(xià)行，豆油基本面从目前的低库存、高基差(chà)，转变为累库加基(jī)差下(xià)行的预期，即豆油的基本面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库(kù)预期，菜(cài)油前期(qī)已经对自身的(de)供(gōng)应(yīng)压力(lì)进(jìn)行了(le)一(yī)波交易，目前(qián)走势跟随豆油(yóu)波动(dòng)。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化和(hé)需(xū)求预期都预示豆油可能(néng)是未来一段时间(jiān)三大油(yóu)脂(zhī)中最弱的。

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