文/解(jiě)运(yùn)亮博(bó)士信达证券首席宏观分析师(shī)

　　核心观点

　　第一，纵观(guān)4月政治局(jú)会议通稿，一个整(zhěng)体印象是会议(yì)精神超出(chū)市场预(yù)期。

　　第二，在“三重压力”提出(chū)时隔一年零四个月之后，中央提(tí)出最新判断，“三重压力(lì)”得到缓解。

　　第三(sān)，会(huì)议冲淡了市场对于(yú)稳增长(zhǎng)力度可能减弱的担忧。

　　第四，会议明确提出“恢复和扩大需(xū)求是当前经济(jì)持续回升向(xiàng)好的(de)关键所在”。

　　第五，会议针对多方面(miàn)工作(zuò)都做了积(jī)极部署，对社会各界的关切都(dōu)做(zuò)了(le)积极回(huí)应，半导体、新(xīn)能(néng)源、人工智能(néng)、平台企业、消(xiāo)费(fèi)、投资(zī)、一带一路等领域都(dōu)看(kàn)到了利好。

　　第六，会议专门提(tí)到(dào)，在超大(dà)特(tè)大城市积(jī)极稳步推进城中村改(gǎi)造和“平急两(liǎng)用”公共基(jī)础(chǔ)设施建设，可能(néng)带来经济新的增长点(diǎn)，值得高度重视。

　　第七，所有这(zhè)些变(biàn)化(huà)，背(bèi)后(hòu)都反映(yìng)出整体经济工作思(sī)路(lù)已(yǐ)经发生了大变(biàn)化。为(wèi)市场主体(tǐ)做好服务，以(yǐ)发(fā)展经济为己任，这可(kě)能(néng)是4月份(fèn)政(zhèng)治局(jú)会议向市场释放的深刻信(xìn)号。

　　风(fēng)险因素：国(guó)内政策落地不及预(yù)期，国际政治局势演变超预期

　　正(zhèng)文

　　第(dì)一(yī)，纵观4月政治(zhì)局会议通稿，一个整(zhěng)体印(yìn)象是会(huì)议精神超出市场(chǎng)预期。每(měi)年4月份的政治局会议(yì)，在经济工作领域，重要性(xìng)可(kě)能仅次(cì)于几(jǐ)个(gè)月前的中央经济工作会议。原因也(yě)简单，如果说中(zhōng)央经济工作会议确定了(le)此后一年的政策(cè)导向，那么4月份会议就(jiù)确定了未来8个月的政策(cè)导向。今年4月的政治局会议(yì)，在方方(fāng)面面都体现(xiàn)出对经济的呵护(hù)和(hé)支持(chí)，既好(hǎo)于往年同(tóng)期(qī)，也(yě)超出市场预期。

　　第二，在“三(sān)重压(yā)力”提出时(shí)隔一(yī)年零四个月之后，中央(yāng)提(tí)出最新判断，“三重压力”得到(dào)缓解。2021年12月中央经济工作会(huì)议提出，中(zhōng)国经济面临需求收缩(suō)、供给冲击、预期转弱三重压力，整个2022年，三重压力徘徊(huái)不(bù)去。去年底疫情防控政策优化至今，中央指(zhǐ)出“我国疫(yì)情防控取得重(zhòng)大决定(dìng)性胜利”，“经(jīng)济社会全面恢复常态化运行”。今(jīn)年一(yī)季度(dù)经济增长大幅好(hǎo)于预期，“五一”旅游出行远超2019年同期水平(píng)，都(dōu)体现出经济社会(huì)常态化运行中的强大修复动(dòng)能。“三重压(yā)力”得到(dào)缓解，反映了(le)疫后中(zhōng)国经(jīng)济修(xiū)复的巨大成效。

　　第三，会议冲淡了(le)市场对于(yú)稳增长力度可能减弱的担忧(yōu)。4月会(huì)议对经济面(miàn)临问题的定性是“当前我(wǒ)国经(jīng)济运行好转主(zhǔ)要是恢复性的，内生(shēng)动(dòng)力还不(bù)强(qiáng)，需求仍然不足，经济转型升级面(miàn)临新的阻(zǔ)力，推动高质量(liàng)发展(zhǎn)仍需(xū)要克服不少困难挑战。” 问题(tí)决定对(duì)策，有什么样的问题，就有什么样的对策。2019年4月，问(wèn)题(tí)定(dìng)性是“更多是结构性、体(tǐ)制(zhì)性的”；2021年4月，问题定(dìng)性(xìng)是“稳增长压力较(jiào)小的(de)窗(chuāng)口期”。这两次会议之后，稳增长力度都有回收(shōu)。今年一(yī)季度经济(jì)增长(zhǎng)超(chāo)预期，市场(chǎng)又出现了对(duì)后续稳增长力度减(jiǎn)弱的担忧(yōu)。但从这次中央对(duì)问题的定性(xìng)看(kàn)，经济内生动力仍需增(zēng)强，需求仍需扩大，这就意味(wèi)着稳(wěn)增(zēng)长力度(dù)可能不但不会减弱，还要有(yǒu)针(zhēn)对性地加大(dà)。这就冲淡了市(shì)场的(de)一大担忧。

　　第四，会议明确(què)提出“恢复(fù)和扩大需求是当(dāng)前经济持续回升(shēng)向好的关(guān)键所在”。会议提出(chū)“四个持续(xù)”，即“推动经济运行持(chí)续好转、内生动(dòng)力持续(xù)增强、社会预期持续改(gǎi)善、风险(xiǎn)隐(yǐn)患持续化解”。会议还提到一(yī)个词“乘势(shì)而上”，表明我(wǒ)们不会(huì)因为一季度经济的良好开(kāi)局而就(jiù)此满足(zú)，而(ér)是继续努力(lì)，“乘势而上”。而要实现(xiàn)“四(sì)个(gè)持续”和(hé)“乘势(shì)而上”，具(jù)体抓手(shǒu)就是“恢复和(hé)扩大需求”。

　　第五，会议针对多方面工作都(dōu)做了积极部署，对(duì)社会各界(jiè)的关切都(dōu)做了积极回应，半导体(tǐ)、新(xīn)能(néng)源(yuán)、人工智能、平台企业(yè)、消费、投资(zī)、一带一路等领域都看到了利好。

　　——半导体。会议提(tí)出“要夯实科技自立自(zì)强根(gēn)基(jī)，培育壮(zhuàng)大新动能”。

　　——新能(néng)源。会议提(tí)出“要巩固和扩大(dà)新(xīn)能源(yuán)汽车发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储能等设施建设(shè)和(hé)配套电网改(gǎi)造”。这(zhè)表(biǎo)明，对新能源产业的(de)扶持仍会继续，专门提到的充(chōng)电桩、储能、配套电(diàn)网(wǎng)，都是新(xīn)能源产业相对的短板，也有望是未(wèi)来重点发力的方向。

　　——人(rén)工(gōng)智(zhì)能。会(huì)议提出“要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险”。首提人工智(zhì)能，市场热度较(jiào)高的方向(xiàng)，中央(yāng)高度重视，行(xíng)稳(wěn)方能致远。

　　——平台企业。会议提出(chū)“要推动(dòng)平(píng)台企业规(guī)范健康发展，鼓励(lì)头(tóu)部平台企(qǐ)业探索(suǒ)创新”。对平(píng)台企业(yè)的支(zhī)持(chí)力度(dù)进一步(bù)加(jiā)大(dà)，去年12月中央经济工作会议提(tí)的是“支持平(píng)台企(qǐ)业在(zài)引领发展、创造(zào)就业、国(guó)际(jì)竞争中大(dà)显身手”，这次进一步(bù)升级为“鼓励头部平台企业探索(suǒ)创新”。

　　——消费。会(huì)议提出“要多渠道(dào)增加城乡居民收入，改善(shàn)消费环境，促进文(wén)化旅游等服务消费”。今(jīn)年一季(jì)度社(shè)会消费品零售累计增长5.8％，好(hǎo)于市(shì)场(chǎng)预期的(de)3.7％，“五(wǔ)一”文(wén)旅消费更是热(rè)度(dù)高，而中央精(jīng)神(shén)是(shì)继续呵护(hù)和促进消(xiāo)费增(zēng)长。

　　——民间投资。会议提出(chū)“要发挥好政(zhèng)府投资和(hé)政策激励的引导作用，有(yǒu)效(xiào)带动激发民间投资”。今年一季度，民间投资累计增(zēng)速只(zhǐ)有(yǒu)0.6％，低于全部固定(dìng)资产投资增(zēng)速(sù)4.5个百分(fēn)点(diǎn)，民间投资仍(réng)是投资中的薄弱(ruò)环节。这次会(huì)议专门提出“有效带动激发民间投资(zī)”，未来可能(néng)会有相应(yīng)政(zhèng)策发(fā)力。

　　——一带一路(lù)。会议提出“要(yào)把吸引(yǐn)外商(shāng)投资放在更加重(zhòng)要(yào)的位置，稳(wěn)住外贸外资基本盘。要支(zhī)持有条件的自贸试验(yàn)区和自由(yóu)贸易港对(duì)接国际高标准经贸规则，开展改革开放先行先试(shì)。” 从(cóng)2013年9月29日(rì)中国（上海）自(zì)由贸(mào)易试验(yàn)区(qū)正式挂(guà)牌成(chéng)立至今，全国已设立21个自贸(mào)试验区及(jí)海(hǎi)南自(zì)由贸易(yì)港。在新一轮对(duì)外开放先行先试中(zhōng)，“一带(dài)一路”沿线国家(jiā)可能是开放和(hé)合作(zuò)的重点方向。

　　第六(liù)，会(huì)议专门提到，在超大特(tè)大城市(shì)积极稳步推进城中村改造和(hé)“平急两用”公共基础(chǔ)设施建设(shè)，可能带来经济(jì)新的(de)增长点(diǎn)，值得高(gāo)度重视。根(gēn)据《国务院(yuàn)关于调(diào)整城(chéng)市(shì)规(guī)模划分标准(zhǔn)的通知》（国(guó)发〔2014岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点〕51号）规定，城(chéng)区常住人口500万以上(shàng)1000万(wàn)以下的城市为特大城市(shì)，城区常(cháng)住人(rén)口1000万(wàn)以(yǐ)上的城市为(wèi)超(chāo)大城市。目(mù)前(qián)，超大城市包(bāo)括上海(hǎi)、北(běi)京、深圳、重庆、广州、成都(dōu)、天津7城，特大城(chéng)市包括武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳(yáng)、青岛(dǎo)、济南、长沙、哈(hā)尔滨(bīn)、郑州(zhōu)、昆明、大连14城。“平(píng)急两用”设施指(zhǐ)平(píng)时用作旅游、康(kāng)养等功(gōng)能，遇重大公共突发事件时可立即转换为(wèi)应急场(chǎng)所的设(shè)施，能够有(yǒu)效(xiào)补齐大城市应急能力(lì)建设短板，同时提升大城(chéng)市(shì)山区(qū)旅游(yóu)居(jū)住(zhù)品质，助(zhù)力大(dà)城(chéng)市周边乡村(cūn)振(zhèn)兴发展，更好统筹(chóu)大城市发展和安全。“平急两(liǎng)用”设施建设，涉(shè)及建设改造一批“平急两用(yòng)”的(de)民(mín)宿(sù)和(hé)酒店(diàn)、储(chǔ)备(bèi)一批单(dān)体大型方舱医院、升(shēng)级一(yī)批(pī)应急(jí)医(yī)疗服务点等。21个超大(dà)特大(dà)城市的城中村(cūn)改造(zào)和“平急两用(yòng)”设(shè)施建(jiàn)设，不仅对房(fáng)地产投资，乃至对整体固(gù)定(dìng)资(zī)产投资，都有(yǒu)望带来(lái)新(xīn)的增长点。

　　第七，所(suǒ)有这些变化，背后(hòu)都反映出整体经(jīng)济工作(zuò)思路已经发生了大变化。过去几(jǐ)年很多政策(cè)，如疫情(qíng)防(fáng)控、房地产调控、打击资本无序扩张、治理教(jiào)培互联(lián)网等，初(chū)衷是好的，也取(qǔ)得了重大成效，但客观上也一定(dìng)程度上(shàng)影响了市(shì)场的预期。此前(qián)，中央已经明确表示(shì)，要(yào)慎重出台收缩性政策，从这次4月份会(huì)议看，这个要(yào)求已经落(luò)到(dào)了(le)实(shí)处(chù)，没有(yǒu)收(shōu)缩性(xìng)政策，各(gè)项政策都是呵护和支持经(jīng)济的。近期，淄(zī)博烧烤火出圈，淄博市政府受到了(le)全国人民(mín)的(de)大力点(diǎn)赞，大家都看到了(le)淄博(bó)市(shì)政(zhèng)府在搞好(hǎo)营商环境、促进经济增长上的努力。而从4月份(fèn)政治局会议看，淄(zī)博市政(zhèng)府可能只是(shì)一个缩影，整体(tǐ)经济工作思(sī)路(lù)都在发生(shēng)大变化，为市场主体做(zuò)好服务(wù)，以发展经济为己(jǐ)任，这可能是4月份政治局会议向市(shì)场释放的深刻信号。

　　逐句(jù)解读(dú)

　　中共中央(yāng)政(zhèng)治局4月28日召(zhào)开会议，分析研究当前经(jīng)济形(xíng)势(shì)和(hé)经济工作。中(zhōng)共中央(yāng)总(zǒng)书记习近(jìn)平(píng)主持(chí)会议。（每年4月份的政(zhèng)治(zhì)局会议，在经济(jì)工作领域(yù)，重要性可能仅次(cì)于几(jǐ)个月前的(de)中(zhōng)央(yāng)经济(jì)工作会(huì)议。原因也简单(dān)，如果说(shuō)中(zhōng)央经济工作会议确定了此后一年的政策(cè)导(dǎo)向，那么4月(yuè)份会议就确定了未来(lái)8个月的政策导向(xiàng)。）

　　会议(yì)认为，今年以来，在(zài)以习近平同志为核(hé)心的(de)党中央坚强领导(dǎo)下，各地区各(gè)部门(mén)更好统筹(chóu)国内(nèi)国(guó)际(jì)两个大局(jú)，更好统筹疫情防控和(hé)经济(jì)社会发展，更好统筹发展和安全，我国疫(yì)情防控取得重大决(jué)定(dìng)性胜利（全国政协(xié)委员、中国疾病(bìng)预防控制中心流行病学首席专家吴尊友日前表示，新冠病毒(dú)在(zài)未来出现地方性流(liú)行或者散(sàn)发可能性比较大，再出现较大规模流行的可能性较(jiào)小。），经济社会全(quán)面恢复常(cháng)态化运(yùn)行（今年“五一”旅游出行，已经(jīng)远超(chāo)2019年同期水(shuǐ)平，体现出经(jīng)济社会常(cháng)态化运行中的巨大(dà)消(xiāo)费动能(néng)），宏(hóng)观政(zhèng)策(cè)靠前协同发力，需求收缩、供给冲击(jī)、预(yù)期转弱三重压(yā)力得(dé)到缓(huǎn)解，经济(jì)增长(zhǎng)好于预期，市场(chǎng)需求逐步恢复，经济发展呈(chéng)现回升向(xiàng)好态势，经济运行实现良(liáng)好开局。（“三重压(yā)力(lì)”首次提出，是在2021年12月中央(yāng)经(jīng)济工作会议(yì)上。时隔(gé)一(yī)年零四个月之(zhī)后，疫情影响逐(zhú)步减弱之下，“三重(zhòng)压力”得到缓解。）

　　会议(yì)指出(chū)，当(dāng)前(qián)我(wǒ)国经济运行好(hǎo)转主要是恢复性(xìng)的，内生(shēng)动力还不强(qiáng)，需求仍然不(bù)足，经济(jì)转型升级面临新的阻力，推动高质量发(fā)展仍需要克服(fú)不少困难挑战。（这一段是对当前(qián)经济中面临的问题的定性，问题决定(dìng)对策，有什(shén)么样的问(wèn)题，就有什么样(yàng)的对策，对问题的定性非常重要。2019年4月，问题(tí)定性是(shì)“更多是结构性、体制(zhì)性(xìng)的(de)”；2021年4月，问题定(dìng)性是(shì)“稳增长(zhǎng)压力(lì)较小的(de)窗口期”。这(zhè)两次会议之后，稳增长力度(dù)都有回收。今年(nián)一季度(dù)经济增长超预(yù)期(qī)，市场又出(chū)现了对后续稳增长力度(dù)减弱的(de)担忧。但从这次中央对问(wèn)题的定性看，经济内(nèi)生动力(lì)仍需增强，需求仍(réng)需(xū)扩大，这就意(yì)味(wèi)着稳增长力(lì)度不但不会减(jiǎn)弱，还要有针对性地加大。这就冲淡了(le)市场的一大担忧。）

　　会议强调，要深入开展学习(xí)贯彻习近平新时代中国(guó)特色社会主义思想主(zhǔ)题(tí)教(jiào)育(yù)，认真落实中(zhōng)央经济工作会(huì)议精神，坚(jiān)持稳中(zhōng)求进(jìn)工作(zuò)总(zǒng)基调，完(wán)整、准确、全(quán)面贯(guàn)彻新(xīn)发展理念，加(jiā)快构建新发(fā)展格局(jú)，全面深化改革(gé)开放，把发挥政策效力和激发经营主体活力结合(hé)起来，形(xíng)成推动高(gāo)质(zhì)量发(fā)展的(de)强大动力，统筹推(tuī)动经济运行持续(xù)好转、内生动力持续增强、社会预期持续改(gǎi)善、风(fēng)险隐患持续化解（提出(chū)四个“持续”，其实现有赖于稳增长政(zhèng)策持续(xù)发(fā)力），乘势(shì)而上（这(zhè)个(gè)词表(biǎo)明我们不会(huì)因为一季度经济的良好开局而就此满足(zú)，而是继续(xù)努力，“乘(chéng)势而上”。），推(tuī)动经济实现质的(de)有效提升和量(liàng)的合理(lǐ)增长。

　　会议指出，要加快建设以实(shí)体经济(jì)为支(zhī)撑的现(xiàn)代化(huà)产业(yè)体(tǐ)系，既要逆势而上，在短板领域加(jiā)快突破，也(yě)要顺势(shì)而(ér)为，在优势(shì)领域做大(dà)做强。要夯实科(kē)技自立自(zì)强根基，培育(yù)壮大新动能（或利好(hǎo)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)）。要巩固和(hé)扩大新能源汽(qì)车发展(zhǎn)优(yōu)势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造（对(duì)新能源产业的扶持仍会继续，专门提到的充(chōng)电桩、储能、配套电(diàn)网(wǎng)，都是新能(néng)源产业相对的短板，也(yě)是未来重点(diǎn)发(fā)力的方向）。要重视通用人工智(zhì)能发(fā)展，营造创新生(shēng)态，重视防范(fàn)风险（首提人(rén)工智(zhì)能，市场热度极高的方向，中央高度重视，行稳方能致远）。

　　会议强(qiáng)调，恢复和扩大需求是当前经济持续回升(shēng)向好的关(guān)键所在。积极的财政(zhèng)政策(cè)要(yào)加力提(tí)效，稳健的(de)货币政策(cè)要精准有力，形(xíng)成扩大需求的合力(lì)。要(yào)多(duō)渠道增加(jiā)城乡居民收入(rù)，改善(shàn)消费环境(jìng)，促进文化(huà)旅游等服务消费（今年一季度社会消费品零售累计增长5.8％，好于(yú)市(shì)场预期(qī)的(de)3.7％，“五一”文旅消费更是热度高，而中央精(jīng)神(shén)是继续呵护和促(cù)进(jìn)消费(fèi)增长）。要发挥(huī)好政府投(tóu)资和政策激(jī)励的引导(dǎo)作用，有(yǒu)效(xiào)带动激发民间投资（今年一(yī)季度，民间投资累计增速只有(yǒu)0.6％，低(dī)于全(quán)部固(gù)定资(zī)产投资增(zēng)速4.5个百(bǎi)分(fēn)点，民(mín)间(jiān)投资仍是(shì)投资(zī)中的薄弱环节。这次(cì)会(huì)议(yì)专(zhuān)门提(tí)出(chū)“有(yǒu)效带动激发(fā)民(mín)间(jiān)投资”，未来可(kě)能(néng)会有相(xiāng)应政策发力）。

　　会议指出(chū)，要坚持(chí)“两个毫(háo)不动摇”，破除(chú)影响各类所有制企业公(gōng)平竞争、共(gòng)同发(fā)展的法律法规障碍(ài)和(hé)隐性壁垒，持(chí)续提振经营主体信心(xīn)，帮助(zhù)企(qǐ)业恢复(fù)元气（“两(liǎng)个毫不动摇”，即(jí)“毫(háo)不(bù)动摇巩固和发(fā)展(zhǎn)公(gōng)有制经济，毫不动摇鼓励、支持和(hé)引(yǐn)导非(fēi)公有制经济发展(zhǎn)”。重申“两个(gè)毫不动摇(yáo)”，有助于进(jìn)一步解决民营(yíng)企(qǐ)业信心和元气不(bù)足(zú)问题）。各类企业都要依法合规经营。要下决心从根本上(shàng)解决企业(yè)账(zhàng)款拖欠(qiàn)问(wèn)题(tí)。要推动平台企业(yè)规(guī)范(fàn)健康发展，鼓励(lì)头部(bù)平台(tái)企业探(tàn)索创新。（对平(píng)台企业(yè)的支持力度(dù)进(jìn)一步(bù)加大，去年12月中央经济工作会(huì)议提的是“支(zhī)持平台企业在引(yǐn)领发展、创造就业(yè)、国际竞(jìng)争中大(dà)显身手”，这次进一步升级(jí)为“鼓励(lì)头部平台企业探(tàn)索创新”。）

　　会议强调，要全(quán)面(miàn)深化改革、扩大(dà)高水平对外(wài)开(kāi)放。认真落实党和(hé)国家机(jī)构(gòu)改革方案，推进国家治理体(tǐ)系(xì)和治(zhì)理能力现代化。要把吸引外商(shāng)投(tóu)资放在(zài)更(gèng)加(jiā)重要(yào)的位置，稳住外贸(mào)外资(zī)基本盘。要支(zhī)持(chí)有(yǒu)条件的(de)自贸试(shì)验区(qū)和自由贸(mào)易港对接(jiē)国际高标准经贸规则，开展改革(gé)开放先行先(xiān)试。（从2013年(nián)9月29日中国（上海）自由贸易试验区正式挂牌(pái)成立(lì)至今(jīn)，全国已(yǐ)设立21个自贸试(shì)验(yàn)区及海(hǎi)南(nán)自由贸易港。在新一轮(lún)对外(wài)开(kāi)放先(xiān)行先试中，“一带一路(lù)”沿线(xiàn)国家可岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点(kě)能是(shì)开放和合(hé)作(zuò)的(de)重点方向。）

　　会议(yì)指出，要有效防范化解(jiě)重(zhòng)点(diǎn)领域风险，统筹做好中小银行、保险和信(xìn)托机构改(gǎi)革化险工作。要坚持房子是用来住的、不是用来(lái)炒的定位，因(yīn)城施(shī)策，支持刚性和改善性住房需求，做好保交楼、保民生(shēng)、保(bǎo)稳(wěn)定工作，促进房(fáng)地产市场平稳健康发展(zhǎn)，推动(dòng)建立房地产业发(fā)展新模式(shì)。在超大特(tè)大城市（《国务院关(guān)于(yú)调整城市规模划(huà)分标准的通知》（国(guó)发〔2014〕51号(hào)）规定，城区常住人口500万(wàn)以上1000万以下的城(chéng)市为(wèi)特(tè)大城(chéng)市，城(chéng)区常住人(rén)口1000万以上(shàng)的城(chéng)市为(wèi)超大(dà)城市。目前，超大城市包(bāo)括上海、北京、深圳、重庆、广州、成都、天津7城，特大城(chéng)市包括武(wǔ)汉、东(dōng)莞(guǎn)、西(xī)安(ān)、杭州、佛(fú)山(shān)、南京(jīng)、沈阳、青岛、济(jì)南、长沙(shā)、哈尔滨、郑州、昆(kūn)明、大连14城。）积极稳(wěn)步推进城中村改(gǎi)造（7个(gè)超大(dà)城市(shì)和(hé)14个特大城(chéng)市的城中村改造(zào)，可(kě)能会给房地产带来新(xīn)的增长点(diǎn)，有利于房地产市(shì)场实现平稳健(jiàn)康(kāng)发展）和“平急两(liǎng)用”公共基础设(shè)施(shī)建设(shè)（“平急两(liǎng)用”设施指(zhǐ)平时用作旅游(yóu)、康养等功能，遇重大公共突发事件时可立即转换为应急场(chǎng)所的设施，能(néng)够(gòu)有(yǒu)效补齐大城(chéng)市应急能力(lì)建设短板(bǎn)，同时提升大城市山(shān)区旅游(yóu)居住品质(zhì)，助力大城市周边(biān)乡村(cūn)振兴发展，更好(hǎo)统筹大城(chéng)市发展和安(ān)全。建设改造一批(pī)“平急两(liǎng)用”的民(mín)宿(sù)和酒店、储(chǔ)备一批(pī)单体大型方舱医院、升级(jí)一批应急医(yī)疗服务点，将对投资带来新(xīn)的增长点(diǎn)。）。规划建设保障性住(zhù)房(fáng)。要加强地(dì)方政府债务管(guǎn)理，严控新(xīn)增隐性(xìng)债(zhài)务。要(yào)继续抓好新冠(guān)疫(yì)情防控工作。

　　会议强调，要切实保障和(hé)改善(shàn)民生，强化就业优先导向，扩大(dà)高校毕业生就(jiù)业渠道，稳定(dìng)农民工等重(zhòng)点(diǎn)群体就业(yè)（截至3月，16-24岁的青(qīng)年失业(yè)率高(gāo)达(dá)19.6％，降(jiàng)低青年失业(yè)率(lǜ)已成为当前(qián)就业工作的重点。日前(qián)国办发布《关于优(yōu)化调整稳就业政(zhèng)策(cè)措施全力促发展(zhǎn)惠民生的通知(zhī)》（国办发〔2023〕11号(hào)），提出支持国有企(q岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点ǐ)业扩大招聘规(guī)模，2023年可给予一次性增人增(zēng)资，核(hé)增部分(fēn)据实计入工资(zī)总额(é)并作(zuò)为下一年(nián)度工资总额预算(suàn)基数。我们预计(jì)后续青年失业(yè)率将明显下降。）。要以“时时放(fàng)心不下(xià)”的责(zé)任感，持续抓好(hǎo)安(ān)全(quán)生产。要做好迎峰(fēng)度(dù)夏电力供应保障。要巩(gǒng)固拓展脱贫攻坚成果，抓好(hǎo)粮食生产和重要农产(chǎn)品供应保障，全面(miàn)推(tuī)进乡村(cūn)振兴。要加(jiā)强生态环(huán)境系统治理。各级领导干(gàn)部要带头大兴调查研究(jiū)，奔着问题去，切实(shí)帮助企业和基层解决困难(nán)。

　　（“会议还研究了其他(tā)事项(xiàng)”的表述(shù)以往(wǎng)经常出现(xiàn)，但这次没有出现，可见这(zhè)次会议是专门聚焦(jiāo)经济(jì)工作的一次会议。）

　　风(fēng)险(xiǎn)因素(sù):

　　国内政策落地不及(jí)预期(qī)，国(guó)际(jì)政治(zhì)局势演变(biàn)超预期

　　本文源自报告：《整(zhěng)体(tǐ)经济工(gōng)作思路(lù)已经发生大(dà)变化——逐句解(jiě)读4月政治局会议通稿》

　　报告发(fā)布时间(jiān)：2023年4月(yuè)29日

　　发布报(bào)告机构：信达证券研究开(kāi)发中心

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