本周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数(shù)基(jī)金和万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示(shì)，流动性问题是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时(shí)，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōn不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思g)，根(gēn)据(jù)招募(mù)说明(míng)书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基(jī)金，认购金(jīn)额(é)满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基(jī)金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是(shì)以发(fā)起式的(de)形式(shì)设(shè)立(lì)。

　　截至(zhì)目(mù)前(qián)，除博时(shí)基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他(tā)上市板块中(zhōng)业(yè)务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大(dà)估值(zhí)提升空间。随(suí)着市场流动性的(de)增强和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉(xī)数为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个指数(shù)基金相继(jì)成立(lì)，这使得北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中观(guān)维度(dù)来看，北(běi)交所很(hěn)多优(yōu)质企业的估(gū)值仍然偏低，预(yù)计(jì)随(suí)着流(liú)动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公募(mù)基(jī)金(jīn)人士(shì)表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官(guān)网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年实(shí)现利润(rùn)正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)业(yè)绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定(dìng)开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其(qí)中，华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)年(nián)内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场(chǎng)本身较差(chà)的(de)流(liú)动(dòng)性问题(tí)，市场制度性(xìng)差异导(dǎo)致(zhì)其与(yǔ)沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值(zhí)表现差异较大。除了(le)继(jì)续(xù)降(jiàng)低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易(yì)，通(tōng)过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估(gū)值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的(de)北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前(qián)的(de)位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他(tā)们(men)测算前(qián)几大重(zhòng)仓(cāng)股的(de)平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个(gè)估值水平对(duì)于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企业而言是非(fēi)常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看(kàn)，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以(yǐ)来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以来(lái)北交所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市(shì)场(chǎng)指数(shù)体系(xì)，北证50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线等政策的密集(jí)发布(bù)，可以(yǐ)说对这个市场是(shì)加大了呵(hē)护的力(lì)度，政(zhèng)策(cè)的暖风对(duì)整个市(shì)场(chǎng)构成中(zhōng)长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌(pái)的公司较多，其中不乏(fá)优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了(le)，给他们增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对(duì)整个市场的流(liú)动(dòng)性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是(shì)市场长期发(fā)展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对降低的。<不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思/p>

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多(duō)，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经(jīng)济触底(dǐ)回(huí)升，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注(zhù)度(dù)提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新次(cì)新股及北证50中(zhōng)高权重、低(dī)估值公司(sī)获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多(duō)个(gè)被低(dī)估标的，未来(lái)随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市(shì)值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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