公募基金一季报(bào)募集披露(lù)。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿元的管理规模(mó)，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再(zài)度(dù)成为主动权(quán)益(yì)类(lèi)基(jī)金(jīn)“公募一哥”。一(yī)季度(dù)，张坤加仓中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减持(chí)香港交(jiāo)易所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒、1米等于多少mm 1米等于多少厘米美的(de)集团，减持(chí)中(zhōng)国中免、药明康(kāng)德。另(lìng)一位(wèi)700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积累的长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵的(de)易方达(dá)蓝筹精选、易方达(dá)优(yōu)质企(qǐ)业三年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精(jīng)选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为(wèi)主动(dòng)权益(yì)类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高仓位运作，4只基金的权(quán)益(yì)资产仓位均超过(guò)了92％。一季(jì)度张坤所持基金(jīn)股票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费等行业的(de)配(pèi)置(zhì)，降低(dī)了金融(róng)等行(xíng)业的配(pèi)置。

　　从基金收益来(lái)看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年(nián)一季(jì)度(dù)均实现了正收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规(guī)模最大的(de)基(jī)金——易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选在(zài)一季度末(mò)的基金规(guī)模为562.09亿元(yuán)，报(bào)告期内基金份(fèn)额净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银(yín)行(xíng)、香(xiāng)港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油(yóu)大(dà)幅(fú)加仓，使其进入(rù)了(le)易方达蓝筹精(jīng)选第十大(dà)重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白(bái)酒(jiǔ)股进行了(le)不同(tóng)的加减仓操(cāo)作：加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在(zài)一季度还减(jiǎn)持了(le)香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方面，仍(réng)然持(chí)有商业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面(miàn)价值投资(zī)很吸引人的一点是，投(tóu)资者可以(yǐ)用很长一段时间(jiān)来充分观(guān)察公司的(de)发展，等到它(tā)们用事实证明自己的成功和巨大(dà)的(de)成长潜力之后，再买入(rù)也不迟。基(jī)本面价值投资(zī)的(de)优势之一在于可积累(lèi)性。如果只是针对(duì)某一次投资(zī)，积累的重(zhòng)要性可能并不显著。但如果将(jiāng)投(tóu)资贯(guàn)穿(chuān)一生，并(bìng)将长(zhǎng)期复合回(huí)报作为终(zhōng)级目标，可积(jī)累性就是(shì)这一目标的最重要保障，选择(zé)一条可积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会(huì)

　　一(yī)季度(dù)末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长是刘彦春管理的规模最大(dà)的基(jī)金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来(lái)看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成(chéng)长一季度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵(guì)州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液(yè)、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金(jīn)一(yī)季报中指出，我国(guó)经济复苏、美国紧(jǐn)缩后(hòu)通胀下(xià)行(xíng)仍将是(shì)今年主(zhǔ)要(yào)宏观背景(jǐng)。经济(jì)运行正(zhèng)常化需要(yào)一个过(guò)程，特别是(shì)居民(mín)和(hé)中小企业，需要(yào)时(shí)间修(xiū)复资(zī)产负债(zhài)表、修(xiū)复信心。随着经(jīng)济(jì)逐步正常化，居民消费(fèi)信心(xīn)回升、超额(é)储蓄下降是必然(rán)事件，消费今年大概率(lǜ)超(chāo)预期回升。就近期公布的(de)社融和地(dì)产(chǎn)数据分析，二季(jì)度A股盈利增(zēng)速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重回正轨(guǐ)的路(lù)上。除了继续关注整个经济体发展状况之外，可以(yǐ)将目光(guāng)更多放(fàng)在微观企业(yè)层(céng)面。可以看到很多公司(sī)在过去几年始终做正确(què)的事，经营(yíng)效率提升，逆(nì)境中变得更加优秀(xiù)、更(gèng)加强大(dà)。不(bù)必总是(shì)关注(zhù)宏观数据(jù)，多(duō)看看微观企业变(biàn)化可(kě)以让内心更加平静。我们对全(quán)年股票市场(chǎng)有信心，未(wèi)来将继续保持合同约定较高仓位运作(zuò)，更多在顺(shùn)周期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链

　　一季(jì)度末(mò)，谢(xiè)治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期内(nèi)均实现了(l1米等于多少mm 1米等于多少厘米e)正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模(mó)最大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末(mò)保持高仓(cāng)位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前(qián)十大(dà)重仓股分别(bié)为三安光电、海康威(wēi)视、海尔(ěr)智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份(fèn)、梅(méi)花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看(kàn)，一季度兴全合润加(jiā)仓海康威(wēi)视(shì)、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前十(shí)大持仓。此外，一季(jì)度兴全(quán)合润(rùn)加仓三安光电，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季(jì)报中(zhōng)指出(chū)，今年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体(tǐ)经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中国(guó)的稳增(zēng)长政(zhèng)策落(luò)实与全球范(fàn)围内的通胀见(jiàn)顶，内需复(fù)苏加上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然(rán)海(hǎi)外银行(xíng)出(chū)现了阶(jiē)段性危机，但各国(guó)政府较为迅速地采取(qǔ)了对应措施，接(jiē)管相关(guān)银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带(dài)动的(de)人工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实(shí)现较大幅度(dù)上(shàng)涨。该基金报告期内(nèi)对(duì)人(rén)工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资(zī)性价比的优(yōu)秀公司(sī)。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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