看(kàn)看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新(xīn)高。其中(zhōng)的分项(xiàng)指(zhǐ)数释(shì)放价格压(yā)力再度升温的(de)警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全(quán)球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少(shǎo)一(yī)定(dìng)程度居高(gāo)不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股(gǔ)承压下行(xíng)，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期(qī)美债收益(yì)率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创(chuàng)一年来低谷(gǔ)的美元指数(shù)迅速抹平日内(nèi)跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再(zài)表态支持继(jì)续(xù)加(jiā)息(xī)后，黄金大幅(fú)回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司(sī)心理关口，连续第二周因周五(wǔ)回落而(ér)全(quán)周累计(jì)由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国(guó)公布3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录(lù)高位后，市场开始担心(xīn)中(zhōng)国(guó)的进口(kǒu)铜(tóng)需求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续(xù)一(yī)个月来累计(jì)涨势(shì)，汽油全周跌幅(fú)更大，其受(shòu)到美国能(néng)源部公布上周库存不(bù)降反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银(yín)行宣布将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个(gè)基点(diǎn)，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经(jīng)经历了多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行(xíng)在周(zhōu)四的(de)声明中表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外(wài)汇(huì)市场和货币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利率政策做(zuò)出进一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比通胀(zhàng)率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和(hé)烟酒等(děng)同比价格变化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等方面价格(gé)波动相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包括国际大宗(zōng)商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及(jí)今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国多(duō)地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示(shì)，强雷(léi)暴会产生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿海地区(qū)到(dào)密西(xī)西(xī)比(bǐ)河谷地区，以及(jí)俄亥(hài)俄河上(shàng)游到五(wǔ)大湖地区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部分(fēn)地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日(rì)晚上因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克(kè)拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援(yuán)引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加(jiā)2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中拥有了一(yī)批追随(suí)者。

　　低库(kù)存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货(huò)油脂分析师聂波表(biǎo)示(shì)，一方面，原(yuán)油下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数(shù)据较差(chà)，市场预(yù)期经济衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可(kě)能再度加息。另一(yī)方(fāng)面，国内经济处于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历(lì)史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复(fù)潜力高(gāo)。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出(chū)口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国(guó)际(jì)豆棕(zōng)FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促(cù)进(jìn)棕榈油(yóu)出(chū)口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多(duō)，最终数量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生(shēng)物(wù)柴油(yóu)消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物(wù)柴油生产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低于110万千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端的需(xū)求驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库(kù)存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库(kù)存偏低(dī)。马来(lái)西亚3月底棕榈油库(kù)存(cún)同样偏低，导致近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国(guó)内持续去库存，棕榈(lǘ)油成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区(yóu)5—9月(yuè)差(chà)走扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油(yóu)套利盘压力(lì)更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负(fù)值，印度(dù)还(hái)有(yǒu)毛豆油和(hé)毛葵油各(gè)200万吨的(de)免(miǎn)税额度(dù)，斋月后通(tōng)常是(shì)需求淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈油(yóu)订单(dān)。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油(yóu)低(dī)库存支(zhī)撑价(jià)格，但中长期产地(dì)累库可能性(xìng)较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期(qī)货(huò)油脂(zhī)油料(liào)分析(xī)师陈界(jiè)正告诉(sù)期货日(rì)报记者(zhě)，虽然近端(duān)因为(wèi)斋(zhāi)月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼(ní)产量位(wèi)于历史同期最高位，且未来产区(qū)产量季节性(xìng)恢复，国内、印度(dù)高成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区库存(cún)，欧盟进口受(shòu)到(dào)菜油供(gōng)应压力(lì)的抑(yì)制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的(de)集中出口，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继(jì)续维持逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区国内方面，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当前(qián)国内(nèi)库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒(dào)挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进(jìn)口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏，虽然(rán)短期(qī)将会逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预(yù)计进口利(lì)润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不(bù)断买船(chuán)，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般(bān)，成交不(bù)多，但是(shì)到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买船(chuán)到(dào)港较少(shǎo)，上周(zhōu)港口库存继(jì)续小幅(fú)去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续(xù)关注(zhù)实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜(cài)油价(jià)格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东地区三级菜油和一级(jí)大豆油现货价差也扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交再度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜(cài)油的利空阶段性算是交易(yì)充分了(le)。但(dàn)是，菜(cài)油的基本面(miàn)并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执(zhí)行不及(jí)预(yù)期，对于(yú)植物油(yóu)消费增速(sù)不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收(shōu)割(gē)，7月出口开始增(zēng)多，增产(chǎn)背景下可(kě)能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国(guó)内(nèi)的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已(yǐ)经(jīng)拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影(yǐng)响(xiǎng)，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万吨，预计后(hòu)续继续维持(chí)高位运行(xíng)。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整体的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下(xià)周将会继(jì)续累(lèi)库(kù)。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会(huì)维(wéi)持高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍(réng)然是(shì)个(gè)未知(zhī)数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜(cài)油的(de)供(gōng)应并没有大幅(fú)收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还(hái)受到棉油、玉米油等(děng)其(qí)他小油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低(dī)价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润(rùn)打(dǎ)开，未(wèi)来菜油将(jiāng)不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现货价格(gé)维(wéi)持(chí)弱势(shì)，进(jìn)口端带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局较为明确，后(hòu)期(qī)国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的(de)思路。后续(xù)需(xū)要重(zhòng)点关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注(zhù)国际(jì)市场的菜籽(zǐ)和(hé)菜(cài)油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或(huò)者上游(yóu)成本端(duān)的变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和国内(nèi)豆油的价格(gé)，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价(jià)格波动(dòng)。

　　供需格局(jú)变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在担忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后其(qí)他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预(yù)计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期(qī)最(zuì)高(gāo)的进(jìn)口(kǒu)量，所以预计大豆(dòu)压榨量(liàng)将从目前的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆油供(gōng)应(yīng)量(liàng)将从每周的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到(dào)34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且(qiě)可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢(huī)复开机。当(dāng)前(qián)已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压(yā)榨量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于(yú)低位，下周开机(jī)预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位(wèi)，预计(jì)下(xià)周将会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全(quán)国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油(yóu)价(jià)格贵，随着华(huá)东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油(yóu)对(duì)豆油的消(xiāo)费替代增(zēng)加，西南地(dì)区菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因为(wèi)豆(dòu)油(yóu)价格(gé)过高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备(bèi)货不积(jī)极，贸易(yì)商(shāng)采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬(xún)供应将会逐步(bù)转向(xiàng)宽松转变。后期(qī)需(xū)要重点关注南国内大豆到港通关以及整(zhěng)体的开机情况(kuàng)。新一季美(měi)豆的播种生长(zhǎng)情(qíng)况将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目前(qián)的低(dī)库(kù)存、高基差，转变为累库加(jiā)基差下行的预期(qī)，即豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期(qī)，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力进行(xíng)了一(yī)波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的(de)边际(jì)变化和需求(qiú)预期都预示(shì)豆油可能是未来一(yī)段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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