自4月下(xià)旬高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月全市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上述板块投资价(jià)值(zhí)的认可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内资金(jīn)持续(xù)流(liú)入科创(chuàng)板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的(de)核心权重(zhòng)行业持续(xù)获(huò)得资金青睐，一方面源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩边(biān)际改善(shàn)的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收入预期(qī)增速保持在(zài)较高水平，相比(bǐ)过(guò)去(qù)明(míng)显改善，与此同(tóng)时新能源板块的(de)增速依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科(kē)创50仍处于(yú)历史较(jiào)低(dī)水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及(jí)对未来(lái)产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创(chuàng)板(bǎ世界上性功能最强的国家是哪个国家n)的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的(de)估值回归，很(hěn)多公司的(de)估值与成(chéng)长匹配，买入并持(chí)有可(kě)以享受行(xíng)业和公司的长期(qī)成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外(wài)汇(huì)法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出口(kǒu)管理的管制对(duì)象，上述修(xiū)正案在经过2个(gè)月的公(gōng)告(gào)期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加(jiā)速的预(yù)期(qī)，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板块之一。世界上性功能最强的国家是哪个国家>

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段时(shí)间半(bàn)导体板(bǎn)块回调(diào)，资金也(yě)在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国(guó)际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而(ér)当扩产(chǎn)落(luò)地时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商则(zé)会(huì)通过降价进行库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较(jiào)强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营世界上性功能最强的国家是哪个国家收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算(suàn)力以及存(cún)储的(de)爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片厂商提(tí)升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国(guó)际局势以及通(tōng)胀带(dài)来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以(yǐ)及一(yī)些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新(xīn)蓄能才能真正地释放(fàng)出(chū)来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供(gōng)给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出(chū)清，营(yíng)收和利(lì)润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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