5月迎来开门红(hóng)，A股成(chéng)交额连(lián)续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法(fǎ)分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来(lái)看(kàn)，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人气(qì)最高的板块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银行板块(kuài)罕(hǎn)见出(chū)现多只金股，两者一定程(chéng)度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关(guān)注度则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商(shāng)推(tuī)荐的(de)金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股同时(shí)获得3家以(yǐ)上机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也(yě)主要(yào)是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回(huí)看4月(yuè)金股策(cè)略表现，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精(jīng)测电子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股(gǔ)策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不(bù)如(rú)近几期，主要(yào)与大盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行情(qíng)的演绎体现在(zài)热门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综合多(duō)家观点，券商(shāng)们对五月(yuè)的大(dà)盘的看法比较保守(shǒu)，建议(yì)多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气设备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走(zǒu)势机构有分歧，区域(yù)规划(huà)、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个股期权则(zé)因有事件驱(qū)动所以有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投资(zī)的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市(shì)场(chǎng)的相对弱势。这有悖(bèi)于(yú)现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个(gè)月的市场表(biǎo)现(xiàn)，则四(sì)年均报(bào)下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包(bāo)括重(zhòng)大项目的陆续推出和(hé)开工)不会(huì)停止(zhǐ);同时，管理层对(duì)信用风险及资产价格风(fēng)险的容忍(rěn)度正在降(jiàng)低，但在投资缺(quē)口重回(huí)下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二级(jí)市场估值体系国(guó)际化是(shì)趋势(shì)，优质(zhì)成长有望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以做一(yī)把反弹(dàn)，国企改革(gé)红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增加资本(běn)，减负债会(huì)带来经济收缩压力，增资本(běn)会(huì)带来股票供给压力(lì)，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现(xiàn)持续或(huò)者(zhě)大(dà)幅改善(shàn);资金利率的(de)回落是衰(shuāi)退性(xìng)的，不意味着流动性出表示第一的词语四字，古代表示第一的词语现主动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增(zēng)加股(gǔ)票供给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二季(jì)度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长确定性(xìng)高、估值不高(gāo)，可(kě)以有(yǒu)相对收益。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料(liào)等白马股(gǔ))

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市(shì)场带(dài)来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短期(qī)打(dǎ)破概(gài)率(lǜ)偏(piān)低，震荡市特(tè)征没(méi)变(biàn)。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出(chū)现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将(jiāng)继续;其次(cì)，前(qián)期小批多次的微刺激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以(yǐ)对(duì)冲来自(zì)房地产等领域带来(lái)的经济(jì)下行动能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改(gǎi)革和结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面(miàn)放松(sōng)的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)都(dōu)有(yǒu)不利(lì)影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平(píng)衡向下打破的(de)趋势(shì)，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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