美(měi)国银行业(yè)危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日(rì)，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项(xiàng)，其(qí)中包括资产出售，可能出售所有(yǒu)业(yè)务或部(bù)分(fēn)业务。该行已经为此聘请(qǐng)多家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银(yín)行传出考虑可(kě)能(néng)出售(shòu)的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考(kǎo)虑包(bāo)括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买(mǎi)家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行发布声明确(què)认了周三的媒体消息，称在(zài)和(hé)多位(wèi)潜(qián)在的投(tóu)资者(zhě)商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在(zài)第一共和银(yín)行被出售后，该行并未经历超出正(zhèng)常水平的存款(kuǎn)流(liú)失。

　　但西太平(píng)洋(yáng)合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋(cuō)商(shāng)出售资(zī)产等战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对(duì)失(shī)实(shí)”。此后，该(gāi)行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一家让地区银行(xíng)危机火上浇油(yóu)的第(dì)一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指(zhǐ)数下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，美国(guó)参(cān)议院(yuàn)银行委(wěi)员会就近期大型银行倒(dào)闭事件举行(xíng)听证会。会上，银(yín)行监管专家表示，管理不善(shàn)是导致破产(chǎn)的主要原因(yīn)。美国商(shāng)会(huì)副主(zhǔ)席托马斯·昆(kūn)德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银(yín)行(xíng)和(hé)第一共和银行有非(fēi)常独特的(de)商业模式，硅谷银行专(zhuān)注于资本密(mì)集型的(de)科技以及生(shēng)物医学初创(chuàng)企业(yè)；第一共和银行集中于(yú)财富管理；而签名银行则有大量的(de)数字资产(chǎn)风险。在听证会上，专(zhuān)家们明确将(jiāng)最近银行(xíng)倒闭潮归咎于(yú)行政管理不善(shàn)，同时他们担(dān)心(xīn)银(yín)行倒闭会将美国经济拖入(rù)衰退。专家和议(yì)员们也表(biǎo)示，美联储存(cún)在(zài)监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周(zhōu)四报道，美国联邦和州政府(fǔ)官员正在(zài)评估近几天银(yín)行股大(dà)幅波动背后存在(zài)“市场(chǎng)操(cāo)纵”的(de)可能性，白(bái)宫方面也(yě)表示将(jiāng)监控“健(jiàn)康银行(xíng)面临的做空压(yā)力”。美股(gǔ)地区银行股本(běn)周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四就通(tōng)过做空某些(xiē)地区银行(xíng)获(huò)利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴(jiàn)于地(dì)区银行基(jī)本(běn)面强劲(jìn)且资本充(chōng)足，近几(jǐ)日，做空活动增(zēng)加和股(gǔ)市波动已引起官(guān)员(yuán)及(jí)监(jiān)管机构越来(lái)越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银(yín)行体系动荡之(zhī)际，近一半的美(měi)国人担心他(tā)们在银行或(huò)其(qí)他金(jīn)融机构账户上的(de)钱的安全。总共有48％的美国成年人表(biǎo)示他(tā)们担心自(zì)己(jǐ)的钱，其中19％的人(rén)为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些(xiē)最新数据与2008年(nián)雷(léi)曼兄(xiōng)弟破产(chǎn)后(hòu)不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他(tā)们(men)非常或中度担心自己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银(yín)行业较为(wèi)平静的时期测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数据(jù)显示，在危(wēi)机得到解决后，人(rén)们对存款安全的担(dān)忧略(lüè)有减少，这表(biǎo)明对存款安全的高度担忧可(kě)能并非美国(guó)人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据(jù)塔斯社(shè)报道，当地时间5月(yuè)4日凌(líng)晨，位于俄罗(luó)斯(sī)罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并引(yǐn)发(fā)了火灾。据介绍，一(yī)架无(wú)人机撞(zhuàng)击(jī)了(le)该工厂(chǎng)的在(zài)建厂房(fáng)间(jiān)连廊，随后发生爆炸并(bìng)引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一(yī)处位(wèi)于(yú)俄罗斯克(kè)拉斯诺(nuò)达尔(ěr)边疆区的伊里(lǐ)斯(sī)基炼(liàn)油厂也遭无人(rén)机袭击，导致一储油罐发生火(huǒ)灾(zāi)，总过火面(miàn)积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人员伤(shāng)亡，火灾目前都已(yǐ)被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行(xíng)召开货币政策会议，决定将欧元区三(sān)大(dà)关键利率(lǜ)均(jūn)上调25个基点。主要(yào)再融资利率、边际借贷利率和存款机(jī)制利率从本月(yuè)10日起分(fēn)别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去年7月以来(lái)已连续(xù)7次上调关(guān)键利(lì)率(lǜ)，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标(biāo)还需(xū)要(yào)数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外(wài)盘(pán)原油(yóu)大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘原油(yóu)“五一”假期(qī)后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息(xī)，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低(dī)于2008年大衰退前的利(lì)率峰值(zhí)。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原(yuán)油(yóu)期货(huò)6月合约微跌(diē)0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月(yuè)以来的(de)最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美(měi)元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表(biǎo)示，近期原油暴跌主要受(shòu)到宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)的影(yǐng)响，原油市场自(zì)身(shēn)基本面变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属性。一方面，美联储如期加息25个(gè)基(jī)点，市场对连续加(jiā)息对经济造(zào)成影响的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国(guó)再度出(chū)现破产银行，造成美国股(gǔ)市(shì)下滑，原(yuán)油作为(wèi)大宗商品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高健(jiàn)告诉期货日(rì)报记者，近期海外宏观(guān)集中避险(xiǎn)，主要(yào)还是(shì)与美国银行危(wēi)机事(shì)件有关(guān)。另外，美国(guó)债务(wù)上限问(wèn)题(tí)仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告称，如果不提高债(zhài)务上限，美(měi)国(guó)经济将面临严重(zhòng)后果(guǒ)，在三(sān)种(zhǒng)预(yù)期(qī)情(qíng)形下，美国(guó)经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集(jí)中避险状态，对股市和(hé)商(shāng)品等风险资产(chǎn)带来(lái)短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再次出现，叠加债务上限(xiàn)临(lín)期风险，宏观层面的(de)不确定性较大，主(zhǔ)要风险在于(yú)当前的宏(hóng)观避险情绪是否有可能(néng)演化成(chéng)趋势，即VIX指数是(shì)否会由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如(rú)果这(zhè)种情况出现，风险资产将(jiāng)会出现(xiàn)类似于(yú)2008年和2020年的走(zǒu)势(shì)。近期市场(chǎng)的(de)关注点集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观察(chá)美股(gǔ)和VIX指数的(de)进(jìn)一步动向，侧(cè)重留意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分(fēn)析师郑梦(mèng)琦表示(shì)，美国制造业、服务(wù)业以及综合PMI均(jūn)低于(yú)预期(qī)，显示在(zài)利率(lǜ)上升和通胀居高不下的(de)情况下，美国经(jīng)济(jì)难以(yǐ)获得动能。叠加(jiā)美国就业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市(shì)场(chǎng)逐渐降温，经济面临的(de)风险正在上升。而在此次(cì)美联储(chǔ)议息(xī)会(huì)议(yì)上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力(lì)于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息(xī)取决于数据。美(měi)联储将从通胀、就业(yè)、市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)三(sān)方面探(tàn)索货币政策路(lù)径，如果(guǒ)6月初之(zhī)前高利(lì)率(lǜ)带来的风险事件进一步扩大，美联储或将终(zhōng)止当(dāng)前紧缩政策(cè)，回归(guī)宽(kuān)松。目前市(shì)场的关注点在(zài)于(yú)美(měi)联(lián)储是否会在(zài)接下来的议息会议中(zhōng)暂停加息，以及降息开启的(de)时间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘面(miàn)连续(xù)大跌的情况与(yǔ)3月中旬的走(zǒu)势类似(shì)，甚(shèn)至驱(qū)动上(shàng)也有(yǒu)较高(gāo)的相似性。高健表示，共同点是在银行(xíng)业危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发盘面(miàn)快(kuài)速下跌。不同(tóng)点有两个(gè)：一是此次宏观避(bì)险(xiǎn)还有一部(bù)分债务上限的加成(chéng)；二是当前(qián)原(yuán)油(yóu)基本面状态要(yào)好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对(duì)此轮(lún)原油大(dà)跌有较高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌(diē)回升，驱动因素(sù)是VIX指数短(duǎn)线高位(wèi)筑(zhù)顶后(hòu)回落，盘面上的表现是连续收出长下影线。因此(cǐ)，近期原(yuán)油盘面也(yě)要(yào)重点(diǎn)留意(yì)是否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看，短期原(yuán)油(yóu)尚不具备持续大(dà)幅下(xià)滑的基础。本(běn)周美国(guó)EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅减(jiǎn)少(shǎo)，而美国(guó)即将进入夏(xià)季(jì)用油(yóu)高(gāo)峰，市场(chǎng)预期(qī)需(xū)求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态(tài)，以(yǐ)沙特为首的中东产(chǎn)油国为(wèi)稳(wěn)定(dìng)油价进行着各(gè)种(zhǒng)努力，虽然实际(jì)落地情况(kuàng)仍需观(guān)察，但整(zhěng)体上市场再度进入供(gōng)小于需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情绪的(de)逐(zhú)步(bù)释(shì)放，原油(yóu)供给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡为(wèi)主，价格(gé)的突破(pò)上行仍需(xū)其(qí)他(tā)利(lì)多因素(sù)指引。

　　高健也认(rèn)为，目前(qián)原油还(hái)是振荡格(gé)局，价(jià)格向(xiàng)下逼近年内低点，短线(xiàn)观察(chá)前低的支撑力度。未(wèi)来能(néng)否(fǒu)驱动(dòng)原油破位向(xiàng)下，主要(yào)看避险情绪的(de)持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现周(zhōu)线级别的(de)行(xíng)情。除(chú)此之外，原油(yóu)暂时看(kàn)不到(dào)实质性大利空。

　　在于(yú)芃(péng)森看来，美联储年内(nèi)加息基本全部落(luò)地，后期(qī)将不再存在加息(xī)对大宗商品压制的预(yù)期，情绪上将有一(yī)定(dìng)缓和。但美联储连续大幅加息后对(duì)市场的影响仍(réng)需一段时(shí)间观(guān)察，情绪的底部(bù)可能已经出现(xiàn)，但市场的底部仍需要观察(chá)。基本面上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下降多(duō)少也尚未有明确的定论，但用油旺季即将到(dào)来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部(bù)或已出现，将进(jìn)入一段时间(jiān)的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青(qīng)大(dà)幅下行

　　受原油(yóu)下跌(diē)拖累，沥青期(qī)货假(jiǎ)期后首个交(jiāo)易(yì)日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介绍，相较原(yuán)油而言，沥(lì)青走势偏强(qiáng)。美国将(jiāng)与委内(nèi)瑞拉石油有关(guān)的交易许(xǔ)可(kě)证延长至7月20日，稀释沥(lì)青分(fēn)流(liú)至欧洲和美国的问题(tí)依然存(cún)在，沥青原(yuán)料(liào)供(gōng)应(yīng)减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位(wèi)，对比(bǐ)往(wǎng)年同期数据，供应提前发力，叠加终(zhōng)端(duān)需(xū)求未(wèi)有明显回暖，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能化(huà)分析师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计(jì)划排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)幅明显，但原料通关情(qíng)况对(duì)沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼厂沥青(qīng)生(shēng)产或(huò)受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元和广(guǎng)西东(dōng)油恢(huī)复沥青(qīng)生(shēng)产(chǎn)，华北(běi)部(bù)分地(dì)炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，一季度受沥青生产利润较好影响，国内(nèi)沥(lì)青装置开工率(lǜ)持续回升，尽管近(jìn)期随着利润(rùn)的压缩，沥青(qīng)装置检(jiǎn)修增加，但(dàn)当前沥青供(gōng)应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信(xìn)期货能(néng)化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青(qīng)利润压(yā)缩限制(zhì)生产积(jī)极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短(duǎn)缺(quē)的问(wèn)题持续(xù)，5月份(fèn)国内(nèi)沥青供(gōng)应存在收(shōu)缩预(yù)期，后续关注(zhù)国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需仍处于(yú)季节(jié)性淡季，南方开始进入雨季(jì)，需求回升(shēng)偏慢，北方需(xū)求仍没有较(jiào)好(hǎo)的表现。从下游(yóu)行业的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好但占比较小，整(zhěng)体需求一般(bān)。5月份基建乐观预(yù)期(qī)仍在，且(qiě)随着气(qì)温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥青价格波动的主要逻辑(jí)在于成本(běn)端(duān)原(yuán)油，短期供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件以(yǐ)及衰退预期的压力，预计原油仍维持(chí)弱势运行。在(zài)此背景下，沥青价格也难有较强的表现(xiàn)，短期仍跟(gēn)随原(yuán)油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处(chù)于偏低位，炼厂生产成(chéng)本(běn)下移，沥(lì)青综合(hé)加(jiā)工利润(rùn)或将有所增(zēng)长(zhǎng)。另外，沥青(qīng)总体(tǐ)库存持续(xù)累积，但仍处历史偏低水平，加之天(tiān)气转暖，下游(yóu)终端(duān)具备(bèi)施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂(liè)解(jiě)价(jià)差，中(zhōng)长期需(xū)关注(zhù)沥青原料(liào)供应(yīng)政策问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格(gé)局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合(hé)约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较(jiào)假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外(wài)开工率上(shàng)升以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造(zào)成的。而假期期间宏(hóng)观事(shì)件(jiàn)的扰动加大了成(chéng)本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研(yán)究院能化组组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买(mǎi)盘增(zēng)加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高峰，开(kāi)工(gōng)率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置(zhì)将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中(zhōng)下旬的(de)低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开工(gōng)率(lǜ)将提升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油(yóu)价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为(wèi)250美(měi)元(yuán)/吨，考虑到年内有(yǒu)三(sān)套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将(jiāng)有(yǒu)一(yī)个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽(suī)然5月新疆中泰(tài)、恒力石(shí)化等有(yǒu)检(jiǎn)修计划，但由于(yú)高加工(gōng)差下装置开工较为积极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石(shí)化(huà)和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新产能释放(fàng)，供(gōng)应有小幅(fú)增加预期(qī)，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从(cóng)180万吨回升至198万(wàn)吨(dūn)附近，预计5月供(gōng)需(xū)依然(rán)偏松(sōng)。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前(qián)来(lái)看(kàn)调油(yóu)驱动(dòng)稍显不(bù)足，美(měi)国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初(chū)开(kāi)始，韩(hán)国就(jiù)有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前备货行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平(píng)，有(yǒu)助于带动部分装(zhuāng)置开工，且随着(zhe)集(jí)中(zhōng)检修将进(jìn)入(rù)尾声，预(yù)计5月底负(fù)荷或升至(zhì)74％附(fù)近，PX供(gōng)应将有(yǒu)所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升(shēng)明显(xiǎn)，而国内部分PX装置(zhì)负荷处于(yú)上(shàng)升状态(tài)，5月PX货(huò)源可能(néng)趋于宽松(sōng香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗)。同时，调油需求不及预(yù)期，当前(qián)美(měi)湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚(yà)价差(chà)进(jìn)一步扩大，PX价(jià)格或(huò)有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成(chéng)本(běn)拖(tuō)累下价(jià)格(gé)走势偏弱。后续(xù)需关(guān)注原油价格(gé)企稳(wěn)情况及(jí)调油(yóu)逻辑在(zài)汽香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗油需(xū)求旺季(jì)是否实(shí)质(zhì)发(fā)生。若原(yuán)油价(jià)格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率(lǜ)有(yǒu)改善预期的前提下(xià)，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，原油下跌和聚(jù)酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国(guó)内开盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加(jiā)弹开工率也出现了周(zhōu)度回升(shēng)的态势。最(zuì)大(dà)的利空因素在于PX与石脑油价(jià)差(chà)的压缩，目前两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加(jiā)将导致趋势延续。从(cóng)价格走势看(kàn)，也很可能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减(jiǎn)缓的走(zǒu)势。

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