美(měi)国债务(wù)违约的风险比以往任(rèn)何(hé)时候都要(yào)大，并有可能将全球(qiú)市场推(tuī)入一(yī)个全(quán)新的痛(tòng)苦深渊。而在此背(bèi)景(jǐng)下，投(tóu)资者应如何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构(gòu)的最新调查揭露(lù)出了业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)眼下的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的(de)调查，对(duì)于那些寻(xún)求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止(zhǐ)的(de)首选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一半(bàn)的金融专业人士(shì)表示(shì)，如(rú)果美国政府未能履行(xíng)其(qí)义务，他(tā)们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其(qí)他(tā)替代对冲工(gōng)具的稀缺(quē)。根据这份最新业内调查，在(zài)美国债务(wù)违(wéi)约情况(kuàng)下，第二(èr)大受欢(huān)迎的资产仍(réng)然是美国(guó)国(guó)债。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因为这正(zhèng)是(shì)美国政府可能拖(tuō)欠支付的(de)重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值得(dé)留意的(de)是，即使(shǐ)是(shì)那些相对悲观的分析师也认为，债(zhài)券持(chí)有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚(wǎn)一(yī)些(xiē)。事实上，即(jí)便在(zài)上一次(cì)最(zuì)为令人担(dān)忧(yōu)的(de)2011年债务(wù)上限危机(jī)中，当时标准(zhǔn)普尔取(qǔ)消了(le)美(měi)国最高的(de)AAA信用(yòng)评级，美(měi)国长期(qī)国债也依然出(chū)现了(le)上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币也(yě)有一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它(tā)们都不如美(měi)元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为一种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散户投(tóu)资者在(zài)美国债(zhài)务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融(róng)界的大佬们已(yǐ)经纷纷发(fā)出(chū)警告，如果债务上限僵局在(zài)大限前(qián)得不到解决，可(kě)能(néng)会发生(shēng)什么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个世界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险更(gèng)大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这一次(cì)的(de)风险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经历的最严重的(de)债(zhài)务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了远超(chāo)之前几次(cì)债限(xiàn)危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民(mín)和国(guó)会(huì)的两极分化，风险比以前更高(gāo)。双方都如此顽(wán)固且(qiě)不(bù)愿妥协(xié)，意味着他们有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因(yīn)为今(jīn)年迄(qì)今为(wèi)止，黄(huáng)金的(de)表现非常好——先是受到中国(guó)买家不(bù)断(duàn)增长(zhǎng)的需(xū)求的提振，然后是(shì)银行(xíng)业危机和美国债务违约引发的避险需求，目前现(xiàn)货黄金(jīn)仅略低(dī)于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都认为，如果债务上限(xiàn)之(zhī)争僵持到最(zuì)后(hòu)关头(tóu)，但美国政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政府真(zhēn)的跌(diē)落债务悬崖会(huì)发生什么，专业人(rén)士意(yì)见不一(yī)。约60％的散户投(tóu)资者预计，如(rú)果(guǒ)发(fā)生违约，10年期美国国债将走软。基准美(měi)国(guó)国债收益率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵(jiāng)局推高了一些(xiē)期(qī)限非常短的国库(kù)券(quàn)收益率，这些短(duǎn)期国(guó)库券(quàn)被(bèi)认为最(zuì)有可(kě)能被延期支付，这加(jiā)剧了(le)国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的(de)国库(kù)券，因为这(zhè)批票据最(zuì)为接近美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦所警告的最早在6月1日触发(fā)的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑(chēng)过(guò)6月(yuè)中旬，其可能会从预期的(de)纳税和其他(tā)收(shōu)入措施中获得一点的喘息(xī)空间(jiān)，从而能(néng)够(gòu)继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的(de)市(shì)场定价也表明了一定程(chéng)度(dù)的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国(guó)长期国债购买量(liàng)曾(céng)激增，将10年期国(guó)债收(shōu)益率(lǜ)推至了当时(shí)的(de)创(chuàng)纪录(lù)低点，与此(cǐ)同时，金价(jià)上(shàng)涨，数万亿美(měi)元的全(quán)球股票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次专业投(tóu)资(zī)者(zhě)对标(biāo)普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路们确(què)实看到短期违约，市(shì)场(chǎng)反应将给国会带来(lái)提高债务上限的(de)压力。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者还认为(wèi)，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造成了(le)一些伤害，41％的(de)人表示，如(rú)果美国政(zhèng)府违约，美(měi)元(yuán)作为全球主要(yào)储备货币(bì)的地位(wèi)将面临(lín)风(fēng)险。

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