周(zhōu)一(yī)的股市震荡翻红，上周股市下跌(diē)期间净买入的(de)“抄底资金”笑了。

　　上周五，资金(jīn)借(jiè)道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单(dān)日(rì)净(jìng)买入39.5亿元；而上(shàng)周5个交易日(rì)市场(chǎng)总(zǒng)体下跌期(qī)间，资(zī)金(jīn)更是净买入220亿(yì)410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗元，股票ETF“越跌越买”的理性操(cāo)作模式，在(zài)股市大幅下挫的时刻(kè)再度显现。

　　从资金流向(xiàng)结构看，上证50、沪(hù)深(shēn)300ETF等受到资金净流入，“中特估”长期投资价值被资(zī)金看(kàn)好，而高位回(huí)调的(de)科创50ETF、游戏(xì)ETF也再度(dù)吸引资(zī)金追逐；净流出(chū)方面，创业板、中证1000ETF等(děng)宽基ETF，以及(jí)基建(jiàn)、非银、电(diàn)力ETF等短期净流出，资金出现短期避险，但鉴于(yú)多数(shù)标的估(gū)值仍在低(dī)位，多家(jiā)机构仍看好长期(qī)配置(zhì)价值。

　　净流入资金近(jìn)40亿元(yuán)

　　科创50、上证50净流入资(zī)金居前

　　上周(zhōu)五(wǔ)股市大跌(diē)，当日股票(piào)ETF总份额增长32.58亿(yì)份(fèn)，以区间(jiān)成交均(jūn)价测(cè)算，当日净(jìng)流入资金39.5亿元(yuán)；拉长时间到(dào)上周5个交易(yì)日，5天(tiān)股市(shì)调整(zhěng)期间，资金(jīn)更(gèng)是净买入220亿元，展现了资金逆市布局(jú)的特(tè)点。

　　从资金净买入排行看，截至(zhì)上周五，科创50ETF、上(shàng)证50ETF净(jìng)流入资金居前，都超过(guò)11亿元。宽基指数(shù)中，华(huá)泰柏瑞、易方达和嘉实基金旗下沪深300ETF，富国上证指数ETF等产(chǎn)品，净(jìng)流入资(zī)金(jīn)也位居前列。

　　而从5月15日收盘股市表现看，科创(chuàng)50、上证50、沪(hù)深300全(quán)部收红，上(shàng)证50指数涨幅(fú)还超过(guò)1.7％，上(shàng)周大跌期间(jiān)的“抄底资金”，皆斩获(huò)了不错的回报。

　　行业(yè)或(huò)主题ETF中(zhōng)，近期震荡下行的半导体ETF成为资金(jīn)净买(mǎi)入的(de)榜首，单日净买入金额接近5亿元，目前(qián)仍(réng)处于估值(zhí)低位的医疗ETF、中概互(hù)联ETF等产品也位居净流入资金前列(liè)，而在近日遭遇(yù)高位回(huí)调410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗的(de)游戏ETF，也受到资金的(de)逆市买入，不(bù)过(guò)目前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏板块行(xíng)情(qíng)冲顶、收(shōu)益翻倍(bèi)后，仍然有资金(jīn)逆市(shì)净买入(rù)。

　　谈及资金的上述流向情(qíng)况，一位公募(mù)股票权(quán)益基金经理表示，预计复苏(sū)仍是中国(guó)经(jīng)济中长期的(de)趋势(shì)，但耐用品复(fù)苏(sū)的空间受限、出口下行及地产销售恢复疲软(ruǎn)将(jiāng)驱动市场展现出更多结构性机(jī)会(huì)。不过，在短(duǎn)期市场炒作热度(dù)回(huí)落，波(bō)动率偏高的(de)情况下，资(zī)金(jīn)可能更青睐(lài)用(yòng)大盘(pán)宽(kuān)基指数，比如科(kē)创50、上证50、沪深300指数等来跟踪(zōng)市场，以获取整个市场的(de)平均回报。

　　而(ér)在行业(yè)方面，沪上一(yī)家公募机构分析，由于近日以(yǐ)游戏为(wèi)代表的(de)TMT板块有所(suǒ)调整，主因是前期炒作有(yǒu)逐(zhú)步退潮趋势，中期在市场炒作(zuò)热(rè)度有(yǒu)所回落。但从长(zhǎng)期看，资金还会长期关注数字化对生(shēng)产(chǎn)力的(de)提(tí)升，因此(cǐ)，包括(kuò)计算(suàn)机、互联网和传媒等调(diào)整(zhěng)下(xià)来的行(xíng)业，可能会(huì)继续受到了资金的关(guān)注。

　　也有行业机构(gòu)认为，近期上证50、沪深300等权(quán)重指(zhǐ)数ETF受到(dào)资(zī)金青睐，可能与看(kàn)好“中特(tè)估”长期投资价值有(yǒu)关。

　　民生加银基金表示，伴随(suí)大金融(róng)、大基建等权重股高位(wèi)调整，上(shàng)周(zhōu)沪指下跌。前期部(bù)分板块(kuài)短期上(shàng)冲较快，导致博弈资金出现(xiàn)分歧(qí)，随(suí)着建筑、银行、石化等(děng)PB逐(zhú)步修复，权(quán)重(zhòng)板块内(nèi)部出现分化，获利(lì)兑现(xiàn)需求叠加(jiā)经济数(shù)据不(bù)及预期，权重板块回调带动大盘指(zhǐ)数回(huí)落。

　　不过，民生(shēng)加银基金(jīn)认为，从长远看，“中特估”或有望引领(lǐng)低估值央企(qǐ)的(de)价值重估，有基本面(miàn)支撑的低估值(zhí)央企(qǐ)或有(yǒu)望(wàng)受益。

　　博(bó)时(shí)基金权(quán)益投资一部(bù)基金经理吴鹏(péng)也认为，“中特估”投资的(de)部分底层逻辑仍旧是过去的A股(gǔ)市场对部分传(chuán)统(tǒng)行业国央(yāng)企(qǐ)的(de)严重低配和低估。而在(zài)这种大(dà)幅(fú)低估(gū)和低配背景(jǐng)下(xià)，部(bù)分企业因为(wèi)自身经(jīng)营(yíng)改善、高股息水(shuǐ)平等特征，使得其估值修复成为了可能。虽然经过前期反弹，大金融整体(tǐ)估(gū)值仍旧处于低位，由于(yú)情绪和资金仍旧是主导，短期(qī)表(biǎo)现(xiàn)存在剧(jù)烈波(bō)动(dòng)可能(néng)；从中期看，整体大(dà)金融当前估值仍旧处于(yú)中低水平，部分个股(gǔ)尤其是基本面明显改(gǎi)善的个股，仍旧有估值修(xiū)复的空间(jiān)。

　　基建(jiàn)、非银、电力ETF净流出

　　估值水平(píng)仍(réng)具吸引力

　　在(zài)上周下跌的A股市场中，股(gǔ)票ETF整体呈现(xiàn)“越(yuè)跌越买”趋势，净流(liú)入资金超出净流出资金。但(dàn)也有(yǒu)部分短期涨幅偏高、短期(qī)行情板块，以及部(bù)分(fēn)海外指数遭遇资金的(de)净卖(mài)出(chū)。

　　从资金(jīn)净流(liú)出(chū)榜(bǎng)单看，今年涨幅超(chāo)20％的基(jī)建(jiàn)50ETF单日净流出4.76亿元，为单日之最。另外，证券保险ETF、电力ETF指数基(jī)金、恒生科技(jì)ETF等(děng)多只产品，单日净流出资金(jīn)也(yě)超过2个亿。

　　宽基指数中，今(jīn)年来“越跌越(yuè)买(mǎi)”的创业板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流(liú)出现象，华夏、南方、富国旗下中(zhōng)证1000ETF产品，也(yě)在(zài)单(dān)日(rì)出现净流出，而今年(nián)涨幅接(jiē)近20％的(de)纳(nà)指(zhǐ)ETF，也(yě)在股市调整中迎来“获利(lì)了结”资(zī)金，单日(rì)净流出1.67亿(yì)元。

　　沪(hù)上一家(jiā)公募机构评(píng)价，基(jī)建板块(kuài)受益(yì)于(yú)“一带一路”板块前期涨幅较大，有(yǒu)调整(zhěng)要(yào)求(qiú)，可能会受到(dào)获(huò)利盘(pán)的短(duǎn)期(qī)卖(mài)出。不过，从长(zhǎng)期(qī)看，经济(jì)复苏趋势确立后(hòu)，“顺周期”板块的整体机会值(zhí)得关注。

　　民生加银基金评价净流出的证券保险板块称，一(yī)季报陆续(xù)披露，非银金融业绩超预期，证(zhèng)券板块(kuài)市(shì)场交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度较一(yī)季度显著改善(shàn)，差(chà)异化最低结算备付金(jīn)缴纳比例机制引入(rù)，证券公司保证金(jīn)比(bǐ)例(lì)下调，经济温和复苏下(xià)行业景气(qì)度有望(wàng)持续修复。保险板块(kuài)一季报净(jìng)利润超预期，部分(fēn)险企凭(píng)借储蓄险的产品力实现了一定的增(zēng)长，负债端V型反转趋(qū)势较明显，资产端或(huò)有望维持较高(gāo)增速。

　　而针对电力板块，民生加银基金(jīn)认为，2023年宏(hóng)观经济运行(xíng)总体回升有(yǒu)望(wàng)将(jiāng)促进电力(lì)消费需求增长。受上(shàng)年(nián)同期低基数等因素(sù)影响(xiǎng)，预(yù)计今(jīn)年(nián)二季度电力消费增速(sù)将有望回(huí)升。在电(diàn)力市场化改革的持续推进下(xià)，电价趋势(shì)有望(wàng)稳中小幅上(shàng)涨，电力现货市场和辅助服(fú)务市场机(jī)制有望持续推广，容量补偿(cháng)电价等机(jī)制或有望出(chū)台。

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