本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计(jì)算(suàn)），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成(chéng)立(lì)，分别(bié)为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基(jī)金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金(jīn)四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金外(wài)，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也(yě)是以发(fā)起式的(de)形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资价值，万75寸电视长宽是多少家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票估(gū)值普遍(biàn)显著(zhù)低于(yú)其他上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度较高的(de)同类股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值(zhí)双升，长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回报、成立(lì)以来回报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计(jì)随着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基(jī)金(jīn)人(rén)士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负外(wài)，其余(yú)9只北交所主题(tí)权益基金年(nián)内均斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上(shàng)，制(zhì)约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差(chà)异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企(qǐ)业数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易(yì)，通过沪(hù)深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不75寸电视长宽是多少(bù)过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当前(qián)的位置，对于北(běi)交所的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言(yán)是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，他们发(fā)现很多北交(jiāo)所公司今(jīn)年以(yǐ)来依(yī)然延续了(le)较(jiào)快的(de)增长速度，发(fā)展(zhǎn)整体是符合预(yù)期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一(yī)步(bù)消化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交所出了不(bù)少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北(běi)交所(suǒ)股票(piào)将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可(kě)以说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市(shì)场构(gòu)成中(zhōng)长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来(lái)了(le)，给他们增加了(le)筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市(shì)场的流动性(xìng)造(zào)成一定的扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这(zhè)使(shǐ)得(dé)他(tā)们选择优质中小专精特(tè)新企业(yè)的难度是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度(dù)还(hái)不(bù)高(gāo)，整(zhěng)体估值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有(yǒu)望(wàng)随(suí)着(zhe)北交所改革(gé)的不(bù)断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升逐渐得到(dào)估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估(gū)值公(gōng)司获增持(chí)较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可能(néng)性(xìng)较(jiào)大。

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