今年(nián)1月，美国政府债务余额又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债(zhài)务违(wéi)约的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月(yuè)1日(rì)出(chū)现债务违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债(zhài)务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些(xiē)年似乎频(pín)频(pín)上演。那(nà)么，引发这一危机的根本(běn)——美国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国债务为(wèi)何(hé)不(bù)断滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为地给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们需(xū)要先了解(jiě)美国(guó)政府的债务从(cóng)何(hé)而来(lái)，以(yǐ)及其为(wèi)何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多(duō)数总统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直(zhí)随着政府赤(chì)字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国(guó)债务规(guī)模(mó)更是大幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是(shì)由于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗支出不(bù)断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模(mó)基(jī)建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收(shōu)压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的(de)双重压力下，美国的赤(chì)字(zì)规模(mó)近(jìn)年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第(dì)一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要(yào)发债(zhài)借(jiè)钱(qián)，美国(guó)国(guó)会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是(shì)为了反对美国(guó)参战），美国(guó)国(guó)会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对(duì)联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共(gòng)债务(wù)法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立(lì)了对美(měi)国政府债(zhài)务总(zǒng)额(é)的(de)限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或(huò)多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高了(le)78次(cì)债务(wù)上限，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中共和党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国(guó)国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的(de)支出(chū)限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上(shàng)限已经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初(chū)的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子务(wù)上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高(gāo)债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对其美国政府(fǔ)的债务信(xìn)用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级(jí)大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在(zài)约束(shù)。如果美国(guó)政府(fǔ)开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是美方(fāng)对(duì)债权人(rén)的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是美国(guó)债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去(qù)被频(pín)频上调的美国债务上限，为(wèi)什(shén)么在现在会陷入无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府想要提(tí)高(gāo)美国(guó)债务上限，往往需(xū)要美国国(guó)会两院的通过。在此(cǐ)前的(de)历史(shǐ)中(zhōng)，提(tí)高债务上限在国会中绝大多(duō)数时(shí)候(hòu)类似(shì)于一个(gè)“走(zǒu)过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其(qí)是在当下美(měi)国两党分别占据两(liǎng)院多数席位(wèi)的(de)分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国(guó)民(mín)主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上限，就需要和国(guó)会共(gòng)和党(dǎng)人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后(hòu)期限，向拜(bài)登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条(tiáo)件提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，这(zhè)就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得(dé)突破性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本周三前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也(yě)曾(céng)上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在(zài)谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支(zhī)出。过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子>

　　但在(zài)当时，即便没有(yǒu)真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全球资(zī)本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次下调美(měi)国的主权(quán)信用(yòng)评级(jí)。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数(shù)年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中(zhōng)的一些(xiē)成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家(jiā)来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长期来(lái)看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意(yì)味(wèi)着美国多(duō)年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表(biǎo)过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰退中复苏的(de)阶(jiē)段(duàn)。他们(men)只是(shì)让复(fù)苏持续的时间(jiān)远远超过了(le)应有(yǒu)的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价值(zhí)的(de)公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务上限危机(jī)，也(yě)被许多(duō)人(rén)看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国(guó)会面临类似的(de)分(fēn)裂局(jú)面，美国经济(jì)也正处于类似的(de)衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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