大型股推动了2023年的美(měi)股市(shì)场的反弹(dàn)，但这种情况可能不(bù)会持续太久(jiǔ)。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经济衰(shuāi)退逼近(jìn)，这些市场领(lǐng)军(jūn)当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛股现在面临的抛售风险(xiǎn)要比其他股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接受(shòu)采访时表(biǎo)示(shì)，“到目前为止，股市一直保持稳定(dìng)，更多的是向(xiàng)优质资(zī)产和现金转移，这种(zhǒng)情况比我们想(xiǎng)象的要持续(xù)得(dé)长一些，但(dàn)我们仍然认(rèn)为(wèi)，最终股(gǔ)价将更全面(miàn)地(dì)反映经济衰(shuāi)退的可(kě)能性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)集中在一个领域(yù)，因此(cǐ)只有少数几只大型公司的股票引领市场走高(gāo)。他(tā)同当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛时也(yě)补(bǔ)充道(dào)，市场行为(wèi)通常(cháng)与增长放缓的经(jīng)济环境(jìng)有关。

　　“这是典型的周期后期(qī)行为，即(jí)随着经济增长开始(shǐ)减速，但并未进入负增长区间，资金就会流向更优质的股(gǔ)票，并且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随(suí)着(zhe)美国经济(jì)数据开始(shǐ)向收缩的(de)方向恶化，投(tóu)资者将越来越看(kàn)空股市(shì)，并开始(shǐ)转(zhuǎn)向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数(shù)据开始(shǐ)进(jìn)一步减速，向负增(zēng)长方向滑去(qù)时(shí)，你往往会看到对高质(zhì)量资产(chǎn)的投资转向对(duì)现金(jīn)的投资。”

　　这就意味着，这些大型公司(sī)股价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可(kě)能比周期(qī)性公司面临(lín)更大的风险。”

　　上(shàng)月，美国券商BTIG首(shǒu)席市场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾(céng)指(zhǐ)出，“我(wǒ)们的(de)观(guān)点是，大(dà)型科技(jì)股(gǔ)一(yī)直受益(yì)于其他行(xíng)业的(de)抛售，但最终(zhōng)一(yī)旦这种(zhǒng)轮转(zhuǎn)结(jié)束，这些指(zhǐ)数将相当脆(cuì)弱(ruò)。这种(zhǒng)分散通常发生在市场(chǎng)反弹的(de)后期。”

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