北交(jiāo)所(suǒ)开市(shì)至今一年半，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外(wài)，存(cún)量产品也加大北交所布局力(lì)度(dù)，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士表示(shì)，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的(de)意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军和(hé)科技(jì)、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资(zī)价值受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来(lái)累(lèi)计(jì)有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只次(cì)新基(jī)金公告可投资于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么(jīn)等(děng)多(duō)家基金公司也(yě)发布公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内(nèi)依法(fǎ)发行(xíng)上市的(de)股票(piào)，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易(yì)的(de)股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险(xiǎn)收益(yì)特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如果符合(hé)基(jī)金合同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研(yán)人士表示(shì)，公(gōng)募(mù)新基金(jīn)之所以密集公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交(jiāo)所相关(guān)股票(piào)潜在的投资(zī)机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出北证50指数以来(lái)，被动资(zī)金的加入(rù)使得整个(gè)板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注(zhù)到北(běi)交所，自然(rán)也引来(lái)更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北(běi)交所公司(sī)前十大(dà)股东名单(dān)中(zhōng)；北(běi)交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北(běi)交所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流动(dòng)性(xìng)的改(gǎi)善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步“试(shì)水”北交所市场的(de)公募基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差(chà)异(yì)，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表(biǎo)示，结合北(běi)交所(suǒ)的(de)战略(lüè)定位和上市公(gōng)司“小而美(měi)”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场(chǎng)前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司(sī)估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的(de)公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发(fā)行等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上(shàng)述投研人士也称，我们(men)高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机(jī)发行更多以北(běi)交(jiāo)所股票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同(tóng)时(shí)会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度(dù)和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投资北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半年(nián)新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数(shù)一(yīaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么)度出现(xiàn)快速(sù)上涨势(shì)头(tóu)，2月份(fèn)以来(lái)震(zhèn)荡下行(xíng)，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所的(de)投资价值仍然受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所当下(xià)呈(chéng)现的(de)特征类似于(yú)一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多(duō)数公司而(ér)言又相对早期，可(kě)投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好细分行业(yè)的、符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的(de)强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内流(liú)动性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整体估值(zhí)水平(píng)，叠(dié)加2023年下半(bàn)年(nián)打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚焦在科(kē)技(jì)和(hé)制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因(yīn)此我们认为北交所具(jù)备长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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