华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新(xīn)兴做空机(jī)构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告(gào)中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新投资者的资金向老投资(zī)者支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里获得的资金(jīn)向老投(tóu)资者支(zhī)付股(gǔ)息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着(zhe)成为(wèi)最后一批'持有资金(jīn)的(de)风险的情况下才是可持(chí)续的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究还在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资产净(jìng)值(zhí)高(gāo)出218％，远远高(gāo)于所有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股公司，其交易价格(gé)均低于各自的(de)资(zī)产(chǎn)净值(zhí)。资产净值(zhí)是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这是迄今(jīn)为止美国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式(shì)发(fā)放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要(yào)子公司申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责(zé)唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告对(duì)伊(yī)坎来(lái)说是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊(kān)登的几(jǐ)小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在(zài)一份声(shēng)明中表示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价(jià)获取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我们坚持(chí)公开披露的信(xìn)息(xī)，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将会像以往(wǎng)一(yī)样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是最好(hǎo)的(de)投(tóu)资范例(lì)。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证明了这一(yī)点。我们(men)定期将(jiāng)我们的维(wéi)权原则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数(shù)控(kòng)股公(gōng)司以(yǐ)及我们投资部门持(chí)有的少(shǎo)数股权，目前(qián)在14个上市公(gōng)司(sī)董事(shì)会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过对(duì)冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在(zài)我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持(chí)有他(tā)在能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其(qí)他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报(bào)告(gào)中的(de)说法 “不会阻止IEP履行(xíng9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少)其对IEP的单位持有(yǒu)人和(hé)员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益机(jī)构也(yě)坐不住了(le)！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究(jiū)的(de)做空实例(lì)，最出名(míng)的莫过于今年2月做空印(yìn)度首(shǒu)富(fù)的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪(dí)受到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃(lā)圾(jī)债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研(yán)究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究公(gōng)司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的(de)主要(yào)业务包括(kuò)披露企业的(de)会计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他(tā)们(men)雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来(lái)进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他(tā)加入(rù)了以色列的(de)救(jiù)护(hù)车急救部门(mén)，是拥有(yǒu)以色(sè)列证书(shū)的救护人(rén)员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全(quán)可以避免(miǎn)的人为(wèi)灾难(nán)的缩影，”该公(gōng)司的(de)网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿(yì)美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞(cí)职(zhí)，美(měi)国司法(fǎ)部和(hé)证(zhèng)券(quàn)监管机构随后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并(bìng)在(zài)生产能(néng)力方面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度(dù)超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告公(gōng)布后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入(rù)马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特的股(gǔ)价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德森宣布(bù)关闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年7月(yuè)中旬(xún)，当(dāng)推特(tè)的股价位于(yú)低(dī)点附近时(shí)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣(xuān)布转为做空(kōng)推特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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