昨天深(shēn)夜，美国债务上限谈判(pàn)突然中止！

　　当(dāng)地时(shí)间周五上午，美国共和(hé)党债务上限谈判代表格(gé)雷夫斯与白宫(gōng)代表举行闭门会议，但会议开(kāi)始后不久(jiǔ)就突然离(lí)开。格雷夫斯说：白宫谈(tán)判代表实在不可(kě)理喻，目前谈判处于(yú)“暂停”状态(tài)。格雷夫斯(sī)强调，他(tā)不知道双方是否会(huì)在周五或周末再(zài)次会面。

　　谈(tán)判遇阻(zǔ)的消息(xī)传出后，三(sān)大美股指集体转跌(diē)。

　　不(bù)过，美联储主席鲍威尔传出了有望暂停(tíng)加息的(de)鸽(gē)派(pài)信号。鲍威尔(ěr)称(chēng)，银行业的压(yā)力(lì)可(kě)能影响联储(chǔ)的(de)利率路径，若源于银行业危机的信贷环(huán)境收紧(jǐn)导致经济放缓，美联储可能不必让利率(lǜ)升到原(yuán)应有的高位。

　　交易(yì)员目前预计(jì)，美联储6月份加息25个基(jī)点的可能性(xìng)为(wèi)22.4％，低于一天前(qián)的35.6％，与此(cǐ)同时，交易员预计美联储下月将利率维持在5％至5.25％区间的(de)可能性为77.6％。与美联储主席鲍(bào)威尔的讲话相比，交易员似乎更(gèng)受债务上限(xiàn)事态发展的(de)影(yǐng)响。

　　鲍(bào)威尔讲话期间，美股跌(diē)幅(fú)收窄；美债价格(gé)跳涨、收益率跳水，对利(lì)率前(qián)景敏感的(de)两年期美债(zhài)收益(yì)率迅速(sù)远离他讲话前(qián)所创的两个月来高位，一(yī)度较高(gāo)位(wèi)回落超过(guò)10个基点；美元(yuán)指(zhǐ)数刷新(xīn)日低，加速跌离周四(sì)所创的(de)3月(yuè)末以(yǐ)来高位。鲍威尔讲话结(jié)束后，美债(zhài)收益率逐步回(huí)升，全天攀升收(shōu)官，美(měi)股和(hé)美元(yuán)的(de)跌势(shì)未(wèi)改。

　　最终，美股周五高开(kāi)低走，受(shòu)债务(wù)上限谈判暂(zàn)停拖累三大股指(zhǐ)盘中转跌，道指收(shōu)跌约110点(diǎn)，纳指收跌0.24％，标(biāo)普500指数收跌0.15％。KBW银行指数收(shōu)跌(diē)近(jìn)1％，热门中概股走势分化，蔚来涨超3％，理想、新东方涨超1％，爱奇艺跌(diē)超5％，瑞幸咖啡、京东跌超2％。

　　商品方(fāng)面，有色金属大多上涨，伦锌涨约2％，伦(lún)铜、伦镍(niè)也(yě)反弹，伦(lún)铅涨近1.9％，伦锡连涨三(sān)日。本(běn)周基本金属涨跌(diē)各异。伦镍跌超(chāo)4％，在(zài)上周(zhōu)跌超9％后继(jì)续领(lǐng)跌，和跌近3％的(de)伦锌连跌两周。而伦锡(xī)和伦铝都(dōu)涨超2％，扭转三周连跌势头(tóu)。伦(lún)铅(qiān)可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句涨约(yuē)0.9％。伦铜周(zhōu)五收盘(pán)大致持平一周前水平(píng)，都止住四周连跌之势。

　　纽(niǔ)约黄(huáng)金期货反弹，COMEX 6月黄金期货收(shōu)涨1.11％，报1981.60美元/盎司(sī)，本(běn)周累计下(xià)跌1.89％，创2月3日一周以来最大周跌幅(fú)，在连涨两周后(hòu)连(lián)跌(diē)两周。WTI 6月原(yuán)油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布(bù)伦特7月原油期(qī)货收跌0.37％，报75.58美元/桶(tǒng)。本周美(měi)油累涨约(yuē)2.2％，布(bù)油累涨约2.5％，均终结四周连(lián)跌。

　　北京时间今晨六点，有最(zuì)新消息称，美国白宫(gōng)谈判(pàn)代表已抵达会场，准备继续(xù)进行债务上限谈判(pàn)。

　　美国国会(huì)众议院(yuàn)议长麦卡锡表示，共和(hé)党人将于(yú)北(běi)京时间今天上午重返谈判桌，恢复债务谈(tán)判。麦(mài)卡(kǎ)锡称，动(dòng)用(yòng)宪法第14修正(zhèng)案来(lái)绕开债务上(shàng)限解决不了(le)任何问题，将阻止拜登(dēng)推(tuī)动的(de)增加政府开支行(xíng)动。

　　值得(dé)注意的是(shì)，美国财政(zhèng)部(bù)现金余额截(jié)至5月(yuè)18日进一步降至573亿美元。截至5月17日(rì)，美国财政部财政紧(jǐn)急措施(shī)余(yú)额还剩下920亿美(měi)元。

　　鲍威尔：美国通胀远远高(gāo)于2％目(mù)标，鉴于信(xìn)贷(dài)压力可能无需(xū)继续加息

　　当地时间周(zhōu)五（北京时(shí)间今天凌晨），美(měi)联储主席鲍(bào)威尔出席(xí)名为“货币(bì)政策观(guān)点(diǎn)”的小组讨论。市场关注他(tā)提(tí)供的利率(lǜ)路径(jìng)线索。

　　鲍(bào)威尔强(qiáng)调(diào)，“美国通胀(zhàng)远(yuǎn)远高于(yú)我(wǒ)们2％的目标”，若(ruò)抗(kàng)通胀失败，将造成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力(lì)地致力(lì)于”让通胀重返(fǎn)目(mù)标2％的承诺(nuò)，物(wù)价(jià)稳定是(shì)经济保持强劲的根基。

　　但鲍威尔(ěr)同(tóng)时(shí)发表鸽派信号称(chēng)，自己倾向(xiàng)于支持6月(yuè)会议暂不加息，而且(qiě)银行业危机导致的信贷(dài)条件收紧，可(kě)能意味着美联储峰值利率(lǜ)将低于预(yù)期(qī)：“鉴(jiàn)于(yú)信贷(dài)压力可能对经(jīng)济增长(zhǎng)、就业和通(tōng)胀造(zào)成(chéng)的负面影响，可能无需（继续）加息至(zhì)那么高的水平就能成功打压通胀。美联储在收紧(jǐn)货币政(zhèng)策方面已取得长足进步，政策立场(chǎng)现在是对经济增长(zhǎng)具有(yǒu)限制性的。做太多与做(zuò)太少的(de)风险正变得更加平衡。我(wǒ)们面临着迄今为止收紧政策的效应滞后，以(yǐ)及(jí)近期银(yín)行业压力导(dǎo)致(zhì)的信贷收紧程度(dù)等多重不确定性。有鉴于(yú)此，美联储(chǔ)有能力观察(chá)更(gèng)多数(shù)据和未来前景的演变(biàn)，然后再决定可能(néng)需要提高多少利(lì)率。”

　　同时，鲍威尔也(yě)强(qiáng)调季度(dù)经济预测的准确度通常存(cún)在挑战，他上述(shù)提到的观点(diǎn)及其能实现的(de)程度也都存在不(bù)确定(dìng)性，理由是(shì)“未来(lái)前景面临着历史性(xìng)高(gāo)企的不确(què)定性”，因此：“FOMC尚未就货币政策应进一步收(shōu)紧多少(shǎo)而作出决定。”

　　有(yǒu)分析称，这(zhè)说明银行业(yè)危机后，鲍(bào)威尔(ěr)开始释放“保持耐心”的利率路径信号。“新美联储(chǔ)通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔(ěr)点明银行业压力将影响(xiǎng)货币(bì)决(jué)策(cè)。

　　产业供需结构预期转(zhuǎn)弱，纯(chún)碱(jiǎn)、玻(bō)璃连续下(xià)行

　　近期纯(chún)碱和玻璃期货持(chí)续(xù)走弱，昨日纯(chún)碱(jiǎn)和玻璃(lí)期货(huò)继续深跌，盘中纯碱2306合约触及跌停。昨日盘后，郑商所发布公告，自2023年5月(yuè)23日当晚夜(yè)盘交易时(shí)起，纯(chún)碱(jiǎn)期货(huò)2309合约的(de)日内平今(jīn)仓交易手续(xù)费标(biāo)准调整为3.5元/手。

　　究(jiū)其(qí)原因，宝(bǎo)城期货研究所负责人(rén)闾振兴表示，主要有三方面：一是(shì)产业(yè)供(gōng)需结构预期转(zhuǎn)弱；二是(shì)宏(hóng)观环(huán)境不乐(lè)观；三(sān)是交易者在(zài)对冲操作中(zhōng)将(jiāng)纯碱(jiǎn)玻璃(lí)作为空头配置。

　　玻璃、纯碱走势(shì)虽(suī)都偏弱，但(dàn)南华研究院(yuàn)能化分析师李嘉(jiā)豪认(rèn)为，各自的原因并不相(xiāng)同。纯碱周(zhōu)五(wǔ)跌幅较大(dà)的主要(yào)原因(yīn)在于(yú)远兴(xīng)投产的消(xiāo)息(xī)面刺激，使得盘面出现较(jiào)大跌幅。除此之外，本周检修量增加，库存依旧累(lèi)库，可见下游(yóu)的(de)持(chí)货意愿依旧较差。纯碱上周(zhōu)到港5万吨，对供(gōng)需关系(xì)也存在一(yī)定的影响。在现(xiàn)货松(sōng)动、投产预期、库存累库的(de)影响下(xià)，纯碱价格(gé)持续下滑。

　　“而对于玻璃，主要(yào)原因在于前期(qī)（3月和4月）需(xū)求较旺，下游补库至环比高(gāo)位。”他说，短期价(jià)格松(sōng)动(dòng)，中下游的备货情绪出(chū)现一定的谨慎或者(zhě)恐高的情形，因此产销(xiāo)出现了较为明显的下滑。在现货松动、产销较弱(ruò)的局(jú)面下，玻璃的(de)价格跌幅较为明显。

　　从产业(yè)供(gōng)需结构看，浙商(shāng)期货分析师江文(wén)敏(mǐn)具(jù)体(tǐ)介绍，纯碱方面，近期主要市场交(jiāo)易点是远兴能源新增投可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句产。昨(zuó)日，远兴能源1号线正式点火(huǒ)，新增天然碱产能150万吨，后续2号(hào)线原计划于6月点(diǎn)火(huǒ)投(tóu)产，产能为150万吨天然碱(jiǎn)，3A号线原计划于9月份(fèn)出产品，产能为100万吨天然碱(jiǎn)，3B号线原计(jì)划于9月份出产品，产能为100万吨天然碱和(hé)40万吨(dūn)小(xiǎo)苏打。远兴能(néng)源的天然(rán)碱预(yù)计(jì)生产成本(běn)在(zài)1000元/吨以内。纯碱盘面在大(dà)量新增(zēng)产能(néng)和低(dī)成本纯碱的(de)叠加作用下持续走低(dī)，周五又逢远兴(xīng)能源点(diǎn)火的信息落地，市(shì)场看空(kōng)情绪高涨(zhǎng)，推(tuī)动盘面下跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱的(de)供需结构在9月(yuè)会发生(shēng)变化，这是市场早已预期(qī)的，市(shì)场也已充(chōng)分计价，这一点从9月(yuè)合约的深贴水可以得到验证。在(zài)这个供需转宽松的预期(qī)下(xià)，产(chǎn)业链开始形成(chéng)负反馈，纯碱(jiǎn)现(xiàn)货价格也出现崩塌，这(zhè)一点从近月(yuè)合约的跌幅(fú)和现货向期货(huò)回(huí)归的方式收敛基差上(shàng)可以得到验证。

　　而玻璃方(fāng)面，江文(wén)敏(mǐn)表示，近(jìn)期市场主要(yào)交(jiāo)易(yì)点是需求(qiú)转弱，供应上(shàng)升。因为(wèi)玻(bō)璃深(shēn)加(jiā)工厂(chǎng)缺乏强有力的订单支(zhī)撑，5月(yuè)中旬订单天数(shù)为16.4天(tiān)，与4月底(dǐ)相比(bǐ)减少0.1天。深加(jiā)工厂原片库存(cún)天数5月(yuè)中旬为(wèi)21.5天，与(yǔ)4月底相(xiāng)比减(jiǎn)少1.73天。从历(lì)史数据来(lái)看，原(yuán)片库存偏高(gāo)，补(bǔ)库意愿相比4月降低。从玻(bō)璃产销数据来看，5月沙河(hé)地(dì)区产销数据平均(jūn)为65％，湖北(běi)地区产(chǎn)销数(shù)据平均为73％，华东地区产(chǎn)销数据平(píng)均为82％，相比于3月及4月的数据，5月份产销数据大幅下(xià)滑。5月还要(yào)新(xīn)增日熔量3050吨，6月将新(xīn)增日熔(róng)量3150吨，8月减少(shǎo)日熔量400吨，9月新(xīn)增(zēng)日熔(róng)量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计2023年9月份玻璃日熔量达到(dào)巅(diān)峰(fēng)，峰值约170080吨。

　　“玻璃(lí)价格一直都比较弱(ruò)，主要是高库存和低需求(qiú)逻(luó)辑。”闾振兴说(shuō)，4月中下旬玻璃价格在去库逻辑下(xià)出(chū)现过反弹，但反弹(dàn)后利润改(gǎi)善很多，加(jiā)之终(zhōng)端(duān)表(biǎo)现并不(bù)乐观，因此又出(chū)现(xiàn)大幅回落(luò)。

　　从(cóng)宏观因素(sù)看，闾振兴介绍，在欧(ōu)美经济衰退预期、国内经(jīng)济复苏不及预期的背(bèi)景下(xià)，整个工业品价格(gé)承压，纯碱此(cǐ)前强势的中观逻辑(jí)终敌不(bù)过疲弱的宏观逻辑。从(cóng)持仓上看，部分市场资(zī)金在做强(qiáng)弱(ruò)对冲(chōng)，而纯(chún)碱(jiǎn)和(hé)玻璃正(zhèng)是空头配(pèi)置，强(qiáng)化了二者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱(ruò)势或将(jiāng)持续

　　对于后(hòu)市，李嘉豪表示(shì)，纯碱主(zhǔ)要关注(zhù)检(jiǎn)修是(shì)否能带来现货价格短期的(de)企稳，但中长期价格下跌至成本(běn)线为大(dà)概(gài)率事件。“从商品(pǐn)格局(jú)看(kàn)，纯(chún)碱投(tóu)产后(hòu)必然走向过剩，而短期检(jiǎn)修的兑现有限，因(yīn)此(cǐ)检修仅为长期趋(qū)势下的扰动(dòng)，商品(pǐn)从(cóng)偏(piān)紧到过(guò)剩的周(zhōu)期中，价格趋(qū)势预计继(jì)续向下。”他说(shuō)，对于(yú)玻璃，需(xū)要等(děng)待的(de)则(zé)是中(zhōng)下(xià)游的备(bèi)货意(yì)愿何时能(néng)够(gòu)起来：一是等(děng)待下游的原(yuán)料库存消(xiāo)耗，二是(shì)对未来的需求是否(fǒu)存在(zài)旺季的预期。短期来看，下游以消(xiāo)耗前期库(kù)存为主(zhǔ)，需求缺乏弹(dàn)性，价格预期偏弱。后(hòu)市关注在需求存在缺口的(de)情形下(xià)，7月(yuè)订单(dān)是(shì)否依旧(jiù)具有连续性。

　　中期(qī)来(lái)看，闾振兴认(rèn)为，除(chú)非价格开始冲击成本，或是供需上有(yǒu)重(zhòng)大改变，否则纯碱和玻(bō)璃依然维持弱势。“短期则还(hái)是要关(guān)注持仓的变化(huà)，短线资金离(lí)场或使得低位波(bō)动(dòng)加大。”他说，止跌可以(yǐ)关(guān)注两个(gè)指标：一是基差不再是以现货下跌方式来修复；二是(shì)月供需预期博(bó)弈相(xiāng)对明朗(lǎng)，基差企稳(wěn)。

　　分(fēn)品种(zhǒng)看(kàn)，江文敏表(biǎo)示(shì)，纯碱后市仍将维持弱(ruò)势(shì)，可(kě)重点(diǎn)关注远兴能(néng)源的(de)后续投产进展、碱价降(jiàng)价幅度(dù)。若远兴能源后(hòu)续投产(chǎn)推迟，则盘面或将(jiāng)维稳振荡；若(ruò)联(lián)碱(jiǎn)厂、氨碱(jiǎn)厂大(dà)力挺价，则盘面也或将(jiāng)维稳。

　　玻璃(lí)方面，他认为，后市弱(ruò)势也将继续保持，中长期(qī)则视终端(duān)需求变动来判(pàn)断是否维持弱势，可(kě)重点关注(zhù)下游深(shēn)加工(gōng)订单情况、地产施(shī)工端情况。若后期地产施工端主(zhǔ)体封顶数量较多，那么玻璃的需(xū)求量将抬升(shēng)，下游深加工订单数(shù)量(liàng)也将(jiāng)因此抬升，盘面或(huò)维稳。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句