5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保(bǎo)持在1万(wàn)亿以上(shàng)，市场对(duì)于人(rén)工智(zhì)能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商(shāng)发布了(le)5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行(xíng)业来看，机械设(shè)备(bèi)行(xíng)业(yè)板(bǎn)块暂时是5月机(jī)构人(rén)气最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银(yín)行板块罕见出现多(duō)只金股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提(tí)升最为明显，计算(suàn)机板块关注度则快(kuài)速下降，这也(yě)与4月(yuè)份行情走势相互印(yìn)证(zhèng)，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售的(de)关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄(zī)博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的集中(下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被(bèi)2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测(cè)电子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体来(lái)看(kàn)，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈(yíng)利，收益(yì)中位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不如近(jìn)几期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演(yǎn)绎体现在热(rè)门金(jīn)股上则(zé)表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测(cè)电子(zi)涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资(zī)方向做了预判，综合多家观(guān)点，券商们对五月的(de)大(dà)盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较多的(de下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖)行业是(shì)电气设(shè)备(bèi)、消费(fèi)、医(yī)药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的(de)走势机构有分(fēn)歧，区(qū)域规划、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个(gè)股期权则因有事(shì)件驱动所(suǒ)以(yǐ)有短期(qī)的机会。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述了美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市(shì)场的(de)相对弱势。这有(yǒu)悖于现代(dài)投资理论(lùn)，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们(men)也发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌(diē)。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济(jì)的微刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层对信(xìn)用(yòng)风险及资产价(jià)格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期(qī)看二(èr)级(jí)市场估值体系国际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎(yíng)来深(shēn)蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下(xià)，要(yào)么(me)减少负债，要(yào)么增加资(zī)本，减负债会带来(lái)经济收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率的(de)回(huí)落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出(chū)现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预(yù)期(qī)影响仍难以出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸(zhá)预期增(zēng)加(jiā)股票(piào)供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一(yī)线白马(mǎ)等(děng)业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可(kě)以有相对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月市场环境，一(yī)些积极(jí)因素正出(chū)现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思(sī)维仍在(zài)，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事(shì)件性亮点望(wàng)提振市(shì)场情绪(xù)。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难(nán)以对(duì)冲(chōng)来(lái)自(zì)房地(dì)产等领域带(dài)来(lái)的(de)经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下(xià)修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不(bù)全(quán)面放松的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不(bù)利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向(xiàng)下打(dǎ)破的趋(qū)势，5月份市场仍将(jiāng)继(jì)续维持(chí)弱势下跌格局。

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