在投资日经(jīng)225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌(diē)走势，激(jī)起了基民(mín)的热(rè)烈讨论(lùn)，“这个日经正经不？”“还要有个跌停板才和(hé)净值(zhí)一样”“这基涨(zhǎng)跌这么大(dà)，吓(xià)人”……到底(dǐ)发生了(le)什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方(fāng)达(dá)基金两大(dà)公募巨头纷纷公告，对公司旗(qí)下高溢价日经(jīng)225ETF提示(shì)风(fēng)险，目前(qián)折(zhé)溢价率已经大幅回落。与(yǔ)此同时，科创50、创业板(bǎn)指(zhǐ)继(jì)续受到(dào)资金的青(qīng)睐，今(jīn)年以来(lái)创业板ETF净买入资金已达165亿(yì)元(yuán)，而(ér)沪深300、上(shàng)证50ETF等净(jìng)流出居前，热门板(bǎn)块传(chuán)媒(méi)、基建(jiàn)ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但部分机构看好传媒、顺周期板块的(de)长期配(pèi)置(zhì)价值。

　　提示高溢价(jià)风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易(yì)方(fāng)达基(jī)金两大公募巨(jù)头(tóu)纷纷公告(gào)，两家(jiā)公募旗下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波(bō)动(dòng)较大。截至5年22日(rì)，两只产品(pǐn)的(de)溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交易(yì)价格溢价风险(xiǎn)，如果盲目(mù)投资，可能遭(zāo)受重大损失。

　　从两只产品的表现看(kàn)，今年两只ETF近日走(zǒu)势凶悍，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅都(dōu)超过了(le)16％。截至5月23日(rì)下(xià)午1点开盘，两只(zhǐ)产品溢价(jià)率都(dōu)回落到4％以内，投资(zī)者的追捧热情在风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示后有所(suǒ)降温，正在回归(guī)理性。

　　而从资金流(liú)向(xiàng)看，由(yóu)于两只产(chǎn)品规模仅有1个亿左右，流通(tōng)盘偏小，昨日净流入(rù)资金(jīn)都不到2千万体量(liàng)。

　　从(cóng)全市场看，目前跟踪日经(jīng)指数的产品共有4只，总(zǒng)规模(mó)5.4亿元，今(jīn)年(nián)以来资金净流入2.42亿元，涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的产品已经达到27％，体现了很好(hǎo)的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前(qián)，四只产(chǎn)品跟踪(zōng)的(de)指数都(dōu)是日经225指数收益率(lǜ)（经汇率(lǜ)调整后），从该(gāi)指数表现看，今年也(yě)大(dà)涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日(rì)经ETF跟(gēn)踪的指数近期涨势较大，涨幅(fú)犀(xī)利，叠加(jiā)产品流通(tōng)盘不够大，短期(qī)内受到资(zī)金的(de)净买入，产生了供不应求的情况，就会推高二级市场(chǎng)价格(gé)，让价格(gé)走(zǒu)在指(zhǐ)数涨幅(fú)的前面，这(zhè)个情况就(jiù)会产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层(céng)资产是跟踪日经225指数表现(xiàn)的，如果短期出现高溢价，也就意味(wèi)着当(dāng)前的(de)价格超出了指数的涨幅，未来(lái)会回归到指数正(zhèng)常走势(shì)和(hé)涨跌幅(fú)的状态，也(yě)就是会逐(zhú)渐(jiàn)消(xiāo)除溢价。而高溢价(jià)回归的过(guò)程，就会产生二(èr)级(jí)市场价格(gé)的下跌，因此，建议投资者不要盲(máng)目买(mǎi)入高溢价品种，避免下跌风险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而从日本股(gǔ)市(shì)表现(xiàn)看，今(jīn)年年(nián)初以来日本股市持续上涨，日(rì)经225指数超越30000点大关，达到1990年(nián)泡沫经济破裂以(yǐ)来(lái)的(de)最高点。

　　中信建投证券认(rèn)为，近期日(rì)本股市(shì)上涨受多重因素驱动：一是(shì)随着美联储(chǔ)加(jiā)息预期下(xià)降和日央行紧缩预期上(shàng)升(shēng)，吸(xī)引国际资本回流日本市(shì)场；二是随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济活动(dòng)复苏(sū)和去年日元持续贬值，东京(jīng)交(jiāo)易所上市公司多(duō)表现(xiàn)良好；三(sān)是今年东(dōng)京(jīng)交易所提出将改革公(gōng)司治理监督机制(zhì)。在这一改革下(xià)，预计(jì)部分(fēn)低估值企业(yè)可能采取股票(piào)回(huí)购等方式提振股价，截至本周，已有价(jià)值3900万亿(yì)日元(yuán)的股票被宣(xuān)布回购；四(sì)是(shì)近(jìn)期(qī)部分利好消息带动市场情绪。包(bāo)括(kuò)G7峰会在日召开、巴菲特赴日(rì)考察并(bìng)表示大(dà)举投资日本股市等，推动市场对日(rì)本股市的整体情绪提振(zhèn)。

　　也有基金先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些经理(lǐ)提示短期过(guò)快上(shàng)涨带来的投资风险(xiǎn)，并(bìng)提示投资者，海(hǎi)外投资可能会(huì)涉及相关的汇率风(fēng)险，对相(xiāng)关市场熟悉程度不高等(děng)问题，建议投资者在自己能力圈内投(tóu)资，避免盲(máng)目追高(gāo)带(dài)来(lái)的风(fēng)险。

　　科创(chuàng)50、创业板指继续受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流入资(zī)金已达165亿

　　除了关注市场(chǎng)热点(diǎn)ETF外，再来看下ETF市场最(zuì)新风(fēng)向。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月22日收盘，全市场(chǎng)728只股票ETF总(zǒng)规(guī)模1.39万亿元，比去年(nián)末规模新增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在本周震(zhèn)荡市(shì)场中(zhōng)，昨(zuó)日净申购(gòu)份额(é)13.23亿份(fèn)，按照区间成交(jiāo)均价测算，净流入资金先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金净流(liú)入方向来看，资金(jīn)净流入宽(kuān)基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿(yì)元，位(wèi)居行(xíng)业前(qián)列。另外，易方达(dá)科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿元以上资(zī)金的(de)净流入(rù)。

　　行业(yè)和主题产(chǎn)品中，半导体、游戏、证券ETF等净(jìng)流入(rù)资金居前，都超过了(le)2亿元资金体量。另外，触底反弹(dàn)的医药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同样(yàng)吸引(yǐn)资金关(guān)注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净(jìng)流入资金最多的是易方达创业板(bǎn)ETF，今年净(jìng)流入资金165亿元，位(wèi)居行(xíng)业首位(wèi)。另外，创(chuàng)业(yè)板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入70亿(yì)元、67亿元，都位居行业(yè)前(qián)列。

　　而今年(nián)景气度回升(shēng)的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸(xī)引力(lì)的医疗、恒(héng)生互联网等，也都受到资金的追逐(zhú)，净流入资(zī)金都在50亿(yì)元(yuán)体量及(jí)以上。

　　谈及创业板相关指(zhǐ)数的“越(yuè)跌(diē)越买”，华(huá)安(ān)基金指数与量化(huà)投资部表示，随着前期创业(yè)板50指数的回调，当前估值已来到30倍的历史(shǐ)低(dī)位区(qū)间(jiān)，且一季报显示成分股净利润同比增长52.69％，基本面向(xiàng)好趋(qū)势明(míng)显，持续关(guān)注板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该机(jī)构分析，在政策层面，4月(yuè)底(dǐ)的政治局会议提出“要(yào)夯实(shí)科技自立自强根基，培育壮大新(xīn)动能。要巩(gǒng)固和扩大新能(néng)源汽车发展优势(shì)，加(jiā)快推(tuī)进(jìn)充电桩、储能等设(shè)施建设(shè)和配(pèi)套电网改(gǎi)造。要重视通(tōng)用人工智能发展，营造创(chuàng)新生(shēng)态，重视防范(fàn)风险”，这宣示着国内经济发(fā)展动能要加快转(zhuǎn)变，新能源及(jí)人(rén)工智能将是(shì)经济转型的两大动能，汇聚(jù)战(zhàn)略性新兴产业(yè)的创业板持续(xù)受(shòu)益于政策(cè)红(hóng)利，该(gāi)机(jī)构建议(yì)关注创业板50指数(shù)的(de)投资机会。

　　沪深300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等(děng)净流(liú)出居前

　　传媒(méi)、基建(jiàn)“落袋(dài)为安”

　　而从资金(jīn)净(jìng)流出方向(xiàng)看，表现(xiàn)相对强势的上证50ETF遭遇资(zī)金净卖出，当日基金份额流失4亿份，资金(jīn)净(jìng)流出超过(guò)11亿元。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数，也(yě)分别有超过1个亿的资金(jīn)净流出。

　　行业(yè)和(先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出现阶(jiē)段性行情的板块，遭遇资(zī)金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多(duō)只产品净流出资金也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时(shí)间期(qī)限(xiàn)，今年以来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体(tǐ)量的资金净流出。上证50ETF也(yě)有57亿元资金净流出。

　　而(ér)行业和(hé)主题ETF中(zhōng)，今年涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流(liú)出资金(jīn)24亿元，位居行业(yè)首(shǒu)位(wèi)。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出现越涨越卖，整体(tǐ)资金净流出位居(jū)前列。

　　虽然部(bù)分热门主题行业的资金出现流出，但部分机构仍建议从(cóng)中长期角度，观察各类板块的投资机会(huì)和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基(jī)金表(biǎo)示(shì)，预(yù)计复苏仍是(shì)中国经济中(zhōng)长期的趋势，但(dàn)市场展(zhǎn)现(xiàn)出更(gèng)多(duō)结构(gòu)性机会(huì)，当前市(shì)场(chǎng)对题材的追捧热度仍(réng)持续(xù)偏高。“传媒板块近期跌幅(fú)居前，主因前期涨幅(fú)较大，炒作有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基(jī)金建(jiàn)议继续(xù)关注资金合力最强的人(rén)工智能与央企相关(guān)品(pǐn)种(zhǒng)，中期在市场炒作热度回落、且经济复苏趋(qū)势确(què)立后关注“顺周期”板块的整体机会，尤其是大众消(xiāo)费等领(lǐng)域；而长期来看，可以积极关注数字化(huà)对生产力(lì)的提(tí)升，重点(diǎn)关注计(jì)算机、互联网和传媒等行(xíng)业。

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