投(tóu)资者除了关(guān)注电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年(nián)股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力(lì)的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价(jià)最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日(rì)收盘，其股(gǔ)价(jià)回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司(sī)在中(zhōng)国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除了(le)英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早(zǎo)已布(bù)局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概(gài)念(niàn)股一(yī)共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这(zhè)些(xiē)公司(sī)与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的(de)合(hé)作。从公(gōng)募基金一季度末(mò)的数(shù)据来看(kàn)，部分被(bèi)纳(nà)入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达公司(sī)股票的公募基(jī)金主要(yào)集中在能投资海外(wài)市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市(shì)值占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融报》记者，电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美(měi)股科(kē)技股年初至今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套(tào)件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是(shì)今(jīn)年(nián)AI概(gài)念(niàn)热(rè)潮中的另一(yī)大(dà)赢家，该公司今年一季(jì)度的业(yè)绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片(piàn)所在数据中心(xīn)业(yè)务的营收创(chuàng)历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内(nèi)的众(zhòng)多美股(gǔ)科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前(qián)的产(chǎn)业(yè)发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革(gé)命(mìng)最新的突破口。能够率先(xiān)建(jiàn)立起良好商业(yè)模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们(men)的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看(kàn)起来很美好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据(jù)的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体产(chǎn)业(yè)整体仍(réng)处于主动去(qù)库存(cún)阶(jiē)段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行(xíng)业(yè)已经迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表的(de)算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达(dá)的股价(jià)表现以及背后的(de)产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未来的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产业(yè)发展仍然(rán)是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业周期(qī)尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩(jì)高(gāo)增(zēng)长等(děng)利(lì)好(hǎo)因素支撑下(xià)，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势(shì)值得期(qī)待，但投资需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均值回归的(de)规律永不变色，所以投资(zī)与产业发展之(zhī)间存(cún)在着较大差异(yì)。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低位或调整一定(dìng)程度后(hòu)再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证以及估(gū)值等(děng)因素。在具体投(tóu)资的时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技术(shù)、真(zhēn)正具有核(hé)心(xīn)竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资(zī)标(biāo)的(de)也要以合适的价格买入，否则(zé)很可(kě)能会(huì)赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一(yī)个赛道。

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