本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发展的(de)首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有望(wàng)持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由(yóu)于是(shì)发起式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可(kě)成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金(jīn)产事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募(mù)基金公司拿(ná)到批文。除博(bó)时基金外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正(zh事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思èng)式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他(tā)上市板块中业(yè)务相关度较(jiào)高的同类股(gǔ)票(piào)，具(jù)有较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回(huí)报(bào)、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些(xiē)产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获(huò)正收(shōu)益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内的(de)30只核(hé)心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基(jī)金(jīn)相继成立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度(dù)来(lái)看，北(běi)交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏低，预(yù)计随着流动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续(xù)三年(nián)实现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司(sī)业(yè)绩正(zhèng)持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位(wèi)业内(nèi)人(rén)士认为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年(nián)基金(jīn)经(jīng)理叶(yè)勇(yǒng)直言(yán)，北交所市(shì)场上，制约其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性(xìng)问(wèn)题，市(shì)场制度(dù)性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差(chà)异较大(dà)。除了继续(xù)降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的(de)引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北(běi)交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的(de)平(píng)均估(gū)值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平(píng)对(duì)于具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延续了(le)较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的(de)，业绩的(de)持续增长进一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来看，去年(nián)四季(jì)度以(yǐ)来北(běi)交所出了不少政策利好，包(bāo)括发(fā)布(bù)《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳(nà)入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密(mì)集发布，可(kě)以(yǐ)说对这个(gè)市(shì)场是加大了呵(hē)护的力(lì)度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的公司(sī)较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来了(le)，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的(de)流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质(zhì)供给是市场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择优(yōu)质中小专(zhuān)精(jīng)特(tè)新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关(guān)注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于(yú)沪深交易所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资(zī)机(jī)会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有(yǒu)望随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注(zhù)度(dù)提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司(sī)获增持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个被(bèi)低估标的(de)，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得(dé)重(zhòng)估(gū)可能性较大(dà)。

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