钠电池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资(zī)，传艺科技是真跨界还(hái)是(shì)奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价(jià)似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年(nián)6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商(shāng)传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于(yú)跨界钠(nà)电池。

　　这个(gè)热门又令人遐(xiá)想的(de)题材搭配公司释(shì)放钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目进展的“积极主动(dòng)”，在(zài)2022年刺激(jī)着传艺(yì)科技(jì)股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至(zhì)期间还(hái)祭(jì)出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势(shì)。然去年末(mò)以来，抛“利好消(xiāo)息”催(cuī)涨股价的套路完全失灵，股(gǔ)价又(yòu)在4个多(duō)月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺(yì)科技(jì)也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车式的涨(zhǎng)跌折(zhé)射的是市(shì)场(chǎng)对传艺科(kē)技高调跨界钠电赛(sài)道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科技(jì)如何撬动54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿(yì)元的(de)投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续(xù)下行，在愈加拥(yōng)挤(jǐ)的赛道(dào)上，夸下海口(kǒu)的产能又该如(rú)何消化？过(guò)往投(tóu)资(zī)计划(huà)频频(pín)“跳票”、实际(jì)效(xiào)益与预期(qī)天(tiān)差(chà)地(dì)别等(děng)“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价(jià)“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂离子电池同时期萌(méng)芽，但由(yóu)于钠电负极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大大(dà)落后于了锂电池。直到2020年(nián)后(hòu)，随着钠电关(guān)键技术完(wán)成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将(jiāng)风口带到了(le)A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股(gǔ)钠电(diàn)炒(chǎo)作如日中天之际，传艺科技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布入局。彼时的(de)公(gōng)告显示(shì)，公(gōng)司拟投资3000万元(yuán)通过全资(zī)子公司江(jiāng)苏智纬电子科技(jì)有限(xiàn)公司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业(yè)、自然人杨(yáng)磊和杨崇义合作设立控股孙公司(sī)江苏传(chuán)艺钠电科技有限(xiàn)公司(sī)（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停(tíng)，当日(rì)盘后公司迫不及(jí)待召开电话会议，向合(hé)计(jì)64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的各(gè)种(zhǒng)细(xì)节。根据规划，传艺科技钠电(diàn)池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期(qī)计(jì)划新建(jiàn)8GWh的(de)产能。

　　撂(liào)下电(diàn)话，股价更(gèng)加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停(tíng)，传艺科技宣(xuān)布跨界后一(yī)口气收出(chū)7个涨停板(bǎn)，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价的前车在前(qián)，传艺(yì)科技(jì)开始有意无(wú)意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进(jìn)展，而(ér)公(gōng)司股价也(yě)往往在公(gōng)告(gào)披露后录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公司(sī)股(gǔ)价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界(jiè)钠电池前(qián)10元/股左右的温吞股价，不到半年的时(shí)间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉头向下，无论其如何(hé)发布“利好(hǎo)”消(xiāo)息，股价也再(zài)难掀大风浪，反而随着(zhe)时间的推移，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫(pò)切召(zhào)开(kāi)电话(huà)会并在《投资者关系活(huó)动记(jì)录(lù)表》中对外发(fā)布钠电池业(yè)务(wù)未来规划、技(jì)术水平等涉及公司经营的重大信息，但直(zhí)至2022年(nián)7月9日才正式通(tōng)过《关于(yú)对深圳证券交(jiāo)易所(suǒ)关注(zhù)函回(huí)复(fù)的公告》补充(chōng)披露相(xiāng)关事项(xiàng)，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼总经理邹伟民、时任董(dǒng)秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批评。

　　产能(néng)“大跃(yuè)进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传(chuán)艺(yì)科技股价“过山(shān)车(chē)”式上(shàng)下，背后纵有游(yóu)资(zī)推波助澜，但归根结底还是其资金有限与钠电产能规(guī)划“大跃进”不匹配无法让市场信(xìn)服造成的。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能(néng)将达到10GWh。而根(gēn)据公司(sī)此前对交易所(suǒ)回复(fù)函和2023年(nián)度定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池(chí)项目的(de)投资成本约(yuē)54亿元。其中，土(tǔ)地购(gòu)置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划(huà)的钠电产能远不(bù)止这公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子电(diàn)池(chí)全供应链项(xiàng)目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中(zhōng)试线(xiàn)已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试销，6月底(dǐ)有(yǒu)望批量生产。”

　　邹(zōu)伟(wěi)民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时(shí)提到的钠电产能(néng)规(guī)划(huà)，来(lái)源：传艺钠电(diàn)官微

　　若(ruò)按邹伟(wěi)民的说法(fǎ)，传(chuán)艺科(kē)技在(zài)上述的54亿元资(zī)金(jīn)外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营(yíng)式微，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的盈利水平显然难(nán)以撬(qiào)动动辄几十亿(yì)的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件，具体包括笔记本/台式(shì)机(jī)电脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠(shǔ)标(biāo)等输入类设(shè)备及通讯(xùn)用板、消费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈(yíng)利(lì)并未同步，上市当年公司(sī)归母净利(lì)润就下(xià)滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之(zhī)后随着行业式(shì)微，公司(sī)盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年(nián)，公司盈利就已经达到(dào)了(le)9000万(wàn)元，净利润(rùn)增(zēng)长乏(fá)力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈(jǐng)，账上(shàng)的资金也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营(yíng)活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司货(huò)币(bì)资金仅2.87亿(yì)元，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应(yīng)付账款4.56亿元(yuán)。

　　那(nà)两年(nián)半内要拿出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的(de)资金投资(zī)钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的回函中，传艺(yì)科技曾详细披(pī)露过2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日(rì)，公(gōng)司可用(yòng)于钠离子电池项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额(é)度10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其在投资钠(nà)电(diàn)项目时(shí)自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所(suǒ)的回函(hán)

　　很明(míng)显，一开始规(guī)划的(de)一期(qī)2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备靠银行贷款解决。后(hòu)一期产(chǎn)能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日公司(sī)公(gōng)告称(chēng)，传艺科技及子(zi)公司(sī)拟向(xiàng)工商银(yín)行、农业银行等组成的联(lián)合银团(tuán)申请(qǐng)不超(chāo)过20亿(yì)元的项目贷款(kuǎn)，用于公(gōng)司钠电(diàn)池项目。根据最新的调研(yán)记录(lù)，“截(jié)至(zhì)目(mù)前，牵头银行已审(shěn)批(pī)通过，参团银行处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公司披(pī)露《2023年度向特定对象发行股(gǔ)票预案》，拟募(mù)资不超(chāo)过30亿(yì)元，其(qí)中的24亿(yì)元(yuán)拟投入钠(nà)电池制造二期(qī)项目，剩(shèng)余6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资(zī)额为27.47亿元(yuán)，除了(le)定(dìng)增的24亿(yì)元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿(yì)元变(biàn)更用于该项目。

　　简单加总便知，家(jiā)底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资。至于上述邹伟民公(gōng)开演讲时提到的另外(wài)8GWh的项(xiàng)目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至(zhì)发(fā)稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低(dī)于10亿(yì)元(yuán)，整个钠电(diàn)池全供应链项目(mù)计划到2024年末(mò)全(quán)部竣工(gōng)投产，达产(chǎn)达效后，可实现年(nián)销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电(diàn)项目真如邹伟(wěi)民(mín)在近(jìn)日的演(yǎn)讲中所言照进现实(shí)，几年后公司营(yíng)收将在当(dāng)前基(jī)础上翻(fān)十(shí)几倍。但近来(lái)腰斩的股价显示，市场(chǎng)对这(zhè)个故(gù)事并(bìng)不再买账，除(chú)了资金(jīn)实(shí)力(lì)有限公司(sī)外，核(hé)心还在其大干快上(shàng)后产(chǎn)能(néng)如何消化的问(wèn)题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化元年的2023年(nián)，包括宁(níng)德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪(dí)等(děng)诸多巨头(tóu)在(zài)内，已纷(fēn)纷发(fā)产品、量产并(bìng)大建产(chǎn)能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道已(yǐ)然(rán)开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数(shù)和性能来看，传艺钠电的(de)钠(nà)电池与巨(jù)头(tóu)们(men)不相上下，但宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)落地(dì)奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已经走在(zài)前面(miàn)，率先在两轮(lún)电动车和(hé)低(dī)速电动车领域实(shí)现(xiàn)装车应(yīng)用。而传艺(yì)科技除了在(zài)岁末年初公(gōng)告(gào)与中祥(xiáng)航业、江苏新(xīn)能源、德博新能(néng)源签订项(xiàng)目合作或战略合作协议(yì)外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问(wèn)及客户情况(kuàng)时，公(gōng)司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电(diàn)动工具(jù)等(děng)多个领域(yù)”“公司钠离子电池送样(yàng)后客户(hù)的反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与(yǔ)多名客户签订了(le)销(xiāo)售订单(dān)”“公(gōng)司已与多(duō)家知名两轮电动(dòng)车品牌开展(zhǎn)送样和合作(zuò)意(yì)向洽谈等(děng)工作”等进行回复(fù)。至于具体的客户名称和订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源事(shì)业部钠电池(chí)分析(xī)师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数(shù)据则称，到(dào)2023年底，预(yù)计钠电池(chí)产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠电池落地产能大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池(chí)行业产能(néng)利用率，钠电池(chí)落地的产能中可(kě)以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸(suān)电(diàn)池的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用(yòng)于(yú)两轮车的钠电池不到5％，后面成本(běn)降下来才会(huì)有较大比(bǐ)例的替代(dài)。”汪奇(qí)认为，今(jīn)年钠(nà)电池只会小批量应(yīng)用到多(duō)元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其在调研记(jì)录中预测，预计2023年公司实际出(chū)货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电池(chí)市场的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日投(tóu)资者(zhě)关(guān)系活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉(chén)寂(jì)多年(nián)的钠电(diàn)池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台(tái)前的(de)，去年底以来，碳酸锂价(jià)格持(chí)续下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已经跌(diē)至(zhì)18万(wàn)元(yuán)/吨。一(yī)时(shí)间，锂价持续(xù)下跌会否影响钠电池商业化进程的(de)讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池能够起到(dào)对锂电池的平衡作(zuò)用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的供应安全，不(bù)太可能成为主流。锂价一便宜(yí)，就会让钠离子的(de)发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子技术(shù)一定要发展(zhǎn)，因为它是锂离子电池的一(yī)个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设成本(běn)接近，目前三元钠(nà)电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子(zi)电池(chí)性能比(bǐ)较(jiào)接近磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，高能量密(mì)度的(de)也接近三(sān)元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本(běn)大(dà)幅下降40％以(yǐ)上(shàng)，所以目前已经和钠(nà)电池成(chéng)本基本(běn)相当；而由(yóu)于锂原料价格大幅下(xià)降(jiàng)，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电池(chí)成(chéng)本已经优于钠电(diàn)池。今年(nián)碳酸(suān)锂价(jià)格在20万(wàn)以(yǐ)下(xià)时，锂(lǐ)电池(chí)对钠电(diàn)池有(yǒu)明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴储世(shì)纪总(zǒng)裁(cái)助理刘(liú)继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善(shàn)后，规模(mó)量产后钠离子电池正、负(fù)极材料价格可(kě)降至5万元/吨甚至以下(xià)，钠(nà)离子电池的理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳(tàn)酸锂(lǐ)存(cún)在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂价格高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠离子(zi)电(diàn)池的成本优势(shì)就(jiù)依然存在，并且随着技术不断发(fā)展、产业不断成熟(shú)，钠离(lí)子电(diàn)池的降(jiàng)本空间有望进一(yī)步打开，该成本临界点仍有进(jìn)一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产业规(guī)模化完成后，能和锂离子(zi)电池的成(chéng)本拉开差距，接近铅(qiān)酸(suān)电池的(de)成本。但(dàn)能量密度的限制，使(shǐ)得碳(tàn)酸(suān)锂价格在(zài)15万(wàn)以上时，成熟后(hòu)的钠离子电池(chí)有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及(jí)以下时，钠离子电池在动力领(lǐng)域优(yōu)势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科技在内，诸(zhū)多(duō)入(rù)局(jú)钠(nà)电池的企(qǐ)业都言(yán)锂价(jià)下跌无碍(ài)钠电(diàn)池商业(yè)化进程(chéng)。但随着锂价持续(xù)下降，钠电池利润率下(xià)降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺(yì)科技为例(lì)，其在1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示，公(gōng)司钠电(diàn)池定(dìng)价主要根据碳酸锂的(de)价格，一般(bān)给到客户的价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)投(tóu)资定力(lì) 过往项(xiàng)目频频“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和(hé)产能消化之(zhī)外，市场还(hái)担忧传(chuán)艺(yì)科技项目(mù)投资的定力。

　　尽管公司(sī)对进(jìn)军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过(guò)往投(tóu)资履(lǚ)历发(fā)现，传艺科技在投资上缺乏长远定力(lì)，临时“跳(tiào)票”甚至终(zhōng)止募(mù)投(tóu)计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别(bié)用(yòng)于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项(xiàng)目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜(mó)线路(lù)板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目(mù)的实施地点从(cóng)一(yī)厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施地点变更(gèng)为重庆(qìng)市合川区工业园区核心(xīn)区高阳(yáng)路30号(hào)，实(shí)施主体(tǐ)则从(cóng)传艺(yì)科(kē)技变(biàn)为(wèi)全(quán)资子公(gōng)司(sī)重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投(tóu)项目则再生变。公(gōng)司(sī)终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资金全部投入轻(qīng)薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项目的建设，并(bìng)将后者(zhě)的(de)产(chǎn)能从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定增募(mù)资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于(yú)年产18万(wàn)平(píng)方米中(zhōng)高(gāo)端印制(zhì)电路板建设项目。但次年6月，公司(sī)将该(gāi)项(xiàng)目(mù)中(zhōng)的(de)SMT工序实施地点由江苏省高邮市经(jīng)开(kāi)区凌波路33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经开区(qū)凌(líng)波路49号的闲置厂(chǎng)房(fáng)；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩(shèng)余募资（已(yǐ)投入(rù)募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子(zi)电(diàn)池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点(diǎn)、资金乃至项目，直(zhí)接的后(hòu)果就是原有的投入打(dǎ)水(shuǐ)飘、投资效率低下(xià)以及建(jiàn)成项目实(shí)际效益与(yǔ)预计天差地别(bié)。

　　根(gēn)据招股书(shū)，薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目建设(shè)期(qī)仅12个月，达(dá)产年可实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报告(gào解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音)显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方(fāng)案，年(nián)产18万平方米中高(gāo)端(duān)印制电路板建设项目(mù)建设期也(yě)仅(jǐn)12个月，预计达产(chǎn)年实(shí)现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年(nián)多时间过去了，截至(zhì)2022年12月(yuè)31日，该项目(mù)投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与当初的预(yù)期相去甚远(yuǎn)。

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