本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表示(shì)，流(liú)动性问题是(shì)制约北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要(yào)因素，不过(guò)随着公募(mù)基金(jīn)加(jiā)速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲，当前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批北证50指数基(jī)金产品成(chéng)功获(huò)批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿到批文(wén)。除博(bó)时基金外，万家基金的(de)北证50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其他(tā)上市板块(kuài)中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大(dà)估(gū)值提升空(kōng)间。随着市(shì)场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些(xiē)产(chǎn)品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内产品均(jūn)获(huò)正收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走(zǒu)势有望持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募基金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市(shì)公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实(shí)现(xiàn)利(lì)润正增(zēng)长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持(chí)续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益(yì)为负外(wài)，其余9只北交所主题(tí)权(quán)益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投(tóu乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲)资(zī)价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，不过(guò)正是(shì)长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场上，制约其(qí)发(fā)展的依然是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继续(xù)降低(dī)投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业(yè)数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所市场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的(de)位置，对于北(běi)交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信心(xīn)，信心来源(yuán)于(yú)四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大(dà)重仓股的(de)平(píng)均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精(jīng)特新(xīn)特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们(men)发现(xiàn)很(hěn)多(duō)北交所(suǒ)公司今年(nián)以来依然延续了较快的(de)增长速度(dù)，发展整体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四(sì)季(jì)度(dù)以来北交所出(chū)了(le)不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易(yì)业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交易费率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策(cè)的(de)密(mì)集发布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护的(de)力度(dù)，政策(cè)的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其(qí)中(zhōng)不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造(zào)成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是(shì)市场(chǎng)长期发展的(de)基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特(tè)新企业(yè)的(de)难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的(de)股(gǔ)票交易市场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注(zhù)度(dù)还不高，整体估值水平相(xiāng)较于(yú)沪深交易(yì)所明显低(dī)估。随着宏观经济触(chù)底回升(shēng)，和北(běi)交所(suǒ)快速(sù)发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示(shì)，“中特(tè)估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年一(yī)季度(dù)的公募(mù)基金持仓(cāng)变化(huà)来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部分专精特(tè)新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获(huò)增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所(suǒ)流(liú)动性随(suí)之(zhī)改善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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