北交所(suǒ)开市至今(jīn)一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除(chú)了推出(chū)北(běi)证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题(tí)基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大(dà)北(běi)交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士(shì)表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较低的(de)估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投资(zī)机(jī)遇，投向北交(jiāo)所的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖(wā)掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多(duō)只次(cì)新基金公(gōng)告可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公(gōng)司也(yě)发布(bù)公(gōng)告称(chēng)，北交所上(shàng)市股票是国(guó)内依(yī)法发行上市的(de)股(gǔ)票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比例(lì)、风(fēng)险收(shōu)益(yì)特征和(hé)相关(guān)风(fēng)险控制(zhì)指标等前提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合(hé)基金合同的有关规(guī)定，亦(yì)可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)新(xīn)基金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北交所，一方(fāng)面表明(míng)专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪(hù)深两市(shì)以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司(sī)的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持续(xù)增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北(běi)交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整(zhěng)个板块的(de)成交变得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多(duō)投资(zī)者(zhě)关注到北交所，自然也(yě)引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北交所市(shì)场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十大股东名(míng)单(dān)中；北(běi)交所较大规模公(gōng)司(sī)去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利(lì)表现继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的持(chí)股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来(lái)会(huì)加大对北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定位和上市公(gōng)司(sī)“小而(ér)美”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会(huì)。同(tóng)时(shí)，也可(kě)根据(jù)主板上(shàng)一些成长赛(sài)道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进(jìn)行映射(shè)，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低(dī)的(de)公司(sī)进行投资。在组(zǔ)合(hé)配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目(mù)前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未(wèi)来一方面会(huì)根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范围的(de)基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产品的投资(zī)范安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的围扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加研究(jiū)团(tuán)队(duì)拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票(piào)总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持(chí)有北交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总市(shì)值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市(shì)值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值(zhí)有(yǒu)所回(huí)落(luò)。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然(rán)受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

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　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投(tóu)资(zī)阶段相比一(yī)级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多(duō)数公司而(ér)言(yán)又(yòu)相对早期，可(kě)投资(zī)标(biāo)的规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资(zī)的(de)角度来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大(dà)的成长空间和收益(yì)率预期，故(gù)我们认为(wèi)北(běi)交所具备良好的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资(zī)层面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，我们(men)对(duì)于具体行(xíng)业没有明确(què)的(de)偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较(jiào)看好细分(fēn)行业的(de)、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥(yōng)有较强的竞争力(lì)，在(zài)研(yán)发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板的(de)上(shàng)市(shì)公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期(qī)视角看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制度的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前(qián)的(de)北(běi)交所整体估(gū)值水平(píng)，叠(dié)加2023年(nián)下半年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的(de)成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投资者可重点(diǎn)关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两(liǎng)大(dà)赛(sài)道，包(bāo)括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相(xiāng)关(guān)投研(yán)人士也称，北(běi)交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策支持(chí)的东风和企业自(zì)身(shēn)的(de)努力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为(wèi)大型(xíng)企(qǐ)业，这(zhè)个成(chéng)长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资(zī)者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具(jù)备长期(qī)投资价(jià)值。“具体细(xì)分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物(wù)等三个领域。”

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