为(wèi)了让(ràng)自(zì)己的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价(jià)格(gé)，然后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站披(pī)露了(le)一则行政处罚决(jué)定书，引发市(shì)场关(guān)注。时(shí)为(wèi)新美(měi)星董(dǒng)事长何(hé)德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户(hù)，利用资金(jīn)优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易新(xīn)美星(xīng)，影响公(gōng)司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息(xī)披(pī)露违(wéi)法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控(kòng)制人(rén)何德平和他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅(shù)湖(hú)文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来(lái)自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始(shǐ)利(lì)用(yòng)控制的证券账户并联合其他市(shì)场资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并联合(hé)毛明土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金(jīn)优势和(hé)持(chí)股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续大量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末(mò)持股量较(jiào)期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出多(duō)点申诉(sù)意(yì)见，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一是“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系(xì)委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新(xīn)美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平(píng)，涉案股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分用于偿还(hái)债(zhài)务，部(bù)分用于(yú)非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知(zhī)情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中一方存(cún)在不(bù)当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的(de)代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控(kòng)制关(guān)系(xì)、委(wěi)托理财关系(xì)等提出了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代(dài)理人的主要(yào)陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为(wèi)多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式的上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作为保证金(jīn)，委托其(qí)通过(guò)二级市场交易影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并(bìng)非合(hé)法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响股(gǔ)价(jià)的行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁制的(de)账户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和(hé)上市(shì)公司(sī)的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一致。在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚时将合谋(móu)各方视(shì)为一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵证券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操纵(zòng)证券市(shì)场行为(wèi)，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何(hé)德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在(zài)新(xīn)美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司(sī)80万(wàn)股股(gǔ)份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人(rén)不存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减持(chí)决策由(yóu)海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资者决策(cè)产生(shēng)重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何德平(píng)对借(jiè)款、还款等事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等(děng)询(xún)问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认(rèn)定海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平(píng)作为上市(shì)公司实际控制人，未如实(shí)告知上市公司(sī)上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规定，何德平(píng)的行(xíng)为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定(dìng)：雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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