今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引发(fā)了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了(le)基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年(nián)以来业(yè)绩最领(lǐng)先的(de)主动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工(gōng)智能(néng)板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所(suǒ)有的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思内厂(chǎng)商也(yě)纷(fēn)纷开展结合(hé)自身业务(wù)的人工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在(zài)产业(yè)端的(de)积极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报的持(chí)仓(cāng)看(kàn)，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股之列(liè)外，其他(tā)重仓(cāng)股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等(děng)年内(nèi)涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化，前(qián)十大(dà)重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成(chéng)长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来(lái)的(de)科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的(de)两大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年(nián)一季(jì)度拐点将至。产业端一(yī)季度库存(cún)水平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对设(shè)计板块持(chí)续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来(lái)芯(xīn)片需(xū)求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个重要板块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半(bàn)导体(tǐ)的制裁(cái)已(yǐ)经到了(le)穷途末(mò)路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口(kǒu)新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一步的(de)制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆(yuán)代(dài)工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂(chǎng)商的配合(hé)下(xià)，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程(chéng)的扩产造成了一定(dìng)的(de)影响，但是另(lìng)外(wài)一(yī)个(gè)角度看，芯片设备的(de)国(guó)产化(huà)率(lǜ)却(què)取得了(le)突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的(de)大(dà)背(bèi)景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基(jī)金的规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金。这(zhè)一(yī)业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季(jì)度(dù)规模暴(bào)增超(chāo)900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎ冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思ng)幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安积极回(huí)报基金的话题也(yě)屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大(dà)涨以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基(jī)金在一季度(dù)规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规(guī)模(mó)暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规(guī)模超(chāo)过700亿的(de)基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度(dù)主要(yào)对对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润基金一(yī)季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务(wù)是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只个(gè)股在一季度退(tuì)出兴全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子(zi)版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资(zī)思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市(shì)值(zhí)占基金总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为(wèi)93.84％，处(chù)于(yú)该(gāi)基金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的态度(dù)。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升。数据(jù)显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了(le)信(xìn)息(xī)技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中国(guó)民航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列，通(tōng)威股份(fèn)、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物(wù)业(yè)及计算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程(chéng)度超出了我们的预期(qī)，导致对(duì)部分行业(yè)的(de)定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的(de)偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势(shì)而行。

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