为了让(ràng)自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市(shì)公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网(wǎng)站(zhàn)披露了一(yī)则(zé)行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德(dé)平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价，以便(biàn)后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易新美(měi)星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任(rèn)独墅(shù)湖文化(huà)传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱(qián)部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资(zī)管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在(zài)二级市(shì)场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券(quàn)账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同(tóng)交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于(yú)两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么(me)拉(lā)高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)买(mǎi)量(liàng)比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的(de)交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年广西属于南方还是北方(nián)2月28日期末持(chí)股量为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美(měi)星(xīng)”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低(dī)于卖一价(jià)或(huò)市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足(zú)以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何(hé)德平或(huò)黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨(tǎo)论交易(yì)新美星的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的(de)盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部(bù)分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活(huó)动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系(xì)独(dú)立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一方(fāng)存在不当行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们(men)的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财(cái)关系(xì)等提出(chū)了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及(jí)其代(dài)理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，本案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二(èr)级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况(kuàng)；何德平(píng)知悉并(bìng)参与了本(běn)案行为(wèi)；上述行为的实质是(shì)操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目(mù)标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋维和(hé)上(shàng)市公司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武上述行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三(sān)条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.7广西属于南方还是北方8万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书(shū)披露(lù)，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新美星上市(shì)时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代持(chí)，海(hǎi)得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不(bù)存在(zài)代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持(chí)，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息(xī)。第二(èr)，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认(rèn)定代持成立，何德(dé)平对(duì)借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处(chù)罚(fá)。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水(shuǐ)、资(zī)金流(liú)水及相关银行(xíng)账户流水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具(jù)有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市(shì)公司(sī)实际控(kòng)制(zhì)人，未(wèi)如(rú)实告知(zhī)上市公司上述持(chí)股情况，导致新美星(xīng)在相(xiāng)关公告(gào)中均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

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