全球头(tóu)号对冲基金桥水的(de)最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可能(néng)正处于(yú)持续增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年一(yī)季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在(zài)今年一季度的(de)美股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基(jī)金，桥水的(de)美(měi)股组合仅(jǐn)占总资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标的(de)的集中(zhōng)度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末(mò)持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，桥(qiáo)水持(chí)有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度(dù)都进行(xíng)了减持，比如其第三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百(bǎi)事(shì)可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第(dì)五、第(dì)六(liù)大重(zhòng)仓股(gǔ)；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的(de)标的还包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市(sh青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么ì)值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持的标的(de)相对(duì)较(jiào)多，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了(le)先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，桥水在(zài)一季度(dù)还减持了(le)其(qí)特(tè)别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元(yuán)。该(gāi)基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看(kàn)，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球货币市场中日(rì)益重要(yào)，这使得它(tā)不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘政治动荡(dàng)不会(huì)消失，这是(shì)对黄金的(de)长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全(quán)球(qiú)通(tōng)胀(zhàng)水平仍(réng)相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在202青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么3年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义(yì)支出水平高于(yú)经(jīng)济(jì)体(tǐ)的(de)生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡(héng)中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直在(zài)实施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的(de)负(fù)面(miàn)影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了(le)折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严(yán)重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述(shù)情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国(guó)家相比，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处(chù)于周期的(de青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么)不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区(qū)的政策(cè)制(zhì)定者支持货币(bì)和信用流动，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期(qī)美联储加息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联(lián)储加(jiā)息25个(gè)基(jī)点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明加息(xī)将会(huì)暂(zàn)停，但(dàn)政(zhèng)策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模(mó)财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应(yīng)对(duì)通胀(zhàng)的举措(cuò)，在(zài)不(bù)到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速(sù)减持(chí)债(zhài)券。目(mù)前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问(wèn)题(tí)，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美联(lián)储进(jìn)一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临(lín)压(yā)力，股(gǔ)市和债券收益率出(chū)现下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以(yǐ)评估形势再做出决策。

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