4月以来(lái)，棉(mián)纺织市场延(yán)续消(xiāo)费(fèi)旺(wàng)季强(qiáng)劲(jìn)势头，下游纺企(qǐ)开工(gōng)负荷高位(wèi)，加之(zhī)市场对新年度减产担忧加重，国(guó)内棉价持(chí)续上涨(zhǎng)。而国(guó)外(wài)金融市场风险隐忧(yōu)仍存，消费(fèi)延续偏(piān)弱局面下，外棉价(jià)格承压(yā)运行，导致国(guó)内(nèi)外棉花价差不断收缩，最终至4月底5月(yuè)初结束了内外棉倒挂局(jú)面。

　　海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区"内外(wài)价差倒挂局面终结！棉(mián)企挺价(jià)出货……" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230522074537119.png">

　　“内外棉价自2022年3月以来一直维持倒(dào)挂的格局，近(jìn)期随着(z海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区he)国内棉价连续(xù)攀升，价差逐(zhú)渐(jiàn)收窄、由负转正(zhèng)。内盘(pán)表(biǎo)现(xiàn)相对较强(qiáng)的原因(yīn)在于(yú)国内供需矛盾(dùn)更为突出，春节(jié)后(hòu)国内需求(qiú)持续修复，外贸订单(dān)表(biǎo)现也(yě)好于预期，叠(dié)加新疆(jiāng)天(tiān)气不利棉花(huā)播种(zhǒng)和出苗，减产预期推(tuī)动国内棉价(jià)不断(duàn)走强。外盘由(yóu)于(yú)2022/2023年度(dù)全球棉市(shì)供需趋于宽(kuān)松，上(shàng)涨空间受限。”申银万国期(qī)货棉花分析师李馨说。

　　卓创(chuàng)资(zī)讯棉花分析师高(gāo)飞堂告诉记者， 4月(yuè)以(yǐ)来，棉纺(fǎng)织市(shì)场受消费(fèi)旺(wàng)季拉(lā)动效果明显(xiǎn)，大多纺企纱线产品库存低(dī)位，开工负荷保持高位运行。据监测，山东主销区4月纺企开机负荷(hé)达到75％，较上(shàng)月提高8个(gè)百分点；纺企所接订单(dān)排单(dān)时间达到10天(tiān)，较上月增加2天，开工负(fù)荷及(jí)订单排(pái)单时间(jiān)达到近(jìn)两年来最高水平。同时由于大部分纺企纱(shā)线产品库存低位，产销压力较小，促使部分企业增加原(yuán)棉储(chǔ)备库存(cún)，为棉花市场消费提供了坚强(qiáng)支撑(chēng)。

　　“尽(jǐn)管棉花现货价格持续上涨，但下游纺企对高(gāo)价棉花的接(jiē)受程度(dù)并不高(gāo)，仍以刚需采购为主。5月进入淡季(jì)后，下游(yóu)订(dìng)单明显(xiǎn)减(jiǎn)少，购销也较为冷清(qīng)，棉价的上涨(zhǎng)也并未有(yǒu)效传导到下游，棉纱、坯布价(jià)格(gé)近(jìn)期均(jūn)有(yǒu)所走弱(ruò)。”李(lǐ)馨说。

　　近(jìn)期郑棉(mián)在供应端利(lì)多(duō)的推动下强(qiáng)势上涨(zhǎng)。中棉协调(diào)查报告显示，2023年全国植(zhí)棉意向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降(jiàng)幅(fú)较上期扩大(dà)3.7个百分点。4月份以来，新(xīn)疆地区陆(lù)续(xù)出现低温降雨(yǔ)降雪(xuě)天气，给棉(mián)花(huā)播种(zhǒng)以及出苗(miáo)带来了不利(lì)影响，进一步加剧(jù)了市场对(duì)于新(xīn)年度产(chǎn)量(liàng)大降的担(dān)忧，也为(wèi)减(jiǎn)产炒作提供了助推(tuī)剂。5月新疆(jiāng)气温快速回(huí)升，郑棉一度回落，但近日新疆地区迎来强降雨，部分地区伴随大风(fēng)和沙(shā)尘暴，可能会对棉苗生长产生不利(lì)影响，再度引发(fā)了市(shì)场对于(yú)天(tiān)气的关注，期价(jià)再创阶段(duàn)性新高(gāo)。

　　“2023年(nián)新疆地区棉花播种面积普(pǔ)遍下(xià)降，根(gēn)据我(wǒ)们(men)的调研结果推算，2023年(nián)新疆棉花(huā)种植(zhí)面积总计或下降8.16％。同时，今年春播开启以来(lái)，南北疆气(qì)温普(pǔ)遍偏(piān)低，尤(yóu)其是北(běi)疆因(yīn)积温不足，播种时间推迟5—7日，加之4月中(zhōng)下(xià)旬及5月初(chū)部(bù)分地区出现大风沙、降(jiàng)雪(xuě)、冰雹等(děng)极端天气，导致部分棉(mián)田重播，预(yù)计新(xīn)年度棉苗(miáo)生长进度较去年同期或推迟10—15日(rì)，将影(yǐng)响棉铃克重，或导(dǎo)致减产幅度(dù)扩大(dà)。”高飞堂说，再(zài)者就是(shì)行业人(rén)士(shì)对新年度供应收紧预期(qī)增强(qiáng)，普(pǔ)遍提高现货(huò)售卖价格。4月份国内价格明显上涨，月底(dǐ)3128B级(jí)皮棉价格15554元/吨，较(jiào)月初(chū)上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅(fú)5.37％。

　　实际上，国内(nèi)供应端(duān)方面，在意向种植面积下降和播种期低温天气(qì)的双重作(zuò)用下，新年度(dù)棉(mián)花减产概率大大增(zēng)加。需求(qiú)端，目前下游(yóu)纺织企业(yè)的开机率维持高位，而成(chéng)品库存仍位于历史(shǐ)偏低水平，整体表现尚可，需求端(duān)带来的负反馈并不明(míng)显。“不过(guò)接下(xià)来5—7月是纺织行业淡(dàn)季，下游需求存在走弱的预期，短期(qī)对国内棉价形成一定(dìng)的压力。但中长期内需持(chí)续复苏(sū)的逻(luó)辑并未改变，中(zhōng)国(guó)已经成为支撑全(quán)球棉花消费复苏的主力(lì)军。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，4月份欧美高通胀问题持(chí)续，使(shǐ)业者担忧持续加(jiā)息的紧缩政策，或(huò)降(jiàng)低居民(mín)对纺织品(pǐn)服装的消(xiāo)费(fèi)动力，4月(yuè)初USDA公布数据显(xiǎn)示，中国棉花消费(fèi)为794.7万吨，环(huán)比3月增加(jiā)1.39％；而(ér)国外地区棉花消费量(liàng)为(wèi)1604.1万吨，环比下降(jiàng)0.58％。此外，在4月(yuè)下(xià)旬公布的美(měi)棉周度净签(qiān)约量(liàng)环比下降57％，较4周均值(zhí)下降72％，进一步使市(shì)场担忧国外棉花市(shì)场阶段性需求下滑，外(wài)棉价格也随之(zhī)出现下探。

　　5月USDA报告首(shǒu)次(cì)公布了对于2023/2024年度(dù)棉市的供(gōng)需预测，将全球棉(mián)花产量小幅下调15万吨至2519万吨，同时将全球棉(mián)花(huā)消(xiāo)费量大幅调(diào)增144万吨(dūn)至2531万吨(dūn)，最终使得期末库存较上(shàng)年度(dù)去库8万吨。“USDA报告(gào)整体(tǐ)偏多，2023/2024年度全球棉花消(xiāo)费将(jiāng)显著复苏，全球(qiú)棉市供需有望(wàng)转(zhuǎn)强(qiáng)，支撑国(guó)际棉价重(zhòng)心(xīn)上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向好预期(qī)下，棉纺织(zhī)市场消(xiāo)费(fèi)增(zēng)长明显，叠加极端天气(qì)对棉花(huā)正常出苗生(shēng)长带来袭扰，供应(yīng)预期收缩，促使(shǐ)棉(mián)企挺价出货意愿增强，国内棉花价格随之水涨船高；而国外弱(ruò)预期(qī)背景(jǐng)下(xià)，消费下滑，与国内形(xíng)成(chéng)明显(xiǎn)反差。

　　据监测(cè)，4月初国内外(wài)棉花价差（国内(nèi)棉价(jià)-国外棉(mián)价(jià)）为-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实现(xiàn)自去年4月以来首次转正。截至5月16日，国(guó)内外(wài)棉花价(jià)差(chà)延续正(zhèng)值。国内(nèi)棉花价格回归至外棉价格(gé)上方，或使纺企用棉成本增加，后续与外棉市场的(de)竞(jìng)争压力(lì)或增加。

　　对(duì)于后市(shì)，李(lǐ)馨认为，下游(yóu)步(bù)入淡季后需求支撑减弱，当前基本面缺乏实质性利好(hǎo)，天气对(duì)产量的(de)影响仍有待观(guān)察，郑(zhèng)棉短(duǎn)期(qī)预计(jì)宽幅(fú)振荡为主。中长期看(kàn)，国(guó)内棉(mián)花(huā)产(chǎn)量下(xià)滑是大概率事(shì)件，今(jīn)年已有许多轧花厂在升级改(gǎi)造加工设备，对于产能(néng)持(chí)续扩海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区张的(de)轧花厂来(lái)说，如果棉花(huā)产量面临减少，新(xīn)棉抢收(shōu)大概率会在今年重(zhòng)演，中长期棉价重心有望继(jì)续抬(tái)升(shēng)。

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