金融(róng)界5月11日消息(xī) 央(yāng)行今日发布2023年4月份金融数据。4月(yuè)末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上月(yuè)末(mò)低(dī)0.3个百分点，比上(shàng)年同期(qī)高1.9个(gè)百分点(diǎn)。初步统计(jì)，2023年4月社会融(róng)资规(guī)模增量为1.22万亿元，比上(shàng)年同(tóng)期多2729亿元。其中，对(duì)实体经济发放的人民币贷款增(zēng)加(jiā)4431亿元，同比(bǐ)多增(zēng)729亿元；对实体经济发放(fàng)的外(wài)币(bì)贷(dài)款折合人(rén)民币减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份(fèn)人民币(bì)存款(kuǎn)减少4609亿元，同比(bǐ)多(duō)减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业(yè)存款减少1408亿元，财政性(xìng)存(cún)款增加(jiā)5028亿(yì)元，非银行业金融机构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外币(bì)存款(kuǎn)余额8819亿(yì)美元，同比(bǐ)下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同(tóng)比(bǐ)少减192亿(yì)美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同比回落，主因居(jū)民存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重(zhòng)回表外资产，而(ér)非用于消费，消费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百分(fēn)点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历(lì)了(le)一季度的爆发(fā)式增长后，信(xìn)贷在4月明显回落。从结构上来(lái)看，居(jū)民部门再次“缩表(biǎo)”，不(bù)过企业中长期贷款(kuǎn)有较强韧性。信贷回(huí)落可能是(shì)因为(wèi)一(yī)季度透(tòu)支(zhī)了部分银行信贷额度和企业信贷需求，而(ér)且4月地产销售也边际走弱。社融(róng)增(zēng)速与(yǔ)上月持平，非标融资持续好(hǎo)转。M2增速在高基数下回落。

　　申(shēn)万宏源申万宏(hóng)源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比首次转为(wèi)减少，但更可能重回表外资产，而非用(yòng)于消费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个(gè)百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来(lái)首次转(zhuǎn)负。4月居(jū)民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回(huí)升0.2个百(bǎi)分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增(zēng)速差(chà)收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主(zhǔ)要源于(yú)个(gè)人(rén)存款(kuǎn)的流出而非(fēi)企业活期存款大幅改善，和(hé)地产销售的再(zài)度(dù)转冷(lěng)有(yǒu)关(guān)。

　　4月份人民(mín)币存款大(dà)幅减少的问(wèn)题，中(zhōng)信证券认为是季节性波动。因为(wèi)银行倾向于让理财(cái)产品(pǐn)在(zài)季末到期，使(shǐ)资(zī)金回流成存款，以应对考核，然后在(zài)下季初发行新的理财产(chǎn)品承接。因此(cǐ)居民存款在季末季初常(cháng)出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企业保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次经营活跃度有(yǒu)所(suǒ)提升。

　　招商宏观与中信(xìn)证券看法(fǎ)较为一致，招商宏(hóng)观(guān)表(biǎo)示居(jū)民存(cún)款(kuǎn)减(jiǎ保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次n)少符(fú)合季节(jié)性规律。在本月数(shù)据中，居(jū)民端出(chū)现了新增存款(kuǎn)，新(xīn)增贷款同(tóng)时收(shōu)缩的情(qíng)况。从(cóng)历史规律(lǜ)来看，4月及7月(yuè)一般是居民(mín)存款减少的时点保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次。以(yǐ)4月为(wèi)例，今年1.2万亿居(jū)民(mín)存款的减少量(liàng)少于2017（减(jiǎn)少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无(wú)法从4月数据(jù)得出类似居民(mín)加(jiā)速偿还房(fáng)贷等结论(lùn)。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分析认为4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少更可能去向表外资产(chǎn)，而非(fēi)消(xiāo)费领域。

　　对于4月的(de)信(xìn)贷(dài)结构问题(tí)，招商宏观表示在放(fàng)缓(huǎn)的信(xìn)贷投放中，结构特(tè)征依然明显。企业中长期(qī)贷款贡(gòng)献了新增信贷的(de)绝大(dà)部分，居民端中长期信贷出现收缩。这种(zhǒng)结构特征反映了(le)居民端在(zài)前期(qī)购房需求脉冲式释放后信心仍然不足(zú)的情况。如果没有(yǒu)进(jìn)一步(bù)的政(zhèng)策支撑，不排除居民端新(xīn)增信贷量会持续维持在低位(wèi)。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次