5月迎来开门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保持(chí)在1万(wàn)亿以上(shàng)，市场对于人工(gōng)智(zhì)能(néng)、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度(dù)提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了(le)154只(zhǐ)金股(gǔ)，从(cóng)行(xíng)业来看，机(jī)械设(shè)备行业板块暂(zàn)时是5月(yuè)机构人气最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者一(yī)定程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化(huà)，传媒板块关注度提升(shēng)最(zuì)为明(míng)显，计算(suàn)机板块关(guān)注度则快速下(xià)降(jiàng)，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那个。

原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕　　此(cǐ)外，食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关(guān)注(zhù)度(dù)也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐(jiàn)的金股标的(de)集中度(dù)来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机(jī)构共(gòng)同推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上(shàng)机(jī)构推荐，分别(bié)是三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的(de)逻辑(jí)也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月金股策(cè)略表现(xiàn)，东(dōng)吴(wú)证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多(duō)数收益，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其(qí)后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股策略(lüè)盈利，收(shōu)益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不如近几期，主要与大盘(pán)行情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种极原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕端行(xíng)情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现(xiàn)为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家机(jī)构的金股(gǔ)原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕中仅(jǐn)宁德(dé)时代(dài)涨幅为正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老窖则出现了(le)10%以(yǐ)上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城、精测电(diàn)子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的(de)金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走？机构(gòu)多(duō)数持保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商对五(wǔ)月份的投资方向做了(le)预判，综合多家观点(diǎn)，券商们(men)对五(wǔ)月(yuè)的大(dà)盘的看法比较保(bǎo)守，建议多(duō)看少动，推荐较(jiào)多的(de)行业是(shì)电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权(quán)则因(yīn)有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述了(le)美国股票投(tóu)资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到(dào)10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中，我们(men)也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在(zài)5月出现上涨，其他年份(fèn)均现下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济(jì)的微刺(cì)激(包括重(zhòng)大项目(mù)的(de)陆续推出和开工)不会(huì)停止(zhǐ);同时(shí)，管(guǎn)理(lǐ)层对信用风险及资产价格风险的(de)容忍(rěn)度正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺口重回下行通(tōng)道(dào)、通胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊的(de)经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定(dìng)点发力(lì)的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然(rán)维持震(zhèn)荡格(gé)局，长(zhǎng)期(qī)看二级市(shì)场估值(zhí)体(tǐ)系国(guó)际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来(lái)深蹲起跳的机会，可(kě)以做一把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革(gé)红利释放(fàng)非常值得(dé)期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断(duàn)在(zài)去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带(dài)来经济收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带来(lái)股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数(shù)据(jù)显示经济下行压(yā)力暂时(shí)有所缓和(hé)，但尚无法期望经济(jì)会出现(xiàn)持续或(huò)者(zhě)大幅改善;资金利(lì)率的回落是(shì)衰(shuāi)退(tuì)性(xìng)的，不意味着流(liú)动(dòng)性出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付(fù)打(dǎ)破预期影响仍难(nán)以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度(dù)投(tóu)资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位(wèi);相对(duì)来说(shuō)，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业(yè)绩(jì)增长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月市场环境，一些积(jī)极因(yīn)素正出现，将(jiāng)给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思(sī)维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分龙头成长(zhǎng)股业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情绪。从管理(lǐ)层的政策(cè)取向(xiàng)来看(kàn)，短(duǎn)期(qī)打(dǎ)破(pò)概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期(qī)小(xiǎo)批多次(cì)的(de)微(wēi)刺激下，市场对短期经济预(yù)期偏乐观，而实(shí)际政(zhèng)策效果难以对冲来自房地(dì)产等领域带来的经济(jì)下(xià)行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结构调整依然(rán)是(shì)政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全(quán)面放松的(de)情况(kuàng)下(xià)，房地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门的(de)维稳措施亦难以(yǐ)改(gǎi)变(biàn)基本面弱平衡向下(xià)打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌(diē)格(gé)局。

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