衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年(nián)化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续(xù)两个季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支出以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季(jì)度放缓的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)私(sī)人库存投资回落(luò)以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私(sī)人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速(sù)大幅(fú)放缓的同时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美(měi)联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声明称，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的(de)美国(guó)船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘(sōu)不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发(fā)生(shēng)事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即(jí)开(kāi)始拦截(jié)并识别(bié)该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美(měi)国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美(měi)方要求两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴(bā)林(lín)的(de)第五舰队在(zài)一(yī)份声(shēng)明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视(shì)频显示(shì)，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示，鲍威两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法尔与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答(dá)了从通胀前景到(dào)俄(é)罗斯央行等(děng)主题的一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密(mì)问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进(jìn)行。没有(yǒu)谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经(jīng)过编辑(jí)，无法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论看(kàn)似(shì)四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受到投资者和(hé)商界人士的(de)密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同(tóng)他人的私下(xià)会(huì)面(miàn)时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常将将通话(huà)视(shì)频公之于(yú)众，就是为了恶搞西(xī)方国家(jiā)的(de)决策(cè)者。

　　据两人公布(bù)的(de)视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德(dé)国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可(kě)疑(yí)，但没有在对话(huà)中直接问他(tā)们(men)是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们(men)还(hái)曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关(guān)注宏(hóng)观层(céng)面(miàn)不(bù)确(què)定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延(yán)下，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化(huà)工分析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费回落(luò)，运(yùn)输(shū)成本下降，让内外盘(pán)价差有所走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观(guān)风险具(jù)有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回调(diào)之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银行业危机风(fēng)波(bō)再(zài)起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临(lín)较大(dà)压力，从而推动本周油(yóu)价(jià)油(yóu)价(jià)下跌。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性最强的(de)大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美(měi)国银行业(yè)风险再次(cì)升温(wēn)继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的(de)临近，美国第一共(gòng)和银(yín)行的(de)财报和股价(jià)表现或显示银行(xíng)业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联(lián)储加(jiā)息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险(xiǎn)何(hé)时会(huì)消散(sàn)？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风(fēng)险在未来(lái)一段时间(jiān)内(nèi)仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储(chǔ)议息(xī)会(huì)议将再迎来加息(xī)窗口，对(duì)此投资者也(yě)高度关注美联(lián)储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确(què)定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市(shì)场的主要因(yīn)素(sù)，这(zhè)是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议(yì)，基于当前(qián)欧元区的(de)高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧(ōu)洲央行(xíng)和(hé)英国央(yāng)行也将(jiāng)维持加(jiā)息(xī)政策(cè)，因(yīn)此市场对于(yú)海外经(jīng)济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油(yóu)市场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季(jì)预计两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师董超(chāo)也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲地(dì)区的(de)油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维(wéi)持低(dī)位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观(guān)情(qíng)绪(xù)或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价(jià)上下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的(de)情况(kuàng)下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原油超预(yù)期降库，且美(měi)国汽油需求(qiú)较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市(shì)场(chǎng)主基调，当然(rán)全(quán)球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一(yī)定程度(dù)上抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价(jià)处(chù)在(zài)宏(hóng)观利空(kōng)与供应紧张局(jú)面(miàn)形(xíng)成对峙的复杂(zá)局面(miàn)下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中长期来看(kàn)油价(jià)或(huò)继续(xù)大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影响，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着发(fā)电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡(pō)的高硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油流(liú)入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑(huá)；需求(qiú)端(duān)方面，中(zhōng)东南亚(yà)公用(yòng)事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油市场形(xíng)成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计划外(wài)检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的(de)支(zhī)撑(chēng)下，预(yù)计后市走(zǒu)势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要受到(dào)原(yuán)油(yóu)价格的影响，不(bù)过(guò)基(jī)本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来(lái)旺季(jì)的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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