本周(zhōu)，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当前北交所优质公(gōn吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里g)司(sī)被显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数(shù)基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金(jīn)公司拿(ná)到批文(wén)。除博(bó)时(shí)基金外，万(wàn)家基金的(de)北(běi)证(zhèng)50指数产品也是(shì)以发(fā)起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数(shù)基金于(yú)5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中业务(wù)相关度(dù)较高(gāo)的(de)同类(lèi)股(gǔ)票，具有较大(dà)估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的增强和(hé)创新型中小企业的(de)高速成长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估值双升，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发(fā)布(bù)以来，该(gāi)指数经(jīng)历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步(bù)改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续(xù)释(shì)放，北交所板块(kuài)整体走势(shì)有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京一大型公募(mù)基(jī)金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元(yuán)。从(cóng)北交所上(shàng)市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公司全年(nián)共(gòng)实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开(kāi)年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题权(quán)益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北(běi)交所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士(shì)认(rèn)为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选两年基(jī)金(jīn)经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展的(de)依(yī)然(rán)是市场本身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北(běi)交所(suǒ)市场有必要(yào)完善转板制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道，从而活(huó)跃(yuè)市(shì)场交(jiāo)易，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提升流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续(xù)表现充满信心，信心(xīn)来(lái)源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司(sī)目前估(gū)值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值(zhí)水平对于(yú)具备(bèi)专精(jīng)特(tè)新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是非常(cháng)具有吸引力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北交(jiāo)所公司(sī)今年(nián)以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年四季度(dù)以来北(běi)交所出(chū)了(le)不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所股票做市(shì)交(jiāo)易业(yè)务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率(lǜ)，北(běi)交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策的(de)密集发布，可(kě)以说对这个市(shì)场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个(gè)股，供给上来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期可能由于(yú)供给增(zēng)加对(duì)整个市(shì)场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是(shì)市场(chǎng)长期发(fā)展的基石，这使得他(tā)们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初(chū)创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北(běi)交所快速发展，投资(zī)机会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里部分之一，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋(qū)势(shì)已经(jīng)初露端倪(ní)，部(bù)分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的(de)公(gōng)司获得重(zhòng)估(gū)可能(néng)性较(jiào)大。

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