本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动(dòng)性(xìng)问题是制约(yuē)北交所发展的(de)首要(yào)因素，不过(guò)随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金(jīn)不(bù)断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金(jīn)额(é)满1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指数基(jī)金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基(jī)晋m是山西哪里的车金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金(jīn)四家公募基金公司拿(ná)到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式的形式(shì)设(shè)立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时(shí)基金(jīn)旗(qí)下产品(pǐn)正在(zài)发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(ch晋m是山西哪里的车éng)份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数(shù)的投资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其(qí)他上(shàng)市(shì)板(bǎn)块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有较大(dà)估值提升(shēng)空(kōng)间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益(yì)，平(píng)均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去年(nián)11月发(fā)布以来，该指数经(jīng)历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个指数基(jī)金相继(jì)成(chéng)立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多(duō)优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着(zhe)流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连(lián)续三(sān)年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开(kāi)年内收益为负外(wài)，其余(yú)9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权(quán)益基金(jīn)年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实(shí)北(běi)交所精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局良机

　　对于(yú)北(běi)交(jiāo)所投资(zī)价(jià)值，多(duō)位业内人士认为，当前(qián)北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场(chǎng)本身较(jiào)差(chà)的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致(zhì)其与(yǔ)沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除(chú)了继(jì)续(xù)降低(dī)投(tóu)资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后(hòu)续(xù)北交所市场有必要(yào)完善转板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的(de)引领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一(yī)个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站(zhàn)在当前的(de)位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新(xīn)特性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是(shì)非常具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司(sī)今年以来依(yī)然延(yán)续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北(běi)京(jīng)证券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分(fēn)交易费率(lǜ)晋m是山西哪里的车，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入(rù)中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的(de)暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的(de)基石，这使得他们选择(zé)优质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业的(de)难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上(shàng)市(shì)股票数量还不够多，市场关注(zhù)度还不(bù)高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初(chū)露(lù)端倪，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个被低估(gū)标(biāo)的(de)，未来随着(zhe)北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可(kě)能性较大。

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