为了(le)让自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获得好的(de)回报(bào)，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家的(de)股票价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了一(yī)则行政处罚(fá)决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时(shí)为新美星(xīng)董事长何德(dé)平(píng)和其配(pèi)偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平(píng)信息披(pī)露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖文(wén)化(huà)传播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的(de)上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进行(xíng)“市(shì)值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始利用(yòng)控制的证券(quàn)账户(hù)并联合其他市场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)还(hái)找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资(zī)金(jīn)优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们(men)具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达(dá)到(dào)峰(fēng)值，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞价买入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三(sān)阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉意(yì)见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等(děng)人(rén)讨(tǎo)论交易新美(měi)星的情况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传武就各自(zì)账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易(yì)新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部(bù)分(fēn)用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明(míng)土账(zhàng)户(hù)组(zǔ)、李传武账(zhàng)户(hù)组(zǔ)交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的(de)合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或一致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他(tā)们的(de)代(dài)理人也就是否合谋、部分账户(hù)的(de)控制(zhì)关系、委托(tuō)理财(cái)关(guān)系等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代(dài)理人(rén)的(de)主要(yào)陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本(běn)案为多(duō)个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下(xià)游衔接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的(de)操纵行为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉(xī)并参(cān)与了(le)本案(àn)行为；上述行为的实质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据(jù)可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影(yǐng)二婚和剩女哪个干净，女性生理需求响“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价的意(yì)图和(hé)目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合(hé)影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责(zé)任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司(sī)的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的(de)违(wéi)法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方(fāng)视(shì)为(wèi)一个(gè)整体，不(bù)区别对待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信息披露违法的(de)相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不(bù)存(cún)在代持，涉案股份系海得(dé)泽(zé)广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减持决策由(yóu)海得(dé)泽(zé)广和兰某作出(chū)，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有(yǒu)重大性(xìng)，不(bù)对投资者(zhě)决策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何(hé)德(dé)平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银(yín)行账户(hù)流(liú)水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产，可(kě)以认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美(měi)星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相关理由不(bù)具有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作为上市公司(sī)实际(jì)控制人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披(pī)露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九十三条第三款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信息(xī)披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

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