金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘(pán)了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活过来(lái)了，甚至(zhì)还(hái)在不(bù)断挑战新(xīn)高(gāo)，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今年以(yǐ)来日(rì)经225指数(shù)已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市(shì)几(jǐ)经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收场(chǎng)，但是(shì)似乎这次(cì)有(yǒu)点不(bù)一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的(de)变动使得日本股市(shì)变得微妙(miào)起来(lái)。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不可或缺的(de)力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海(hǎi)外(wài)投资(zī)者对日本(běn)股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的(de)日本股票，为2017年1尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快0月以来(lái)最大规模的外国(guó)人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前就(jiù)“闻到(dào)”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日(rì)本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有的(de)股票比在美国以外任何其(qí)他(tā)国(guó)家都多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日(rì)本(běn)股(gǔ)票。现年92岁高龄的(de)他还在上个月罕(hǎn)见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对(duì)于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日(rì)本(běn)股票？在5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大(dà)会上(shàng)，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在(zài)某些情况下(xià)也(yě)会回(huí)购股(gǔ)票，我们也(yě)能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分(fēn)原因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业(yè)务副董(dǒng)事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班(bān)人），因尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快为接下来双方(fāng)可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布局的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日(rì)本

　　除了(le)巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了(le)日本首相岸(àn)田文雄(xióng)。黑石集(jí)团两年前(qián)在日本一举收购(gòu)8家酒店，此行被外(wài)界普遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主(zhǔ)要的(de)竞(jìng)争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投资对象(xiàng)展开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定重新在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场的(de)运(yùn)营牌照。

    日本受(shòu)益(yì)于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直(zhí)都在(zài)苦苦的填(tián)坑之中，如今似乎局(jú)面发生(shēng)了(le)变化。

　　虽(suī)然巴菲(fēi)特在股东大会上(shàng)解释了抄底日本股市(shì)，但是(shì)“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所(suǒ)保留。站在事后(hòu)马(mǎ)后炮的角(jiǎo)度看(kàn)，对股市(shì)拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变(biàn)化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新(xīn)的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时(shí)日本在芯片等产业(yè)发(fā)展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日本的设备投资(zī)开(kāi)始进入加速期(qī)，这背后有产业(yè)自身发展的(de)原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背景下反而(ér)成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直(zhí)在等待出(chū)手的时机。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市(shì)出(chū)现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估的日(rì)本(běn)资产，自此疯(fēng)狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本(běn)5大(dà)商社也(yě)用业绩证明(míng)自己的确被低估了。据日经(jīng)中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报于5月9日全(quán)部出(chū)炉。5大商(shāng)社的(de)合计净利润(rùn)超过(guò)约(yuē)4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日本(běn)基(jī)本(běn)面(miàn)发生的变(biàn)化，日本(běn)监管层的(de)助(zhù)推也是(shì)一股不容忽视的力量(liàng)。日本监管层(céng)持续推动(dòng)企业(yè)经营能(néng)力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者(zhě)提(tí)高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为了改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金成本和股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上市公(gōng)司(sī)提(tí)高企业价值和资本效率(lǜ)从(cóng)而(ér)提(tí)升(shēng)股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反向指标”的(de)高(gāo)盛也出(chū)来高喊日本可(kě)能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股市未来将(jiāng)走向何方，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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