5月12日晚(wǎn)间，根(gēn)据美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私(sī)募(mù)景林(lín)资(zī)产递交(jiāo)了截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)是国内管理超千亿元人民币的对冲(chōng)基金机构，亦是(shì)内地少有的进行大手笔(bǐ)持有美股的买(mǎi)方机构之一，景林的动向受到了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝光(guāng)

　　报(bào)告期内，景林资(zī)产(chǎn)整体(tǐ)持(chí)仓规(guī)模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿元(yuán)，相较于20三公里是多少米，三公里是多少米22年(nián)四季度的16.29亿美元规模(mó)，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林(lín)资产在美股市场(chǎng)持有34家(jiā)上市公司(sī)的股票。其中，前(qián)十(shí)大持(chí)仓标的在总市值(zhí)中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓(cāng)5只(zhǐ)股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面(miàn)，景林资产(chǎn)一季度前(qián)五大卖出标的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技(jì)、拼(pīn)多多(duō)。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别(bié)为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依旧是(shì)拼多多，与上季(jì)度对比(bǐ)，景林资产减仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度增持拼多(duō)多(duō)。2022年二(èr)季度增持拼多多(duō)24.02万股，三(sān)季(jì)度(dù)增持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万(wàn)股，一次比一次(cì)猛。拼(pīn)多多也(yě)不(bù)负(fù)众望，从股价表现看，拼多多去(qù)年(nián)二、三、四(sì)季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年(nián)2月(yuè)初便戛然(rán)而(ér)止了，景林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策(cè)略奏效后，或许在(zài)股价(jià)“掉头”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓(cāng)股第七位(wèi)，一口(kǒu)气买(mǎi)入(rù)32.53万股，一季(jì)度末(mò)持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至(zhì)5月12日，今年以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林(lín)资产在美股的操作中(zhōng)，最(zuì)为(wèi)亮眼的(de)当属重点加(jiā)仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至今年(nián)一季度末，景林资(zī)产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期(qī)末持股市(shì)值(zhí)超1.6亿(yì)美(měi)元(yuán)，一跃(yuè)成(chéng)为景林资产的第二大重仓股。与(yǔ)此同时(shí)，景林资产一季(jì)度还建仓了好(hǎo)未来，期末持(chí)股(gǔ)数(shù)量(liàng)达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只教育(yù)个股股价均处于震荡态势，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认(rèn)为，从(cóng)全(quán)行业来看，不(bù)同年龄层的用(yòng)户(hù)对(duì)“教育”的需求依(yī)然旺盛，除了应对考试，还包括(kuò)开拓眼界、增长知识(shí)、潜力(lì)挖掘、提(tí)升(shēng)综(zōng)合能力等。双(shuāng)减(jiǎn)政策(cè)推行之后，目(mù)前行业(yè)政策(cè)环(huán)境趋于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞争(zhēng)格局趋(qū)缓，对(duì)于存(cún)量公司有利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来说，凭借多年(nián)积累的口碑和公信力，品牌的护城河依然很(hěn)深。个别头部(bù)企业在K9学科(kē)之外的教育领域业务基础扎实，原有的留(liú)学等业(yè)务恢复增长，同(tóng)时(shí)素质教育、直播电(diàn)商业(yè)务等新业务(wù)成为新的(de)增长驱(qū)动力。且公司的利润和现金(jīn)流(liú)稳(wěn)中转好，同时账上资(zī)金充足，当时的估值(zhí)下有足(zú)够的安全边际。在过(guò)去几个(gè)季度的财(cái)报中，我们(men)看到了相(xiāng)关的积极信号。”景(jǐng)林资产(chǎn)表示。

　　值得(dé)一提的是，高毅资产对于教育领域也(yě)颇为看好，但是(shì)标的选择似(shì)乎与景林资(zī)产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券交易委员(yuán)会公开资料显示(shì)，截至今年一季度(dù)末(mò)，高毅(yì)资产持有新东方24.4万(wàn)股，相(xiāng)比于去年底减(jiǎn)仓(cāng)超10万股(gǔ)，减仓比(bǐ)例(lì)接近三成(chéng)。而(ér)一(yī)季度高毅资产大(dà)举买入(rù)近156万股好未来，相比于去年(nián)底增(zēng)持幅度达112％。

　　三公里是多少米，三公里是多少米ong>3

　　但(dàn)斌(bīn)深夜(yè)难(nán)眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作AI的重点(diǎn)方向，中(zhōng)特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估仅(jǐn)热(rè)闹了一两(liǎng)天，随后便(biàn)开始持续下跌，传媒、游戏(xì)板块(kuài)更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内(nèi)容为客观(guān)数(shù)据信息罗列，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成交额超(chāo)万亿(yì)元(yuán)阶段纪录(lù)，在(zài)本周遭遇终结。周三时(shí)，市场成交量尚且(qiě)保持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌(diē)破万亿(yì)，5月(yuè)11日和(hé)5月12日(rì)成(chéng)交额连(lián)续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪(hù)深(shēn)两市陷(xiàn)入(rù)缩量震(zhèn)荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温，市场(chǎng)观(guān)点认(rèn)为，主要原因是(shì)5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证(zhèng)券，4月(yuè)新增信(xìn)贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿(yì)元，但(dàn)是考虑到去年4月(yuè)基数的异常，因而(ér)与(yǔ)往年相比(bǐ)，今年4月(yuè)信贷(dài)则是(shì)明显跌落，而今年4月信(xìn)贷(dài)低于2021年同期7512亿(yì)元(yuán)。居民贷款回落再度成(chéng)为信贷回落的主要(yào)原因。而企业中(zhōng)长期贷款继续保持同比多增，4月同(tóng)比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下(xià)滑(huá)带(dài)动社融增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年(nián)4月相(xiāng)比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评(píng)称(chēng)，4月下旬票据利(lì)率先(xiān)下后上，并不意(yì)味着贷款(kuǎn)好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很大，一直(zhí)在压(yā)降票据等低效资产，对分行(xíng)收(shōu)票额度控(kòng)制很严。4月(yuè)前两旬(xún)已经收了(le)很多票，后面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月(yuè)上旬(xún)票据已(yǐ)经快要接近(jìn)零利率了，信贷再度出(chū)现深(shēn)度负(fù)增(zēng)长，这是4月(yuè)信(xìn)贷斜率过(guò)于(yú)陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能(néng)仍然(rán)不太乐观(guān)。

　　在这种背景之下，市(shì)场要(yào)想好(hǎo)起(qǐ)来，必然要让大家看到宽信用的信号出(chū)现(xiàn)，而(ér)这可能还需要一定的时间(jiān)。

　　当前(qián)市场存量资(zī)金博弈的背景不改，而两(liǎng)大(dà)主线人工智能和中特(tè)估(gū)，今年已然累计不小的(de)涨(zhǎng)幅。中特估(gū)这边，本月还有多只央(yāng)企ETF等待进场，而人工智能(néng)这边(biān)，在(zài)未有(yǒu)增量资金(jīn)进场的情况之下，再想继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大(dà)谈公募基金经理的难处(chù)，在业(yè)绩(jì)和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投(tóu)机之(zhī)风大(dà)盛，认为当下市场交(jiāo)易机(jī)制应要有所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅(jǐn)只(zhǐ)是但总一个人的(de)心声。

　　今年(nián)以来，市场看着(zhe)红红火火，但很多投资者都是(shì)“买在3000点，套(tào)在(zài)3400点”。公募(mù)基金经理更是有苦(kǔ)难言(yán)，市场上大热的人工智能，游资(zī)炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持(chí)仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言.......

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