为了(le)让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能获(huò)得(dé)好的回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的股票价(jià)格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站(zhàn)披露(lù)了一则行政处(chù)罚决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平(píng)和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终(zhōng)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际控制人何(hé)德平和(hé)他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时(shí)任独墅湖文化传播(bō)有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即(jí)开始(shǐ)利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户(hù)并联合其(qí)他市场资(zī)金(jīn)在二级(jí)市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在(zài)后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利(lì)用资(zī)金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本(běn)比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资(zī)金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组持续(xù)大(dà)量买入(rù)“新美(měi)星”，当日(rì)申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月(yuè)26日，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和(hé)相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代(dài)理人提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉案股东(dōng)名(míng)册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账(zhàng)户交易新(xīn)美星的盈(yíng)亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用于(yú)非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺(qī)诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不(bù)知情(qíng)、未参(cān)与(yǔ)，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动(dòng)人中一(yī)方(fāng)存在不当行为，不应推(tuī)定或认(rèn)定另(lìng)一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关(guān)系(xì)等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事(shì)人及其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级(jí)市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财(cái)。在案(àn)证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新美星(xīng)”股价的意图(tú)和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知(zhī)道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合(hé)谋(móu)各方视为一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的(de)相(xiāng)关情(qíng)况，行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书披(pī)露(lù)，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票(piào)继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息(xī)披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广(g冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢uǎng)与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽(zé)广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借(jiè)款本(běn)息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定代(dài)持成立(lì)，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水及相关银(yín)行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美(měi)星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由(yóu)不(bù)具有事实和法律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司(sī)实际(jì)控制人，未如实(shí)告知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三条规(guī)冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十(shí)三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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