今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下，引发(fā)了全行业所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基金经理的(de)观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能、算法、应用(yòng)、算力端等(děng)领域，因抓住了(le)市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为(wèi)今年(nián)以来(lái)业(yè)绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示(shì)，一(yī)季度在(zài)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业(yè)在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出(chū)了(le)波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端(duān)的(de)积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报(bào)的持(chí)仓看，前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)进(jìn)行了(le)较大(dà)幅度的调整。相较去年(nián)底，除(chú)了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进(jìn)了(le)长川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神(shén)勇(yǒng)，如(rú)诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回报并没有(yǒu)保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四季度基(jī)本(běn)保(bǎo)持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报(bào)中写(xiě)道(dào)，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将(jiāng)到来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都到了(le)临(lín)近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢(huī)复，未来需求端(duān)将对设计(jì)板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们(men)所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋(qū)势。海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需(xū)求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一(yī)个(gè)重要板块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末(mò)路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克(kè)先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个(gè)角度看，芯片设备的(de)国产化率却(què)取得了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出(chū)现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业(yè)绩(jì)最强(qiáng)的主动权(quán)益基(jī)金。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大(dà)涨以及(jí)投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基金在一(yī)季度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总规模(mó)也从去(qù)年底(dǐ)的(de)293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一(yī)季度(dù)末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投(tóu)研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调(diào)仓(cāng)换股方(fāng)向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季(jì)度主要对对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一(yī)季(jì)度新进了(le)海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为(wèi)云计(jì)算和人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全(quán)球布局、国(guó)内(nèi)领先的无(wú)晶圆(yuán)半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一(yī)个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进(jìn)第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而(ér)包括(kuò)立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退出兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投(tóu)港股的(de)兴(xīng)全合宜基金(jīn)在(zài)一季度(dù)除了加仓半(bàn)导体等(děng)板块之外，互联网板块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是(shì)其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模(mó)块等子版块带动的(de)人工(gōng)智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能(néng说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？)相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红(hóng)欲(yù)：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来(lái)看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立以来(lái)的最高(gāo)值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例(lì)分(fēn)别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕(yù)整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服(fú)务(wù)、中国民(mín)航(háng)信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光(guāng)电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道(dào)，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要(yào)减持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的(de)部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港(gǎng)股中(zhōng)可(kě)能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超(chāo)额收益，但市(shì)场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为(wèi)显著(zhù)的(de)偏离。我们将基于(yú)中长期的行业(yè)研究视(shì)野，逆势而行。

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